股票啦网 www.gupiaola.com 2020年10月23日报道：特斯拉：假如人们没有替代燃油车 很难说真的在改变世界

情报君划重点：

太阳能(000591)屋顶将是一个杀手级产品3月8日美股行情道琼斯，这在明年会看起来更突出一些。

特斯拉旗下差不多有十来个初创公司，任何一个产品线都算得上是一个初创公司。

眼下还没有分拆公司的计划，感觉会增加事情的复杂性。

人们想让人们的汽车让用户消费得起。人们要让特斯拉汽车更加实惠3月8日美股行情道琼斯，这样大家就有机会买得起。

假如人们没有替代燃油汽车，很难说人们真的在改变世界。

人们只是试着以一种合理的方式尽快花钱，并产生比成本更多的价值。

人们将能在明年年底有少量Cybertruck交付。

富途资讯10月22日讯3月8日美股行情道琼斯，$特斯拉(TSLA.US)$周四公布了该公司截至2020年9月30日的第三季度财务报表。

财报显示，特斯拉Q3总营收为87.71亿美元，同比上升39%；

归属特斯拉的净利润为3.31亿美元，同比增长131%。

财报公布后3月8日美股行情道琼斯，特斯拉首席履行官马斯克(Elon Musk)、首席财务官Zach Kirkhorn、高级副总裁Drew Baglino、全球能源主管RJ Johnson和投资者关系主管Martin Viecha等出席了财报电话会议，并现场回答了预测师提问。

以下为富途资讯为您整理的最新财报电话会议Q&A实录：

个人投资者Q&A环节

问题1:特斯拉是否计划在生产汽车的同时3月8日美股行情道琼斯，在柏林超级大工厂开端生产4680型电池？哪些产品会使用在弗里蒙特试点生产的电池，公司可以就这一点分享更多信息吗？

高级副总裁 Drew Baglino:随着时间的进一步推进，人们将把4680型电池的设计方案运用到能源和汽车的多种应用上。随着产量的增长，人们可以将弗莱蒙特的试产线设施用来支持柏林的新工厂。

问题2:特斯拉的Tabless电池设计是否将实现充电速度峰值的大幅度提升？其是否将改进所需的恒压尖峰(taper)充电曲线？

高级副总裁 Drew Baglino:电池的充电速度最基础的技术限制在于预防锂附着到电池的阳极。而人们的Tabless技术有助于预防过热3月8日美股行情道琼斯，因为这是一个在延续高速充电的时候更加能源密集的架构，而这不会改变阳极附着的情况。电子设计以及阳极材料的挑选才是最关键的决策充电速度的因素，其也将有助于改善阳极附着的情况。

问题3:全自驾(FSD)能否被转移到人们的下一辆车，還是说要付肯定的转移费呢？这对品牌忠诚度還是挺有益处的。这一策略还是嬉戏公司和手机公司常用的，用户可以将已购买的服务转移到他们升级后的设备上去，这可以将用户留在他们的生态系统中。

CEO 马斯克：人们会考虑一下这个问题。

问题4:要想让太阳能(000591)屋顶大幅增长3月8日美股行情道琼斯，还有什么问题亟待解决么？

公司代表Carl:我负责太阳能(000591)屋顶工程和安装。现在，要想让太阳能(000591)屋顶大幅增长，最大的一个限制是，得让更多的安装人员加入人们，还得培训他们，让他们更有经验。第三季度人们在这一块有很大进展，人们会再次进行招聘的。人们其它一个机会是，改善工厂工位上的物流流程。人们有在人们的工厂有谈到这个，其中包含找到准确的包装方式，确保每一个按照人员手边都有全部他们需要的材料。其它，人们的三方屋顶承包商合作同伴告知了人们令人可喜的消息，他们给它们的客户在屋顶上安装太阳能(000591)屋顶的数量也在大幅增长，其还是将来增长的来源之一。

CEO 马斯克：大家得这么看一个产品，大家期望将来的世界是什么样的。当大家假想环顾将来的生活环境，哪个部分会让你们将来的生活变得更好？你们想要什么样的将来？假如在将来，人们有超级棒的可以生产能源的屋顶，这个屋顶还特殊地坚硬且耐受性极强，人们将生活在能源充沛的环境中，这才是人们想要的将来。太阳能(000591)屋顶将是一个杀手级产品，这在明年会看起来更突出一些。

问题5:最近，你们把特斯拉比作初创公司的混合联合企业3月8日美股行情道琼斯，除了生产电动汽车，你们认为，在将来的五到七年，哪些业务部门将变为特斯拉最有价值的业务部门？而这些部门最终会被分拆成独立的公司么？

