股票啦网 www.gupiaola.com 2020年10月13日报道：环球资产动态追踪 2020.10.12

过去一周各大类资产均有小幅上涨，仅美元、人民币及大宗商品(161715)钴小幅收跌。

股市方面，全球各关键销售市场均录得不同程度上涨幅度，促进估值再次走高。日股市盈率坚持在5年均值以上3.8倍高位，美、港、欧股票指数市盈率过去几周略有回调，但亦坚持在均值以上3.4倍标准差水平，投资风险较大。唯越南股市估值仍略低于均值水平。2月10日美股行情走势分版块看，港股房地产(512200)及A股金融和公用事业估值偏低，若有行业利好可适时关心。

商品及外汇方面，彭博大宗商品(161715)指数过去三十天收益高于5年平均收益0.8倍标准差，布伦特期油收益较高，黄金收益偏低，其它商品收益均在均值临近。

债券方面，投资级别债和高息债利率行情分化。十年期美国国债利率仍处低位但于过去一周内上行，带动全球、亚洲及中国美元投资级债券收益率小幅上升，但仍在5年平均以下2倍标准差以下。亚洲和中国高息美元债(501300)收益率亦随十年期美国国债利率上行，且由于企业在疫情中经营风险加大，其收益率坚持在均值以上水平。

对比股市和债市，全球股市收益率于三月因股价暴跌而上涨，但已于过去几个月随股市上涨渐渐回调。香港销售市场股债收益率相差最大，一方面由于其债市追随美国利率下跌，另一方面亦表明其股市估值相对债市处于合理水平仍具投资价值。美国本土因美债收益率下跌，股债的收益率之差亦远高于5年平均水平。日本、欧洲利率已处于极低位，股债收益率差相对较大，当地股市相对债市亦有较好投资价值。2月10日美股行情走势中国销售市场利率走高，股市收益率降低，股债收益率差进一步收窄。