股票啦网 www.gupiaola.com 2020年10月15日报道：AT&T(T.US)股价仍呈下滑行情趋势 股息率或成唯独焦点

AT&T(T.US)正好像在走下坡路。美股与a股的投资差异销售市场目前对华纳传媒推迟上映电影、DirecTV用户流失以及该公司在无线领域的竞争感到担忧。此外，这家公司的高额债务也使其雪上加霜。

但目前的实际状况是，该公司正在解决债务问题；电影上映的延迟也只是临时的，而且该公司目前正在促进很多创新形式促进业务进展(例如新的流媒体销售)；同样，无线通信领域的竞争时刻存有，但5G的进展无疑都将有利于全部通讯行业的公司；虽然毫无疑问的是，DirecTV方面一直是个令人头疼的问题，而针对将来该业务可能被出售也并不令人惊奇，可是，即便在众多用户渐渐退订有线电视服务的情况下，该业务也实在带来了肯定的营收。美股与a股的投资差异

几周后，该公司也将公布其第三季度业绩报告，估计这将是该股股价的一个催化剂。美股与a股的投资差异此前，在备受期望的第二季度财报公布后，该股股价却毫不动摇。而第三季度财报马上公布，针对AT&T是否值得买(300785)入，投资者又需要关心哪些关键指标呢？

第二季度的表现和第三季度的看点

为了熟悉在第三季度该关心AT&T什么指标，投资者或许应重新审察其第二季度的表现。美股与a股的投资差异此前，销售市场预测师普遍预测AT&T第二季度的营收为441.5亿美元，而Quad 7 Capital首席履行官Chris则预测该公司营收同比下降在7-11%之间，预测区间在393-411亿美元之间。

据AT&T二季度财报显示，该公司营收为409亿美元，处于预测区间的较高位置。美股与a股的投资差异虽然该公司营收低于销售市场预测，但其净利润表现稳健，这很大程度上得益于严格的花费支出，从而抵消了营收的缺口。

对此，Chris表达，预测AT&T第三季度每股收益将优于二季度表现。美股与a股的投资差异而每股收益方面，虽然该公司二季度相较去年同期有所下降，但其每股收益0.83美元仍高于销售市场预测。

销售市场预测师普遍估计AT&T第三季度每股收益约为0.79美元。美股与a股的投资差异而Chris认为，考虑到该公司股票数量的变化，延续良好的花费治理，以及预测营收将贴近持平，预测第三季度每股收益为0.8美元。Chris指出，投资者应紧密关心该公司将来的现金流和股息覆盖率，并表达信任在将来数年，AT&T不断增长的股息是相对安全的。

二季度营运现金表现

针对AT&T营运现金流方面，Chris表达对其第三季度的表现充满信念。美股与a股的投资差异该机构预测AT&T营运现金将在110-115亿美元之间。在第二季度，该公司营运现金优于预测，此外，该公司经营性现金收入建造了120亿美元。对此，Chris认为，估计将来几个季度内，该公司经营活动产生的现金仍将面临压迫。

自由现金流的重大性

自由现金流是坚持股利支付的关键。美股与a股的投资差异在过往二季度中，Chris曾估计，考虑到45-55亿美元的资本支出和100-115亿美元的营运现金，该公司第二季度的自由现金流将大幅超出去年的水平，预测约在55-65亿美元之间。而最终该公司二季度的自由现金流为76亿美元。

对此，Chris表达：展望将来，虽然自由现金流的的变化难以预测，以及第三季度该公司的票房表现延续下滑，但人们认为2020年下半年的表现仍将会优于上半年。美股与a股的投资差异人们认为，即便在将来两个季度自由现金流的表现持平或隐藏下降，该公司今年的自由现金流仍有可能达到240亿美元，乃至达到250亿美元。

注意关心股息支付率

此外，Chris指出，投资者还需关心股息支付的可延续性。美股与a股的投资差异

同样，股息支付率也受到自由现金流的影响。美股与a股的投资差异Chris表达，预测该公司每股股息将再次增加0.04美元，但这也表明该公司需将自由现金流维持在较高水平，或隐藏肯定的增长，以确保将来派息率。在第二季度，该公司派息率仅为49%。虽然股息已经再次上调，而且预测该公司股息将在12月再次上调，但这已经远远超出了自由现金流的覆盖范围。

因此，Chris认为，假如AT&T今年的自由现金流能达到240亿到250亿美元之间，那么预测今年的派息率将维持在61%-65%。美股与a股的投资差异

总结

虽然AT&T的股价依然在不断下挫，但其7.5%以上的股息率依然是一个值得买(300785)入该股的理由。美股与a股的投资差异至于资本增值方面，Chris认为这是后卫生事件时代才应该考虑的因素：随着将来业务渐渐复原正常，更多电影渐渐上映(或该公司想出如何充分利用其流媒体业务)，以及债务得到偿还，其股价才有可能隐藏上涨行情趋势。