股票啦 www.gupiaola.com 2020年10月26日报道：特斯拉或将迎来首个盈利财年 中国供应链将深入全球供给

当地时间10月21日，特斯拉公布了第三季度财报，营收和净利润同比、环比均实现大幅增长，特斯拉迎来了“历史上表现最好的一个季度”中国人投资美股要交税。

这是特斯拉连续第五个季度实现盈利。预测指出，不出意外的话，特斯拉或将在2020年实现全年盈利。针对特斯拉来说，价格更加低廉的Model 3以及明年马上在中国正式下线的Model Y，将会是其短时间内维持行业领先的关键。伴随激进的研发投入与资产扩张，国内公司可能率会深入或是主导各环节的全球供给。

连续第五个季度实现盈利

财报显示，特斯拉第三季度实现营收87.71亿美元，同比增长39%，环比增长45%，高于销售市场预测84.78亿美元，营业利润率达9.2%中国人投资美股要交税。在美国通用会计准则(GAAP)下，特斯拉实现归属于平凡股股东的净利润3.31亿美元，同比大增131%，环比大增218%，连续第五个季度实现盈利。在非GAAP准则下，实现归属于平凡股股东的净利润8.74亿美元，同比增长156%，环比增长94%。

三季度再次增长的很大原因在于车辆交付量的进一步提升。报告期内，汽车业务收入76.11亿美元，同比增长42%，环比增长47%；汽车业务营业利润率达27.7%，高于二季度的25.4%。

数据显示，特斯拉第三季度共生产14.50万辆汽车，同比增长51%，环比增长76%；交付13.96万辆汽车，同比增长44%，环比增长54%，再次创下新高中国人投资美股要交税。其中，Model 3和Model Y产量12.80万辆，同比增长60%，环比增长69%。Model 3和Model Y交付量12.43万辆，同比增长56%，环比增长55%。

虽然相比于Model S和Model X，Model 3和Model Y的价格更为亲民，但在规模化生产和交付下，特斯拉第三季度汽车业务毛利率达到27.7%，总体毛利率达到23.5%，均创下新高。

值得关心的是，特斯拉毛利率的提升在很大程度上与中国工厂有关中国人投资美股要交税。在提升对外开放水平及培养新能源汽车产业链的现行政策支持下，特斯拉位于上海临港(600848)的工厂获得了不少优待(例如能够以低息取得贷款)，同时，随着本土供应链的形成，总体效率也进一步提升。

坚持今年交付50万辆汽车目的

特斯拉表达，虽然比较困难，但依然坚持今年交付50万辆汽车的目的中国人投资美股要交税。实现交付目的关键取决于Model Y和上海超级工厂产能的逐季增长，以及在物流和交付效率方面的改善。

可是今年到目前为止，该公司仅交付了31.9万辆汽车，这意味着其需要在第四季度交付18.1万辆汽车才能实现这一目的。

在当天的电话会议中，特斯拉CEO埃隆·马斯克并未详细说明第四季度的前景，但他估计2021年销量将大幅增长。特斯拉将实现这一目的的重大途经放在中国销售市场上中国人投资美股要交税。马斯克称，上海工厂的Model 3的产能已经增加至25万辆/年。“由于电池成本的降低以及在当地采购水平的提高，人们已经将Model 3的价格降至24.99万元人民币。”

东吴证券(601555)电新预测师认为，特斯拉第四季度销量增长关键来自：一是中国销售市场标准版Model 3降至25万元、长续航降价至31万元将带来满产满销，估计季度销量将突破5万辆；二是美国工厂Model Y产能爬坡，目前单月已超1万辆，有望再上台阶。2021年欧洲及得州工厂投产，Model Y量产，销量有望增至100万辆，后续低价车型推出，将促进电动车平价，引领全球电动化。

扩张产能同时，特斯拉在延续增强自己的“核心竞争力”驾驶能力。财报公布的前一天，特斯拉推送了良好自动驾驶系统(FSD)的测试版，并表达该推送会极其缓慢及慎重中国人投资美股要交税。在财报电话会议上，马斯克表达FSD将在几周内尽快完成测试，并争取年底前推送。马斯克还称良好自动驾驶系统在第三季度带来的递延收入约为1000万美元。

相关供应链有望迎来长周期增长

虽然特斯拉财报亮眼，第三季度净利润同比大增131%，现金流和毛利率等全部关键指标均超出预测，但仍有投资者质疑，特斯拉目前高达4000亿美元的估值合理吗？年内，特斯拉股价已飙升逾400%，目前市值超过4000亿美元，远远高于包含丰田和大众在内的传统汽车制造商中国人投资美股要交税。

有预测人士指出，在美国，特斯拉销售已经放缓。在中国，特斯拉今年已数次降价，但根据乘联会数据，其9月在上海生产的Model 3销量略有下滑。在欧洲，特斯拉同样面临着来自传统汽车制造商日益激烈的竞争。因此，针对特斯拉来说，价格更加低廉的Model 3以及明年马上在中国正式下线的Model Y，将会是其短时间内维持行业领先的关键。

10月19日，特斯拉中国表达，其上海超级工厂正式启动整车出口业务，出口车辆为Model 3标准续航升级版，与供应中国销售市场的车型维持一致，出口地包含德国、法国、意大利、瑞士等十余个欧洲國家中国人投资美股要交税。

招商证券(06099)预测师游家训认为，将来五年欧洲新能源车(501057)的销量和渗透率会是一个不断提升的过程，相对应的动力电池的需求也会快速增长。伴随激进的研发投入与资产扩张，中国公司可能率会深入或是主导各环节的全球供给。其中，在欧洲销售市场，中国中游优质企业已经切入欧洲主流车企供应链。随着车企配套经验与材料体系的不断积存与完善，叠加中国企业在制造成本操纵方面的优势，估计其竞争力将进一步加强，相关电池材料、电池、电气系统公司，有望迎来长周期增长。

华西证券(002926)预测师崔琰指出，特斯拉通过不断降本、不断降低车型售价坚持产品竞争力中国人投资美股要交税。中国零部件供应商在具备稳定供应能力的同时成本优势突出，特斯拉海外工厂建设有序推进，供应链全球化程度提升，特斯拉中国供应商有望借机进入特斯拉全球配套体系。