股票啦网 www.gupiaola.com 2020年10月13日报道：主业波动股价腰斩 完毕“宫斗”的迅雷(XNET.US)靠什么逆风翻盘？

从2017年内讧事件爆发，到今年4月时任CEO的陈磊被“赶出公司”，再到10月8日陈磊被指控涉嫌“职务侵占”，历时2年多的迅雷(XNET.US)“宫斗大戏”，最终在一则“指控前CEO涉嫌职务侵占”的公告中草草收尾。

除了对陈磊进行指控外今日苹果美股行情走势，迅雷方面还表达，陈磊涉嫌虚设交易环节侵占公司资产；制造虚伪合同套取公司资金；挪用公司数千万资金用于國家明令禁止的非法炒币。

但面对迅雷的指控，目前仍远在海外的陈磊在公告发出的次日回应，称指控背后实际另有隐情。然而双方的再次交锋并未引发销售市场的过多关心，而且迅雷股价的行情已经表明了销售市场针对该事件的态度。

受该消息影响，10月8日晚间，迅雷股价收跌7.87%。此后在9日和12日的两个交易日中，迅雷再次收跌2.85%和5.86%。截至12日收盘，迅雷股价为每股2.89美元，公司总市值1.96亿美元，较今年年初下挫42.2%。

不过销售市场针对迅雷将来预测不看好，并非只是因为治理层“宫斗”今日苹果美股行情走势，近年来公司主营业务波动，业绩延续下滑还是投资者对其望而却步的重大因素。

迅雷的迷茫与突围

在国内网络基础设施不完善的年代，迅雷不愧为当时的“国民软件”。

2006年迅雷用户数量破亿，在用户越多资源越多下载速度越快的传输规则下，迅雷在下载工具销售市场的地位变得无法撼动。2012年，处在巅峰时期的迅雷今日苹果美股行情走势，在国内下载销售市场占有率高达90%，日活泼用户超2亿，累计用户超4亿。

如此庞大的用户流量，无疑成为早期迅雷商业模式的护城河，然而这条护城河并不稳固。

随着互联网基础设施升级、扫瞄器功能日益完善，以及移动互联网产品中产品形态发生变化，用户对单一下载工具的需求已经愈来愈少；而且销售市场对“盗版”、“非法内容”的态度渐渐强硬，迅雷下载的法律风险日益增大。在此双重影响，公司用户隐藏了急剧下滑。

根据迅雷的招股书及年报显示，在2014年3月，迅雷加快器每月独立访问用户约为2.04亿今日苹果美股行情走势，但到2019年12月，降低至8800万；同时，迅雷会员规模仅剩400万。

在以用户驱动的互联网商业体系下，用户减少在商业上的直接反馈便是公司业绩下滑。

记者熟悉到，2017年迅雷总营收为2.02亿美元，较2016年同期增长43.2%。而到2019年，公司净营收仅有1.81亿美元，同比下滑21.7%。

值得注意的是，自2014年上市之后，迅雷在电商、嬉戏、视频等诸多互联网风口均进行过寻求今日苹果美股行情走势，但由于在各领域其技术优势无法得到充分发挥，因此这些尝试多数以失败告终。

最终迅雷将公司进展方向指向云计算，而且在2014年11月请来了曾负责过腾讯云的陈磊出任CTO。

在“舍弃”纯“P2P传输”技术后，迅雷开端寻求命名为“水晶计划”的云计算业务，即推进C端智能硬件和B端CDN业务。

记者熟悉到今日苹果美股行情走势，迅雷面向B端推出的星域CDN业务受到视频直播领域客户的广泛认可。推出不到一年时间，星域CDN继续与爱奇艺、快手、小米、陌陌和B站等用户达成了合作。

迅雷CDN业务的商业模式与其用户及带宽成本有紧密联系。针对迅雷而言，其CDN利润为“CDN带宽服务售价-带宽成本-服务器成本”。在这套商业模式中，用户越多，迅雷利润越高。

但迅雷的不幸在于，有蛋糕就有竞争者。在CDN行业，从来不缺大佬。以阿里为例，仅2015-2016年期间，阿里云CDN就降价17次，从售价看来，阿里云CDN售价已从2015年的0.96元/GB降至2019年的不足0.2元/GB。除阿里云CDN之外，腾讯云CDN、百度(BIDU)云CDN售价同样大幅降价。

