股票啦 www.gupiaola.com 2020年10月07日报道：大选不确定性上升 华尔街却看好风险资产前景？

随着美国总统特朗普出院而且宣称将再次推进大选流程，销售市场的焦点也重新转移到美国总统大选上来。美股和a股哪个值得投资

首场电视辩论完毕后，波动性上升是大多数预测师和投资者对销售市场的共识。然而，截至目前为止，华尔街還是相当冷静。

高风险吓退华尔街？

据外媒报道，面对这场可能载入史册的极端风险事件，很多交易员還是挑选按兵不动。美股和a股哪个值得投资Dominice & Co。和Ambrus Group等基金纷纷表达，投资者有充分的理由暂不轻举妄动。爱琴海资本(Aegea Capital)、沃拉里斯资本(Volaris Capital)等行业大鳄则认为，波动性提供了丰厚的资产溢价之余，也带来了很高的投资风险。

最大的风险，是选举结局爆冷。

根据华尔街日报和NBC的最新民调，拜登对特朗普的领先优势在第一场电视辩论之后扩大到14个百分点，选举结局爆冷的可能性正在下降——但并不意味着结局肯定不会反转。有预测指出，从特朗普出院后的表态看来，他将发动更广泛的竞选活动，试图扭转败局。

此外，受疫情影响，原本的商业周期被扰乱，同样让华尔街的职业交易员感到担忧。美股和a股哪个值得投资

毕竟在今年早些时候，恐慌指数VIX曾一度飙升至纪录高位，做空波动性指数的空头遭受重创。自此之后，重返销售市场的系统性期权卖家数量就突出减少，直到现在都不见转好。

野村证券策略师麦克埃利戈特在一份报告中写道，一些激进的定量交易员依然会试图从不断上升的波动性中获利，但做空波动性的空头数量可能没有想象中那么多。

芝加哥波动性基金Aegea Capital Management LLC的创始人卡桑(Cem Karsan)属于激进的卖空者阵营，他正通过12月和1月远期恐慌指数VIX和标普500(513500)指数期权做空隐含波动率。美股和a股哪个值得投资卡桑认为，外界对大选尾部风险的担忧被过度夸大了，销售市场的交易风险并没有想象中那么大。

瑞银集团预测师凯泽(Stuart Kaiser)也表达，截至10月1日，标普500(513500)指数期权的定价隐含了美国选举日3.5%的波动，这一波动幅度其实并不算吓人，选举结局的破坏性可能没有销售市场预测的那么大。

不过维持观望，依然是华尔街的主流行情趋势。

总部位于纽约的波动基金Ambrus负责人克里斯西戴尔(Kris Sidial)认为，销售市场的波动率虽然存有不确定性，但交易者总体上应该持慎重态度。美股和a股哪个值得投资他表达：

“大选、疫情和销售市场盈利周期的更迭都是需要考虑的问题。当你把全部这些因素都纳入计价就会发觉销售市场的不确定性实在太高了，作为交易者，人们为什么要在此时做空波动率呢？”

着眼长远，已有交易员对大选后的销售市场进行押注

面对总统大选这种难得一遇的重磅交易机会，华尔街的大鳄们当然不会毫无反应。美股和a股哪个值得投资虽然押注波动性下降风险过高吓退了不少交易者，但新的猎物已经浮出水面——景顺投资高级策略师莱戈(Talley Leger)意见，投资者应该将赌注押注风险资产上，把目光从大选相关的销售市场波动转向大选后的全球经济发展复苏。

莱戈在一份报告中指出，最近美股惨遭抛售只是一个合理的获利回吐现象，从历史数据看，美股在大选期间的表现一直都值得期望。

“大选结局日渐明朗化，加上较低且延续时间较长的利率，为投资者押注风险资产升值奠定了良好的基础。”

莱戈认为，在美国大选过后，风险资产的表现将再次优于债券等避险资产，考虑到拜登更有可能获胜，他意见投资者转向周期性股票和小型股。美股和a股哪个值得投资此外，在大宗商品(161715)领域，莱戈预测黄金可能再次受益于低利率和疫情带来的避险心绪，但从中长期的角度看，兼具商品属性和工业属性的白银将会跑赢黄金。

治理着1740亿美元资产的Robeco Institutional Asset Management策略师韦勒(Peter Van Der Welle)则意见，假如投资者仍然对美股心存担忧，可以在美国大选制造销售市场动荡之际，在北美以外的销售市场寻觅机会。

他表达，鉴于欧洲央行的支持和欧元区经济发展存有进一步复苏的潜力，意大利主权债券将是美国大选的有效对冲资产。而在美股之外，日本和欧洲股市同样存有投资机会。