股票啦网 www.gupiaola.com 2020年10月22日报道：Netflix(NFLX.US)Q3用户净增不及预测 华尔街各大行却称没有问题

Netflix(NFLX.US)于美东时间10月20日美股盘后公布了2020年第三季度财报。

据财报显示，该公司2020年第三季度营收64.4亿美元，超过预测的63.98亿美元；净利润7.89亿美元，不及预测的9.71亿美元。2020年第三季度每股盈利1.74美元，销售市场预测2.13美元，去年同期为1.47美元。其中第三季度流媒体付花费户净增加220万，不及销售市场预测，此前连续两个季度都因卫生事件的影响而突破了1000万大关。美股 个人投资者门槛三季度末该公司的自由现金流上升至创纪录的11.45亿美元。

对此，华尔街各大行纷纷紧紧围绕该公司业绩表现展开商量。

Wedbush预测师Michael Pachter将Netflix目的价由220美元上调至235美元，并坚持“跑输大市”评级。该预测师指出，Netflix第三季度业绩总体符合预测，略高于业绩指引。可是，与2020年上半年新增用户量相比，其增长速度大幅放缓。此外，Pachter补充道，由于Netflix在第三季度建造了破纪录的季度自由现金流，因此上调其2020和2021财年的自由现金流预测。

Oppenheimer预测师Jason Helfstein将该公司目的价由515美元上调至550美元，坚持“增持”评级。该预测师表达，估计Netflix在内容方面的主导地位将延续至2021年，因此上调其目的价。美股 个人投资者门槛Helfstein指出，该公司Q3业绩结局也表明了卫生事件对其额度的透支，然而，该公司的ARPU却超出了销售市场预测。

瑞信预测师Douglas Mitchelson表达，Netflix的业务潜在行情趋势仍“相当强劲”，因为可以看到，该公司2020年下半年用户增速的放缓也仅仅只是抵消了其2020年上半年由卫生事件所透支的额度。不过，考虑到其2020年下半年的用户净增长，Mitchelson估计该股股价将再次盘整，因此该预测师坚持“中性”的评级，目的价为525美元。

Canaccord预测师Maria Ripps表达，Netflix Q3营收基础符合预测，但由于卫生事件透支了将来的额度，其用户净增速低于预测。虽然如此，但该预测师仍认为该公司处于有利地位，并将再次维持其全球领导地位。因此Ripps坚持其“买入”评级，目的价630美元。

富国银行预测师Steven Cahall将其目的价由470美元上调至510美元，坚持“增持”评级。该预测师指出，该公司第三季度用户净增长220万，略低于其预测的250万。对此，Cahall认为，虽然过去净增长一直是“衡量标准”，但其自由现金流显示出了大幅增长。美股 个人投资者门槛随着用户净增长渐渐放缓，以及该公司显示出的成本杠杆效应，他认为将来应将更多地关心该公司如现金回报率、自由现金流等关键业绩指标。

KeyBanc预测师Justin Patterson指出，Netflix周二盘后隐藏下挫，关键原因是其用户净增长有所放缓。但该预测师认为这是销售市场“反应过度”。Patterson认为，该公司的用户流失率依然维持良好，2021年的自由现金流的指引远高于预测。因此该预测仍坚持“增持”评级。

摩根大通预测师Doug Anmuth将Netflix目的价由625美元下调至615美元，坚持“增持”评级。Anmuth在报告中指出，Netflix的流失率逐年下降，而在流失率维持低位下，今年以来的大量订户增长意味着更高的绝对用户量。因此，该预测师针对Netflix第四季度的表现表达积极，并估计第四季度和2021年的预测用户增长将得到修正。

Pivotal Research预测师Jeffrey Wlodarczak将Netflix目的价由650美元上调至660美元，并坚持对该股“买入”评级。Wlodarczak发表报告表达，该公司第三季度用户增长“基础符合预测”，财务业绩高于预测。美股 个人投资者门槛Netflix 2020年“可观”的自由现金流将让投资者看到了更好的将来。

Piper Sandler预测师Yung Kim将Netflix目的价由534美元上调至630美元，坚持“增持”评级。该预测师表达，虽然Netflix 2020年上半年新增用户大幅增长，但其用户流失率稳定，对其在美国销售市场的花费预测仍在上升，同时该公司还拥有“强大的内容组合”，信任Netflix的核心和长期进展不会改变。

摩根士丹利预测师Benjamin Swinburne将该公司目的价由630美元上调至640美元，坚持“增持”评级。该预测师表达，虽然人们对Netflix是否能产生自由现金流持怀疑态度，但此次卫生事件也让投资者看到了该公司业务的将来到达顶峰的潜力。

德意志银行预测师Bryan Kraft指出，在该公司Q3业绩公布后，将其对该公司预测营收略微下调，但上调其自由现金流预测。Kraft表达，Netflix只是面临临时性的新增用户放缓的问题，估计这种情况将在第四季度和2021年消逝。美股 个人投资者门槛因此该预测师坚持“买入”评级，目的价570美元。

加拿大皇家银行(RBC)预测师Mark Mahaney将Netflix目的价由610美元上调至630美元，并坚持“增持”评级。该预测师在钻研报告中指出，该公司第三季度的业绩“喜忧参半”，用户增加量低于预测，但营收和运营利润的表现优于预测，原因是其“良好的地区ARPU转变和营销支出杠杆”。同时，其调查数据表明，在消费者再次购买2-3种服务的流媒体捆绑包中，Netflix总是能隐藏在消费者的考虑名单中，因此，该预测师仍维持对该公司长期的积极观点。

BMO Capital预测师Daniel Salmon将该公司目的价由625美元上调至700美元，依然坚持“增持”评级。Salmon表达，意见投资者买入该股，因为该预测师认为销售市场焦点将渐渐从用户增速转向延续产生自由现金流，根据该公司2021财年的初步业绩指引，Salmond估计Netflix的自由现金流将延续增长。

Benchmark预测师Matthew Harrigan将Netflix目的价由420美元下调至380美元，并表达考虑到该公司订户增长“受限”和第四季度的业绩指引，坚持对该公司“卖出”评级。美股 个人投资者门槛Harrigan表达，认为Netflix原创内容质量“参差不齐”，而且考虑到全球消费者对提价的接受程度，仍对其全方位提价的做法持怀疑态度。