为了与大厂竞争今日苹果美股行情走势，迅雷星域CDN的售价不得不在2017年降至0.099元/GB。而这也使得迅雷的毛利率也从2015年的53.69%降至2017年的41.23%。

“水晶计划”的B端业务受阻，C端的智能硬件同样进展不顺。

2017年8月，迅雷推出了智能硬件玩客云，并在此后不久宣布推出加密货币玩客币(后改名为“链克”)，进军区块链销售市场。

然而不到半年时间，中国互联(164906)网金融协会便刊文指出，“链克”模式涉嫌存有安全风险。一个月之后今日苹果美股行情走势，链克被指为变性ICO。随后迅雷高层亲自出面否认ICO，并以一系列整改措施禁止链克非法交易。

与此同时，迅雷在美国遭遇整体诉讼，指责其利用ICO非法操作股价。

于是迅雷的“区块链”首秀便在狼狈中匆忙完毕。

从迅雷下载到电商、嬉戏、视频，再到云计算和区块链今日苹果美股行情走势，过去10年主营业务的波动，体现出了迅雷在面对多变的互联网生态时的迷茫。而所谓“宫斗”也不过是公司治理层对进展方向不确定的侧面写照。

主业节奏失衡是如今迅雷面对的重大问题之一，如何从主业中寻觅进展定力便成为公司稳定估值的关键所在。

重拾云计算是否可行？

针对迅雷而言，在当今的国内互联网业态下，迅雷下载几乎难以复原往日活力。其它今日苹果美股行情走势，过去几年在云计算和区块链等创新业务的洗礼下，迅雷重新确立了公司的定位，而这或将成为其将来增长的发力点。

最新的财报显示，在营业结构上，今年第二季度的迅雷各类业务总营收为4430万美元，环比下降8.3%。

其中，云计算及其他互联网增值服务营收为2100万美元，环比下降0.9%；会员订阅业务营收为2070万美元，环比下降11.4%；互联网广告营收270万美元，环比下降30.4%。

不难看出今日苹果美股行情走势，在今年上半年，迅雷在面向C端的订阅业务和广告业务隐藏了较为突出的业绩下滑。造成C端业务下滑的关键原因在于公司用户基数的下滑。

财报显示，截至今年6月30日的第二季度，迅雷会员用户数量为390万，环比减少用户70万；与此同时，2020年第二季度每个用户的平均收入为37.5元，而2020年第一季度为人民币35.9元。

订阅用户的减少在肯定程度上也影响了公司的广告价值，使得当期销售市场需求隐藏下滑，加之公司的广告促销策略(定价降低)，最终导致了广告业务的收入隐藏三成下滑。

不过值得注意的是，今年第二季度，迅雷的云计算和其他IVAS业务总体维持了稳定。其收入为2100万美元今日苹果美股行情走势，占当期总收入的47.4%，仅比上一季度减少0.9%。

此外，在成本方面，迅雷带宽成本已从上季度的1800万美元降至当期的1390万美元，占总营收比例也从37.1%降至31.4%。这关键是由于带宽采购和利用率的提高降低了单位成本。

在花费方面，与研发和营销花费相应降低相比，公司治理花费在Q2隐藏肯定上升，达到1010万美元。对此，迅雷表达，这一增长关键是由于组织优化导致员工离职补偿增加，以及与终止几项办公室租赁相关的一次性花费。

不难看出，得益于云计算服务和产品需求的增加，以及直播流媒体平台季节性营销活动的增长今日苹果美股行情走势，目前的迅雷已然重新回到了CDN与云计算业务上，而且在公共卫生事件爆发的上半年稳定了公司主营业务。

值得投资者注意的是，此次公共卫生事件激发出来的产业行情趋势、现行政策指引将国内互联网生态带入了“新基建”的全新时代，而5G、大数据以及云计算已成为“新基建”时代公认的进展基础。毫无疑问此次迅雷再一次站在了时代风口，公司估值能否在将来触底反弹，或许就要看迅雷在云计算领域能否实现“逆风翻盘”。