股票啦 www.gupiaola.com 2020年09月21日报道：鲍威尔反复强调“新利率路线图强有力” 无奈销售市场质疑声不断 中长期偏向利空美元

9月20日(上周日)，销售市场预测师Rich Miller撰文称，虽然美联储主席鲍威尔反复强调新利率路线图“强有力”，但销售市场仍然对此维持质疑。针对美联储能否实现2%的平均通胀目的，投资者持有怀疑态度。鲍威尔自己也承认，新的货币现行政策蓝图不会马上产生重大影响。

鲍威尔反复强调新利率路线图“强有力”，但仍然引发质疑

面对摧毁了美国经济发展的疫情，美联储主席鲍威尔上周至少是第10次宣布，美联储有一条“强有力的”新货币现行政策路线图，以使美国复原充分就业，并将通胀率临时提高到2%以上能否投资美股。

梅隆银行首席经济发展学家Vincent Reinhart嘲讽美联储将利率坚持在极低水平的计划，称这是强有力的现行政策，假如美联储连说10遍，那必定是强有力的。

上周后期美股隐藏下滑，反映出销售市场的疑虑，而这种疑虑可能会成为美联储的阻力。假如消费者和企业怀疑其实现目的的能力，他们可能会更加厌恶风险，从而阻碍美国经济发展复苏的步伐。

为了应对这种情况，美联储可能需要在资产购买等方面做出更具体的现行政策承诺，而且需要国会在财政局现行政策方面赋予更多帮忙能否投资美股。

美联储新的点阵图如下

美联储表达，估计利率将坚持在贴近于零的水平，直到美国的劳动力销售市场达到最大就业水平，通胀率达到2%，并有望在一段时间内略微超过这一水平。美联储官员还预测，至少在2023年之前，利率维持在贴近零的水平。

9月17日，彼得森国际经济发展钻研所(Peterson Institute for International Economics)的经济发展学家David Wilcox表达，这是比较重大的一步，还是美联储箭筒中仅有的几支可以拔出的箭之一能否投资美股。

鲍威尔承认需要更多财政局支持，才能帮忙美国经济发展复苏

在9月16日的新闻公布会上，鲍威尔承认，有关货币现行政策的新消息现在不太可能有很大的反应。他还表达，可能需要国会更多的帮忙，使遭受疫情重创的美国经济发展得以复苏。

鲍威尔补充称，可能需要更多的财政局支持能否投资美股。由于疫情危机，美国目前仍有约1100万人处于失业中。

到目前为止，在没有进一步的政府赞助的情况下，美国人已经动用储蓄来渡过难关，但这只能坚持一段时间而已。

9月17日，巴克莱的首席美国经济发展学家Michael Gapen在接受采访时表达，经济发展刺激计划的推迟将导致美国经济发展增速从第三季度的25%急剧下降至第四季度的“中低个位数”。

即便在疫情危机过去之后，美联储在治理经济发展方面仍面临着一个更长期的障碍——即鲍威尔所说的低通胀、低利率和缓慢增长的“新常态”能否投资美股。这是一个危险的世界，各经济发展体更简单陷入数十年来一直困扰日本的那种通货紧缩。

鲍威尔上周多次表达，新的货币现行政策蓝图将成功推高多年低于目的的通胀率。他称：“这一比较有力的指引显示了人们实现这一目的的信念和决定。”

如下图所示，预测人士认为，将来5-10年美国的通胀率无法达到2%

虽然有迹象显示，美国在刺激通胀方面比其他國家取得了更大进展，但一些投资者和经济发展学家却不那么好。抑制通胀的力道——全球化、自动化和老龄化社会——很强，日本就是一个很好的例子能否投资美股。2016年9月，日本央行承诺坚持超宽松的货币现行政策，直到通胀率升至2%以上，但时至今天，这个目的仍未达成。

骏利亨德森投资(Janus Henderson Investors)全球债券主管Nick Maroutsos表达：“人们现在的处境与日本多年前的处境相同，但人们真的没有能力实现这个目的。”

美联储拥有更多的自由裁量权

更重大的是，美联储更新后的框架为其实现2%的平均通胀目的提供了很大的回旋余地能否投资美股。虽然事实可能证明，这种灵敏性在引导经济发展方面很有价值，但它也引发了这样一种疑问：假如有其他事件干预，美联储会在多大程度上认真追求这一目的？

鲍威尔一直让人相信的一个领域是对利率前景的看法：根据联邦基金期货销售市场的定价，投资者认为将来三年美联储可能不会加息。

美联储称，其目的是让美国的通胀率临时温顺地上升到2%以上，以弥补过去的不足，但没有说明上涨幅度是多少或会延续多久。在新闻公布会上，当被追问更具体的细节时，鲍威尔拒绝回答。他表达：“人们在抵制试图建立某种规则或公式的冲动。我想公众会很清晰人们想要什么。”

或许是这样，但债券销售市场投资者并不买账能否投资美股。他们估计，即便在美联储推出新的利率路线图之后，根据美国通货膨胀保值债券的交易情况，将来10年CPI平均仍将达到1.7%。

针对美联储没有推出购买国债和抵押贷款支持证券的长期计划(即所谓的量化宽松现行政策)，一些投资者感到失望。相反，美联储重申，将来几个月将“至少以目前的速度”再次购买这些证券。

汇通网预测认为， 虽然美联储提出“平均通胀目的制”，鲍威尔多次强调新利率路线图强有力。可是，这都无法去除销售市场存有的怀疑心绪。目前的状况是，美联储工具包的“弹药”有限，销售市场认为美国的通胀水平可能连2%都很难达到，这意味着美联储坚持低利率的时间要长于销售市场预测，中长线将对美元形成压制，但会给金价中长线进一步上涨提供机会。

北京时间9月21日10:10，美元指数报92.83能否投资美股。