股票啦网 www.gupiaola.com 2020年09月21日报道：宠物电商销售市场前景可期 该趁Chewy此次回调入场吗？

美国宠物垂直电商Chewy(CHWY.US)自2011年推出以来，其业绩迅速增长。在截至2020年2月2日的上一个财政局年度，销售额达到48.5亿美元。治理层估计，2020财年将实现68亿美元的销售额，能投资美股的增速为40%。这意味着，较前一年37%的增速有所提高。

电商的普及在肯定程度上受益于卫生事件的爆发。愈来愈多的消费者涌入线上购物渠道，Chewy也因此享受红利。该公司去年的活泼用户数量增加了27%，但在2020财年第一和第二财季，这一增速分别加快至33%和38%。

虽然电商领域竞争激烈，该公司之所以能进展得如此之大、如此之快，正是因为它专心于宠物类产品。公司网站拥有丰富的产种类类，其68%的销售额来自于自动订阅式购买服务(Autoship)，按照用户的需求在固定时间向用户发送宠物用品，契合了宠物日用品的周期性购买特征。此外，该公司在配送中心方面的投资，能投资美股的使其能过为消费者提供快速送货服务，很多包裹能在两日内送达。

那么，这是否暗示着现在是买入时机呢？

将来的机会

根据美国宠物用品协会(American Pet Products Association)，去年宠物食品和用品的销售市场规模为561亿美元，估计将来五年的年增长率将超过5%。即便是在美国大萧条时期，有关宠物消费的数据都表明，当时的宠物销售市场规模仍年复一年地增长。明显，不论何时，能投资美股的人们都仍然喜欢他们的宠物，并乐意为之买单。

随着时间的推移，电子商务将占据更多的销售市场份额。据Packaged Facts的数据，2015年在线渠道仅占总支出的7%，但到2019年，这一数字达到22%，且这一行情趋势可能率将长期连续下去。

假如Chewy乘势而上，能投资美股的该公司在将来几年的进展潜力无限，且盈利能力也将随之提高。

买点隐藏了吗？

Chewy的长期增长潜力听起来不错，但要想其股票真正跑赢大盘，它的股价一定反映出适度的预测。9月2日，Chewy股价触及74.84美元的高点后进入回调期，其股价于9月18日收于53美元，回调幅度近24%。今年迄今该股上涨幅度超83%。因此，能投资美股的虽然它的增长轨迹颇具吸引力，但这只股票可能已经反映了销售市场的高预测。

基于宠物和用品销售市场每年5%的增幅，且假设在线渠道占总消费的50%，宠物电商销售市场规模将在将来十年增长到约460亿美元。假设Chewy在该领域市占率能达到50%的主导地位，其营收将再2030年升至230亿美元，这意味着其年度平均销售额增幅为17%。即便如此，这样的假设也不足以证明当前的估值是合理的。