股票啦网 www.gupiaola.com 2020年09月11日报道：面临两难挑选 美联储放缓企业债购买步伐

根据美联储最新公布的数据美股投资税率，美联储8月开端放缓企业债券购买步伐。在业内人士看来，假如后续股市和债券销售市场波动幅度过大，美联储可能会扩大企业债券购买规模。

今年年初，受疫情冲击，美国企业债销售市场信用风险上升美股投资税率，为针对性地缓解企业流动性危机，美联储继续推出一级销售市场公司信贷工具(PMCCF)和二级销售市场公司信贷工具(SMCCF)等信用支持工具，为美国企业提供流动性支持。其中，SMCCF是美联储3月时启动的紧急现行政策工具之一，目的是在疫情过后改善企业债券销售市场的流动性。

截至当地时间8月28日美股投资税率，美联储已购买了价值约87亿美元的公司债(511030)券ETF，包含iShares iBoxx投资级企业债券ETF(LQD)、先锋中期企业债券ETF(VCIT)以及先锋短期公司债(511030)券ETF(VCSH)。

除购买公司债(511030)券ETF外，美联储还直接出手购买单个公司的债券。但就8月数据看来美股投资税率，美联储购买企业债的规模减至4.21亿美元，低于此前约4.3亿美元的规模，购债名单中包含谷歌母公司字母表以及苹果、微软等公司。

上海对外经贸大学教授、金融进展钻研所副所长闫海洲认为，当前美联储放缓企业债券购买步伐是因为美联储货币现行政策面临两难挑选：一方面美股投资税率，美联储提供的流动性可能导致资产泡沫；另一方面，美联储不提供流动性，销售市场有可能会陷入流动性困境，放缓企业债购买步伐正是这种导向下的现行政策挑选。

后期看来美股投资税率，花旗银行预测师认为，假如股市和企业债券销售市场大幅波动，美联储可能会再次扩大对企业债券的购买。

“最近美联储货币框架调整隐藏两个大的变化美股投资税率，包含提出动态通货膨胀目的优于就业指标，以及明确了为金融销售市场保驾护航。就这个角度而言，美联储应该会再次扩大企业债券购买规模以应对销售市场波动。”闫海洲说。

不过，美联储扩大购债规模也让投资者担忧。美联储官网数据显示美股投资税率，截至9月1日，美联储资产负债表规模为7.017万亿美元，较8月底有所上升。

摩根士丹利估计美股投资税率，到2021年底，美联储资产负债表规模或超10万亿美元。

“为复原美国经济发展美股投资税率，美联储资产负债表不断膨胀，这也在肯定程度上累积了庞大的风险，但目前还看不出有什么好的安全退出路径。”闫海洲说。

美联储还宣布美股投资税率，将SMCCF工具和其他信贷便利工具的使用延期至12月31日，较原计划延长3个月，以帮忙经济发展从疫情中复苏。

闫海洲认为，二级销售市场企业信贷便利是美联储新设立的创新金融工具美股投资税率，关键是为美国优秀企业的二级销售市场债券提供流动性。美联储此举应该是和最近美国股票销售市场暴跌有关，肯定程度上是在为销售市场流动性背书，增加投资者信念。