股票啦 www.gupiaola.com 2020年10月28日报道：阿里旅行新零售棋局：左手众信右手Dufry 意欲何为？

阿里本月初宣布与全球免税巨头Dufry达成合作后，两者的合作进展便获得外界的紧密关心。解读其意图者甚多，以“要动中免的免税蛋糕”的推测主导。

近日，Dufry向外界披露了其与阿里的合作进展——该公司与阿里的合资企业目前正在确定和建立中，将寻觅进一步进展中国旅行零售渠道以及在数字化转型领域进行合作的机会。美股退市对投资者

作为“五新”战略的其中重大一支，阿里将新零售的布局延伸到旅行领域则在情理之中。而当外界试图解读其与Dufry的合作时，从前发生的另一项战投也不容忽视——9月底，阿里宣布战略入股众信旅行(002707)，推进“旅行线下新零售”商业模式。

两者交映，阿里剑指旅行新零售之心显而易见。

入股Dufry难撼国内免税布局

今年10月5日，阿里与Dufry达成战略合作，前者拟同意收购后者不超过9.99%的股份，而且在中国成立一家合资公司，持股比例分别为51%和49%。美股退市对投资者10月20日，入股事项有了实质性进展：Dufry对外公布了增发新股的最终发行数量和发行价，共筹集约8.2亿瑞士法郎，阿里持股6.1%。

“目前冲击不大。”当谈到阿里入股Dufry是否会对国内免税行业形成冲击时，一位不愿具名的预测师告知21世纪经济发展报道记者，两者将来的合作更多可能聚合于不需要免税牌照的业务方面，如跨境电商方面，这一客户群和免税业务客户群有所区别。

今年以来，国内免税销售市场迎来了风口。一方面，现行政策和疫情促使消费需求回流，国内经济发展大循环被激活；另一方面，免税行业利好现行政策频出，资本销售市场竞相追逐免税热点。数据显示，国内免税行业正处于飞速进展的阶段。2019年，中国免税行业规模约520亿元，同比增长约32%，这一增速超过了世界其他國家的免税销售市场。“十一长假”的数据同样能反映国内免税销售市场的炎热：根据海口海关统计数据，10月1日至8日，海口海关共监管海南省离岛免税购物金额10.4亿元、旅客14.68万人次、免税品99.89万件，同比分别增长148.7%、43.9%、97.2%。

国内免税销售市场群雄逐鹿之下，阿里牵手Dufry，旋即引发外界对其意欲分食免税蛋糕的推测。美股退市对投资者这与后者全球免税销售市场份额常年稳居第一的销售市场地位有关。21世纪经济发展报道记者注意到，从2008年起，Dufry也在开端布局中国销售市场。但由于牌照因素，该公司无法在中国开展免税业务，其关键业务表现形式为机场有税。

在现行现行政策框架之下，不仅Dufry自身难以直接进入中国的免税销售市场，即便作为全球免税巨头与阿里站到了一起，两者合作也难以切入。

“这是一个以牌照为准的特别行业。”前述预测人士告知21世纪经济发展报道记者，免税属于特许经营行业，需要持牌进入。根据21世纪经济发展报道记者的统计，截至目前免税行业仅有10张免税牌照，分别由中国中免、深圳国资委、海南省国资委、国药集团、王府井(600859)等持有。

实际上，阿里涉足免税由来已久。美股退市对投资者

21世纪经济发展报道记者注意到，2018年11月，中国旅行集团免税业务(即中国中免)与阿里签署了战略合作备忘录双方将携手打造免税新零售、旅行购物领域新模式。而此次战略合作内容涉及阿里的业务线颇广，包含阿里旗下飞猪旅游、阿里云、支付宝、菜鸟物流等。

与中国中免的免税合作在2019年有了实质性落地。这年3月，飞猪旅游上线了“出境购”频道，采取免税预约的模式，即旅客可在出境前或出境游过程中通过该平台提前预订免税产品，在线挑选提货时间和提货地点，实现“线上买、线下提”。21世纪经济发展报道记者查询飞猪旅游app发觉，如今“出境购”频道已经变更为“旅游购”，按免税店地点划分为了韩国、日本两个境外子频道，海南省、中国香港、中国澳门、广州、厦门、沈阳、南京、西安等境内频道。此外，该平台还直接推出“直邮到家”。值得一提的是，与中国中免的合作是目前支撑飞猪旅游平台免税购物的核心。换言之，飞猪旅行平台免税的关键供货渠道则来自中国中免的旗下免税店。