CEO 马斯克：嗯，是的，我今天想到了这个。特斯拉旗下差不多有十来个初创公司，任何一个产品线都算得上是一个初创公司。任何一个大型的新工厂都可以称得上是一个初创公司。有时候，坦白讲，在这些业务线成熟之前，人们收获了不少教训和经验。

乃至是人们的服务部门和销售部门，他们也都算得上是初创公司。其他的整车厂、OEM厂商，没有自己的销售和服务部门。而人们建立了自己的服务网络，简历自己的销售和配送渠道。人们得在40个多个國家成立这样的团队和网络。

可能很多人还非很熟悉的是，人们有个内部应用程序团队，他们负责建立起让公司之所以可以高效运营所依靠的核心技术。人们不依靠企业软件3月8日美股行情道琼斯，可能非全部人都能明白，但其实这是相当重大的一件事。我比较感激内部应用程序团队的出色工作。它们就像神经系统，公司的操作系统，特斯拉操作系统，比较基础必要。

此外，人们的保险部门。其实，保险业务的价值占人们整车业务价值的30%到40%，人们之前也提到过，人们现在保险业务得到的反馈循环渐渐转好，不同于以往，大家不再对其维持怀疑。现在，大家不必肯定得挑选人们的保险服务，可是我信任会有很多做这种挑选的。价格低，服务好，为什么不呢？

其它，还有人们的自主驾驶初创团队、电脑芯片初创团队、电池初创团队等。人们的电池初创团队正在为人们的驱动单元设计人们自己的电力电子系统、发动机等。人们还有人们的快速充电网络初创团队。我认为大家对特斯拉不太熟悉的是它是一个完整的创业链。他们会说，你从前没这么做过。是的，人们现在正在做。

目前，有些初创团队进展还较为慢3月8日美股行情道琼斯，可是，目前他们还没有失败的，一切都还进展顺利。

可是，眼下还没有分拆公司的计划，感觉会增加事情的复杂性。

机构投资者Q&A环节：

问题1:作为汽车共享网络的桥梁3月8日美股行情道琼斯，你们是否会利用保险产品来让用户放心通过APP将自己的汽车出租出去，来让他们通过车辆赚钱呢？那这基础上就跟共享租车软件Turo是一样的商业模式了。

CEO 马斯克：我认为，人们将专心于机器人(300024)出租车(Robot Taxi)系统，那只是整个机器人(300024)出租车(Robot Taxi)或机器人(300024)汽车(Robot Car)占比很小的一块。你可以让汽车进行自主驾驶，可以跟好友和家人分享车辆，大家可以将车辆加入到网络中或从网络中移除。你可以让汽车完成互联网化。假如你是Uber或Lyft的司机，你乃至可以治理10台车。听起来就像是，一个羊群只需要一个牧羊人。这就像你得到了更多的杠杆。人们是可以办到这个的，也非很难。可是目前人们仅仅专心于建设自主驾驶网络，这和Uber、Lyft和Airbnb业务有相似之处。

问题2:住宅用能源所产生的碳排放量与公路运输所产生的碳排放量大致相等。现如今，热水器和空调装置比较地不讨喜。能否详细说明Model Y的暖通空调系统(HVAC)先进技术是否也可以在家用系统中找到用武之地？

高级副总裁 Drew Baglino:关于Model Y和Model 3的热泵系统，我认为人们的一个关心的点是学着去创建一个紧凑型的、一体化的系统3月8日美股行情道琼斯，其能够在任何地方转移热能，包含动力总成、电池、车厢以及各种环境中，乃至是在室外温度达到零下二三十摄氏度的情况下。这绝对是能用在住宅用的取温暖制冷或热水上的。

CEO 马斯克：对的，汽车热泵既能用作电力的储蓄设备，也能作为热能的储存设备。同样，它们也能用在家里，包含热水器和电池组。我认为，这在一个一体化的家庭系统中還是蛮有潜力的，包含能源的生产、存贮、制冷、制热、空气过滤、水体净化，整个一套系统。人们还没有原型机，不过概念上看来，還是不错的。

问题3:假如要想达到你们长期的销量目的意味着降价，但降价又让你们没法达成你们汽车业务低两位数百分比的利润率目的，你们是否還是会酌情降价呢？

CEO 马斯克：人们想让人们的汽车更加让人消费得起。其它，得把实惠程度和价值两个概念区分开，这比较重大。假如说人们的车太贵了3月8日美股行情道琼斯，或者任何产品太贵了，消费者的银行卡里没有那么多钱，他们就是不会买了，这与价值无关。所以，有必要把价格降到人们可以买得起的程度。

我不认为人们的产品不够吸引人，人们只是实惠度还不够。因此人们要让特斯拉汽车更加实惠，这样大家就有机会买得起它。人们期望，随着时间推移消费者能够买得起人们的产品，人们也会大大地降低人们的生产成本。我期望在这方面人们一年比一年做得更好，不过间或也能有大幅度的改善。关于利润率呢，假如大家将自动驾驶考虑进去的话，全部这些其他的利润率就会显得不值得一提了。

