股票啦 www.gupiaola.com 2020年10月27日报道：A股NO.1要来了！蚂蚁AH股发行价敲定 募资2300亿创全球最大IPO

巨无霸要来了！

10月26日，上交所官网显示，蚂蚁集团IPO初步询价完成，最终A股发行价确定为每股68.8元；港股发行价同日公布，为每股80港元投资美股的渠道。以总募资额来计算，不行使超额配售权，蚂蚁A+H股通过IPO拟筹集约2300亿元、折合约342亿美元，其中A股拟募资约1149亿元、港股拟募资约1141亿元人民币，蚂蚁集团创下全球最大IPO。

蚂蚁集团在香港证券交易所公告显示，预测H股将于11月5日(星期四)上午九时开端买卖，以每手50股H股进行、H股代码为6688。一手入场费为4040.31港元。10月29日，蚂蚁集团也将在A股开端网上网下新股申购，A股代码688688。

多家机构资金“抢购”蚂蚁新股。从蚂蚁集团公布的战略配售结局看，阿里巴巴(01688)集团通过杭州天猫将持有蚂蚁集团约31.8%的股权、此次获配金额502.24亿元，全国社保基金追加投资70亿元、认购超1亿股蚂蚁新股，成为除阿里集团外认购金额最大的战略投资者投资美股的渠道。此外还有淡马锡、阿布达比投资局等多家机构均获配14.76亿元。

募资约2300亿成全球最大IPO，市值或超贵州茅台(600519)

10月26日晚间，蚂蚁集团在上交所公告显示，协商确定此次发行价格为68.80元/股，网下发行不再进行累计投标询价投资美股的渠道。同时，蚂蚁集团也在香港证券交易所公告，发行价格每股H股80.00港元，刨除汇率影响后与A股基础持平(1港元对人民币0.86068元)。

结合此前的招股书，蚂蚁集团此次发行后，将持有233.79亿股A股，持有69.97亿股H股，发行后公司总股本大概为303.76亿股(不计超额配股权)。以此计算，蚂蚁集团上市后势值将为233.79*68.8元+69.97*68.85元=20902亿元，折合约3120.67亿美元。

当前，A股目前的“市值一哥”是贵州茅台(600519)，总市值为2.06万亿元投资美股的渠道。以此推算，蚂蚁集团上市后，可能率取代贵州茅台(600519)，成为A股大盘上总市值最好的上市公司。

据公告，按此次A股发行价格68.80元/股计算，A股超额配售挑选权(“绿鞋”)行使前，估计发行人募集资金总额为1149.45亿元；若A股超额配售挑选权全额行使，估计发行人募集资金总额为1321.86亿元；港股募资1319.91亿港元(绿鞋机制启用前)，超过阿里巴巴(01688)、工商银行(01398)，仅次于友邦保险(01299)，跻身港股第二大IPO。

可类比的数据是，A股共有12只股票IPO募资额在300亿元以上，排名第一的是农业银行(01288)(募资685.29亿元)投资美股的渠道。今年上市的中芯国际(00981)(募资532.3亿元)和京沪高铁(募资306.74亿元)，分别排在第5位和第8位。

而目前全球最大规模IPO纪录来自2019年12月在沙特上市的沙特阿美，IPO规模达256亿美元。今年1月，沙特阿美宣布使用“绿鞋机制”，将IPO规模刷新至294亿美元。按当前汇率计算，这一募资规模相当于1965亿元人民币。

以总募资额来计算，不行使超额配售权，蚂蚁A+H股通过IPO拟筹集约2300亿元、折合约342亿美元，其中A股拟募资约1149亿元、港股拟募资约1141亿元人民币，蚂蚁集团创下全球最大IPO投资美股的渠道。

蚂蚁集团周四A股打新

公告显示，蚂蚁集团A股按此价格在2020年10月29日(T日)进行网上和网下申购，申购时无需缴付申购资金。其中，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:30-11:30,13:00-15:00投资美股的渠道。其A股股票代码为688688，申购代码为787688。

针对投资者关心的中签率，资深投行人士王骥跃也向记者进行了推算：考虑到蚂蚁此次2.51亿股超额配售是发行时已先发，所以选取“回拨机制启动前、A股超额配售启用后，网上初始发行数量为3.1743亿股”(约占扣除初始战略配售发行数量后A股发行数量的54.29%)这一数据，对应网上单一账户申购上限为31.7万股，即顶格申购需配置沪市市值317万元。