阿里入股Dufry也无法解决入局免税的牌照问题。美股退市对投资者但光大证券(06178)的预测指出，“从阿里角度看来，此次合作有望大幅提升其旅行零售端的采购及供货能力，加强其旅行行业方面布局。”

“颠覆”旅行新零售

有预测认为，Dufry所拥有的供应链和大数据资源，是阿里通过此次合作“抄底”海外电商零售的一次机会。

据相关统计数据，Dufry在国际机场旅行零售领域的销售市场份额占比约20%，对标25亿人的全球潜在客户。美股退市对投资者此外，Dufry的国际品牌供应商达到1000家，这些数据都成为阿里进军国际零售的宝贵资源。

事实上，阿里旗下淘宝、天猫等电商平台在国内销售市场的进展红利已经贴近饱和，国内电商销售市场的竞争布局已经变得愈来愈激烈。虽然电商下降的行情趋势愈创造显，但在拼多多、美团、抖音、快手等平台的“围攻”下，阿里需要再造新的增长点。

免税只是旅行零售的一部分，而阿里所要“颠覆”的是整个旅行零售。

为了“革新”旅行业，阿里投入了飞猪旅游这颗“重磅炸弹”。美股退市对投资者2018年发起的“新旅游联盟”计划记忆犹新：这一计划是飞猪旅游联合全球旅游服务商、各国旅行局、阿里生态同伴共同打造以消费者为中心，依托大数据、构筑全链路衔接的行业新生态，以期提升旅游体验。

21世纪经济发展报道记者注意到，飞猪旅游自诞生起便一再强调自身非“OTA(在线旅行)”的属性。其核心模式是，期望链通旅游商家和企业，依靠淘宝、支付宝等阿里生态圈资源，来提升旅行、酒店行业的效率。随后的进展显示，飞猪旅行的定位由“OTP(在线旅行服务平台)”向“OTM(在线旅行生态)”实现了升级。

在今年“十一”长假前夕，飞猪旅游领先打响“百亿补贴”计划，一度引发外界对其是否会掀起新一轮烧钱大战的质疑？飞猪旅游总裁庄卓然对此表达，百亿补贴非短期营销，是面向消费者构建商家价值的长期举措。他还强调，行业对补贴的认知，不应该只停留在抢份额这个层面，而应该更多地比拼商家在平台的成长力。

战略投入众信旅行(002707)，则再次彰显阿里的决定——其期望将“革新”的触角进一步延伸到线下。美股退市对投资者

今年发生的疫情对国内旅游社不仅带来了直接的经营冲击，更是暴露了旅游社的“痼疾”。众信旅行(002707)董事长、总经理冯斌在接受媒体采访时表达，在疫情之下，旅游社行业无论是供应商、渠道商還是资源、产品，都处于分散情况，没有一个高效聚合平台。

今年9月底，众信旅行(002707)公告称，阿里拟受让众信旅行(002707)4547.0395股股份，约占上市公司总股本的5%。与此同时，众信旅行(002707)还与飞猪旅游母公司浙江阿里旅游投资有限公司签署了《战略合作框架协议》，通过设立合资公司，寻求和推进“旅行线下新零售”商业模式。

阿里与众信旅行(002707)的合作涉及产品供给、渠道和品牌、大数据技术、支付和系统等方面。美股退市对投资者安信证券预测认为，两者的合资公司定位旅行B2B领域，拟打造全域旅行分销平台，对比目前均以线下商谈的旅行B2B模式，有望对国内旅行行业的资源端、批发端、零售端等企业在匹配、渠道、获客和资金等各环节实现效率提升。

冯斌对其与阿里的合作也抱以能解决旅游社行业难题的期望。“人们想与阿里一起打造一个面向B端旅游社的综合服务平台，关键解决的两个核心问题，就是资源和资金。”冯斌对媒体表达，阿里恰巧既有技术，又懂金融。

无论是入股众信旅行(002707)，還是牵手Dufry，阿里通过串联旅行行业的产品批发商、渠道商，也进一步加强了其在旅行新零售的布局。来自旅游社的期望，或许正是阿里能实现“颠覆”旅行业的可能性所在。