高级副总裁 Drew Baglino:我还要补充两点。毫无疑问，人们正朝着合理的方向推进。马斯克之前给大家解说了产量变化的S曲线和工厂扩张的时间线。所以人们正在全速前进，在合理的范围内尽可能多地促进生产。

第二点想说的是，回首特斯拉过去一年半3月8日美股行情道琼斯，虽然产品有降价，可是销量和毛利都在增长。此外，公司已经削减运营成本，相当稳健运营一段时间了。

所以关键就是马斯克提到的。人们一定提高汽车的实惠性。人们还一定再次进步，不仅改善销货的成本结构，而且改善运营成本，在过去的一年半里，人们已经证明了这一点，我认为，相当成功，同时也提高了汽车的价值。所以除了降低汽车成本，人们还在改进汽车。这就是汽车销量的公式。这就是人们关心的。

问题4:在什么情况下，你们认为会有足够的内部或外部电池容量来重新启动固定储备部署？

CEO 马斯克：人们正在大量增加固定储备。大概是人们预测的两倍3月8日美股行情道琼斯，明年大概翻一倍。这很好，期望人们能在将来几年加快这一进程。

高级副总裁 Drew Baglino:今年也差不多翻了一倍。

CEO 马斯克：假如再次加倍，很快人们就要去外太空了，乃至要把木星都组装成电池了。

问题5:制造业很难3月8日美股行情道琼斯，推迟生产的事情时有发生。特斯拉有什么应急措施来确保在租用工厂生产电池遇到的瓶颈，不会阻碍柏林和德州的工厂实现Model Y产量目的？

CEO 马斯克：所以我认为，人们正在努力挣脱风险，在2021年前人们就几乎不依靠于内部的电池生产。它占比比较比较小，将帮忙人们在22年取得进展，但在21年人们并不依靠它。

Andrew Baglino: 为了幸免制造系统本身的风险，这还是人们将试生产工厂设在弗里蒙特的原因之一，这样人们就可以快速地重复制造规模扩大的挑战，为产品和设备的设计提供快速反馈。

CEO 马斯克：人们的试产线比较强大3月8日美股行情道琼斯，随着进展，我信任将有望跻身地球上十大电池工厂之列。

线上预测师Q&A环节：

1、Wolfe Research

Rod Lache:我想问一下电池日给出的目的，到2030年特斯拉年产量将达2000万辆。假如这些目的能实现3月8日美股行情道琼斯，也许你们能和人们分享更多的中期目的，比如2025年的生产目的，以及所需的投资规模，包含每年20-25亿美元的资本支出在内一共是多少？

CEO 马斯克：我认为在预测中期目的时，很棘手的一点是假如事物每年翻一番，或者仅仅增长50%，预测早一年或晚一年的数据，都会产生很大的区别。要么是大大的超过了预测值，要么是远远低于了预测值，但实际上它就是一个庞大的S曲线。一堆S曲线，形成了一个更大的S曲线。这就是为什么很难预测中间值。我并非说人们肯定会达到年2000万辆汽车的目的。但这好像是一个很好的目的，因为这意味着人们每年将取代全球1%的汽车。

假如人们没有替代燃油汽车，很难说人们真的在改变世界。我不确定人们是否能得出这样的结论，除非人们每年至少改变1%的车辆。这就是每年2000万辆生产目的的来源。这相当于目前全球20亿辆汽车的1%，全球的汽车量也在增长。所以将来可能还会增长得更快一些。这一切都很难说。

Rod Lache:第二点3月8日美股行情道琼斯，假如固态金属锂能够被使用，能不能谈谈你们的观点？特斯拉能将所投入的大部分用于技术变革的东西重新定位吗？

CEO 马斯克：电池生产系统在阳极，阴极，电解质等方面是相当不确定的。人们可以改变和升级电池的各个方面。例如，人们可以制造磷酸离子或者镍锰或者类似的东西，就会相当适合。可是锂，例如纯锂阳极并不像听起来那么好。从体积的角度来说，你得到的也没有想象的多。

高级副总裁 Drew Baglino:是的，锂在纯金属形态下的体积密度比它混入硅的体积密度小。这有点难以明白，但这是事实。然后，正如人们之前展示的，阳极的总成本是每千瓦时1美元或2美元。所以，移除阳极材料的价值也非很高。所以，我良好同意马斯克的说法。

