股票啦 www.gupiaola.com 2020年10月18日报道： 经济发展不稳美股波动率反弹10% 新一轮动荡推手還是它？_天天基金网

虽然美股上周连续反弹为什么投资港美股，但过山车式行情屡屡上演。

美股财报季已经开端为什么投资港美股，首周公布业绩的标普500(513500)指数成分股中有86%的企业盈利好于预测，但这并不能提振销售市场信念，投资者的心绪仍然受到疫情、财政局刺激谈判大选和经济发展数据的影响。

值得一提的是为什么投资港美股，衡量销售市场波动性的芝商所(CBOE)恐慌指数VIX近一周上涨近10%，而股票指数上涨背后的波动率上升往往意味着风险。随着大选临近，机构在科技股上的分歧开端加大，短时间内美股恐怕难以复原平静。

刺激新政悬而未决

卷土重来的疫情正在对经济发展造成新一轮的威胁为什么投资港美股，上周全美近40个州的新增确诊病例环比延续上升，随着秋冬季节的深入，防控形势面临着延续恶化的风险。

美国总统特朗普再次为促进国会通过新一轮救援法案而努力为什么投资港美股，并松口将此前政府刺激计划的规模放宽至了1.8万亿美元以上。然而虽然共和党在部分议题上作出了让步，由财长姆努钦和众议院议长佩洛西主导的谈判进程仍然进展缓慢，两党在大选前达成协议的时间窗口正在关闭。

第一财经记者注意到为什么投资港美股，最新公布的重大经济发展数据喜忧参半。作为美国经济发展的发动机，消费支出中占比最好的零售销售数据超预测反弹，开学季掀起了美國家庭的一波购物潮。不过消费增长的延续性面临考验，劳动力销售市场复苏乏力正在发出警告，上周美国初请失业金人数升至7周高位89.8万人。从最近部分大型企业公告看，由于财政局支持资金逐步耗尽，裁员性质正开端从临时性转向永久性。

经济发展放缓的另一个迹象来自于工业产出的下滑为什么投资港美股，美国9月工业产出月率环比下挫0.6%，完毕了此前连续4个月反弹的势头，产能利用率环比下降0.5个百分点至71.5%，这也为本周马上公布的美国10月制造业PMI数据敲响了警钟。

牛津经济发展钻研院经济发展学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者的采访时表达为什么投资港美股， 美国大部分地区的疫情数据回到了夏季以来的最高水平，这针对脆弱的经济发展复苏而言无疑是雪上加霜。他告知记者，考虑到财政局刺激计划悬而未决，接下来的潜在风险是劳动力销售市场疲软下的个人收入延续下滑。

第一财经记者注意到为什么投资港美股，9月美国CPI环比增长0.2%，增速创四个月新低，对此施瓦茨向记者预测道，国会谈判的僵局正在对美联储的现行政策效果产生不利影响，虽然有极低的利率水平和不断扩张的资产负债表作为支持，财政局现行政策缺失造成的需求缺口对通胀造成压迫。

美联储副主席克拉里达上周表达为什么投资港美股，经济发展前景仍具有不确定性，承诺将使用全部可用工具来帮忙经济发展复苏，他估计美国国内生产总值(GDP)复原至疫情前的水平仍需要一年的时间。事实上，美国人也正在把经济发展复苏的期望寄予在明年。16日公布的美国10月密歇根大学消费者调查显示，受访者对疫情卷土重来和招聘速度放缓更加担忧，但对明年经济发展将转好的好心绪有所强化，本月消费者信念指数初值小幅升至81.2，创疫情爆发以来的新高。

施瓦茨向第一财经记者表达为什么投资港美股，随着上一轮刺激计划中的失业救援金到期，不少美国人正在通过储蓄来应对日常开支的需求，所以新一轮财政局刺激对企业和个人而言是比较重大的。他坚持认为，刺激计划颁布只是时间问题，但大选前获得突破的可能性不大，从众议院议长佩洛西最近的表态看，民主党方面可能更倾向于在年底前落实法案。

机构分歧科技股或波动连续

上周纳斯达克指数以四连阴完毕交易为什么投资港美股，周期股与成长股间的较量伴随着经济发展预测和大选形势的变化渐渐深入。

根据美银美林公布的10月基金经理调查为什么投资港美股，疫情令机构对经济发展前景的预测有所下调，认为经济发展将二次探底(W形)的比例升至30%，缓慢反弹的U形复苏比例为29%，最为好的V形反转的比例则降至19%。这与国际货币基金(511620)组织(IMF)的推断类似，该机构在最新全球经济发展展望中将美国2021年GDP增速下调至3.1%。

基金经理针对科技股的观点分歧有所扩大。虽然科技股连续6个月成为最拥挤交易为什么投资港美股，但销售市场亲热有所降温，同时版块总体估值偏高成为了目前销售市场第三大尾部风险，仅次于愈演愈烈的新冠肺炎疫情和美国大选。仅有50%的受访者认为，2021年科技股将再次领跑销售市场。

国泰君安国际(01788)投资策略师李恒钊在接受第一财经记者的采访时表达为什么投资港美股，将来复苏的预测将支持成长股带动下的版块轮动连续下去。他向记者预测道，虽然中长期科技股的进展照旧具备潜力，但总体估值高企的风险并未随着最近销售市场调整被化解，周期股则有望受益于财政局刺激支持和疫情过后的经济发展反弹。

不过短时间内潜在的风险同样不容忽视为什么投资港美股，除了美国大选，李恒钊认为美国对疫情防控的措施和效果对销售市场的信念很重大，因为经济发展二次探底无论对以科技股为代表的成长股還是银行、能源为代表的周期股而言都可能是庞大打击。

值得注意的是为什么投资港美股，高盛上周将科技股评级从“增持”下调至“中性”。该行首席全球股票策略师奥本海默(Peter Oppenheimer)表达，疫苗的期望意味着投资者重新转向周期股的机会。高盛估计，美国食品药品监督治理局(FDA)将在今年批准至少一种新冠疫苗，而且美国和欧洲将分别在2021年第二季度和三季度末开启疫苗接种程序。此外，政府财政局支出增加的预测也将起到利好作用。

奥本海默的说法也有历史数据的支持为什么投资港美股，2008年金融危机后的美股见底过程中，周期类股票曾连续四个月领涨大市。“这些变化往往发生在债券收益率上升和强劲经济发展增长期间，人们估计这两者都将在短时间内发生。在接下来的几个月中，一些现行政策和经济发展的积极变化将会支持这种临时性轮动。”他说。