“已知网上申购上限为31.7万股，对应可获配634个号；中芯国际(00981)顶格申购则是对应842个号；假设两者发行申购总量相同，按中芯国际(00981)的中签率0.212%推算，蚂蚁的中签率约为0.16%，即顶格申购恰好可中一签投资美股的渠道。”他预测称。

目前科创板新股中，中签率最好的是中国通号(03969)，达0.2254%；中芯国际(00981)位居第二，达0.212%，系科创板中签率超过0.2%仅有的两家公司，还是顶格申购所需市值超过200万的两只新股。

此外，公告显示，蚂蚁集团H股IPO将于10月27日-10月30日招股，公司拟发行约16.71亿股H股，其中香港发售4176.80万股H股占2.5%，国际发售约16.29亿H股占97.5%，另有15%超额配股权；H股发行价每股80.00港元，每手50股，也即意味着投资者一手入场费4040.31港元投资美股的渠道。

值得一提的是，蚂蚁集团H股公告称，该股预测2020年11月5日(下周四)于联交所挂牌上市，此次蚂蚁港股承销商多达24家，除了花旗亚洲、摩根士丹利亚洲，还有中金香港、建银国际、农银国际、中银国际、招银国际、工银国际，以及互联网券商利弗莫尔证券等。

“按此前蚂蚁估计A+H两地同步上市的推进计划，不排解这还是A股挂牌时间投资美股的渠道。”有熟悉投行业务的基金业人士告知记者。

机构资金“抢购”蚂蚁新股，全国社保基金追投70亿元

公告中首次披露了蚂蚁在科创板IPO的战略投资者阵容，覆盖国内外29家顶级投资者，包含顶级主权基金，国内顶尖保险公司、银行、大型国企以及民营企业等，多为机构长线资金投资美股的渠道。

从蚂蚁集团公布的战略配售结局看，阿里巴巴(01688)集团通过浙江天猫技术有限公司获配502.24亿元。

同日晚间，阿里巴巴(01688)公布公告称，公司认购7.3亿股蚂蚁集团A股股份，按发行价每股人民币68.8元计，认购事项的总对价约502亿元。此次发行后，阿里巴巴(01688)预测将持有蚂蚁集团约31.8%的股权，或31.2%的股权(若承销商悉数行使挑选权认购A股发行及H股发行项下的额外股份)投资美股的渠道。此次发行之后，杭州君瀚、杭州君澳、杭州阿里巴巴(01688)分别持有蚂蚁集团67.5亿股、47.916亿股、68.93亿股A股股本。

此外，全国社保基金追加投资70亿元、认购超1亿股蚂蚁新股，成为除阿里集团外认购金额最大的战略投资者。

蚂蚁在科创板的战略投资者还包含：加拿大养老金、新加坡政府投资、淡马锡、阿布达比投资局等全球主权基金；国寿、人保、安宁、中再、阳光、泰康等保险公司；中石油、招商局、五矿、中远海运等投资美股的渠道。

公告显示，淡马锡、阿布达比投资局等机构均获配14.76亿元、2145万股。同日晚间，交银国际公告称，附属公司海南省交银国际科创盛兴股权投资合伙企业(有限合伙)拟按发售价认购蚂蚁集团A股，认购额(不包含投资者股份的经纪佣金及征费)为人民币6亿元。

“蚂蚁在科创板上市引入增量投资者，有利于扩大科创板的投资者基础。而更多的合格投资者进场，将吸引更多的优质标的在科创板上市，再由成熟机构投资者主导发行定价，最终形成良性循环投资美股的渠道。”有上海本地投行人士预测称。

此前，广发证券(01776)一份研报对蚂蚁上市后行情预估：(1)由于发行前销售市场赋予蚂蚁充分估值，二级销售市场溢价有限、但短期回调亦有限；(2)蚂蚁作为与美股“FANNG”互联网巨头对标企业，将来市值波动可能与美国科技股联动性增强。

“和国内外PayPal、美团等其他新经济发展公司相比，蚂蚁的估值并不贵。例如，全球用户超10亿的互联网、科技公司总共为6家，分别是苹果、微软、谷歌、Facebook、腾讯、蚂蚁，对应的市值分别为2万亿美元、1.66万亿美元、1万亿美元、7575亿美元、6886亿美元、2.1万亿人民币(约3185亿美元)投资美股的渠道。”有钻研机构人士向券商中国记者预测。

在该人士看来，按照发行价计算，对应蚂蚁总市值约为2.1万亿元，贴近此前多家投行给出的1.7万亿至2.5万亿元预测值中值。考虑到成长性，发行价对应的2020年动态市盈率约为40余倍，尚低于科创板上市公司发行市盈率平均值。