CEO 马斯克：没错。但假如发觉纯锂阳极是准确的挑选3月8日美股行情道琼斯，那就不成问题了。

2、Oppenheimer

Colin Rusch:你们谈到了将一些流程内包。你们能谈谈哪些流程开端内包，以及哪些设备打算自己制造，有些打算从外部采购？

CEO 马斯克：负疚3月8日美股行情道琼斯，你是在说电池的制造和销售還是？

Colin Rusch:电池制造，还有你提到的模具。前面介绍资本开支预算的时候，你谈到了一些内部流程以及你计划自己制造哪些设备和购买哪些设备？

CEO 马斯克：与其他汽车公司或几乎任何其他公司相比，特斯拉的垂直整合比较惊人。人们有大量的内部制造技术是人们自己制造的。实际上是人们设计、制造了机器。事实上，是人们设计的。这就像，人们想要做什么，人们就设计、制造能够实现目的的机器。

这使得复制特斯拉变得比较困难，人们并不反对别人复制人们3月8日美股行情道琼斯，但这是比较困难的，因为你不能做表面工程。你不能说拿起供应商的目录，特斯拉买什么我就买什么。

坦率地说，人们期望减少外包。是的，仿佛人们只是在内部制造大量的机器。大家对特斯拉还非很熟悉。假如你只是在工厂里走走，你就能对它有个感觉。我不了解这是非一个明智的行动，可是我了解，假如人们想取得进展，可是没有人有人们需要的机器，人们一定自己做，所以人们就这么做了。

Colin Rusch:第二个问题是，资产负债表发生了变化。负债表已经改善了很多，现在特斯拉也有了更多的缓冲。很突出，保险和金融一样，也存有一些机会，可以降低一些拥有成本。你们是怎么看待你们加快需求以及利用你们的资本渠道和其他产品的能力？这和过去有什么不同吗？

CEO 马斯克：像保险这样的产品就是一个很好的例子，它基础上是由人们的内部应用程序团队推出的。因此3月8日美股行情道琼斯，人们推出了保险产品并将其与汽车衔接起来，查看数据，计算风险。这些基础都是内部应用软件完成的。

资金成本低、回报高。人们试图在以最快的速度花钱，可是非浪费。这是人们目前的计划，可是花钱过程中很难做到不浪费，或者说人们只是试着不浪费太多钱。这是比较困难的。除此之外，人们只是试着以一种合理的方式尽快花钱，并产生比成本更多的价值。

3、Morgan Stanley:

Adam Jonas:一个关于激光雷达的问题。假如激光雷达是良好免费的3月8日美股行情道琼斯，短时间内你会想在你的汽车上使用它吗？这项技术对特斯拉培训FSD神经网络有显著帮忙吗？

CEO 马斯克：我认为良好免费不太可能。我想即便它是免费的，人们也不会把它放上去。

Adam Jonas:亚马逊好像正在投资并建立一个自主的或类似的电力运输网络，还投资了Zuk， Aurora， Rivian等汽车出行企业。针对贝索斯的尝试，你有什么意见吗？

CEO 马斯克：我不了解他有多关怀这个，可是我想，他肯定在这上面投资了很多钱。假如很关怀自动驾驶的话3月8日美股行情道琼斯，当然需要关心机器视觉，因为整个道路系统是基于此。假如解决了机器视觉，就解决了自动驾驶，就不用费心去做其他事情了。

3、New Street Research

Pierre Ferragu:你们今天还没有谈论过卡车Cybertruck，我想了解这个产品的进展如何，人们什么时候能看到它上路？你们估计什么时候开端会批量生产。

CEO 马斯克：上周五，我和Frans以及团队商量了Cybertruck的一些改进。总的来说，听起来人们的目的是让交付的车比公布的车更好。很多汽车公司公布会公布的汽车都很酷3月8日美股行情道琼斯，你等不及他们要上市，可是真正上市的时候又很糟糕，这种现象让我抓狂，这有什么意义呢？

人们总是想让人们交付的车比人们推出的车更好。这就是Cybertruck的目的。所以，和之前公布会相比，有很多小的改进。我认为它会比人们展示的更好。所以目前人们需要在德州奥斯汀建筑Cybertruck工厂。而且还将运用一些新技术，从前没有尝试过，过程中可能会遇到一些挑战。很坚硬、难有划痕或者凹陷的东西很难做出来。这是制造方面的挑战。

假如进展顺利，人们将能在明年年底有少量Cybertruck交付。所以很难预测，2022年交付量可能会增加。

Pierre Ferragu:现在我想了解明年会是什么样子。现在看来，特斯拉年产能是85万辆。假如增加上海、柏林3月8日美股行情道琼斯，还有待建的奥斯汀，年底产能有望超过100万辆。人们可以认为，特斯拉明年的产能将介于84万-100万辆之间吗？

高级副总裁 Drew Baglino:人们将在下一次收益电话会议后提供2021年的指导。

CEO 马斯克：贴近这个值，你很专业。