股票啦 www.gupiaola.com 2020年09月09日报道：“新债王”冈拉克最新发言三大要点：股市、经济发展、大选

DoubleLine Capital首席履行官、“新债王”冈拉克周二进行了一场网络直播，提及了对大选、当下股市、经济发展等方面的看法投资美股特斯拉的基金。

散户激增是销售市场的不良信号

冈拉克提到，今年散户投资者的大规模买入狂潮是股市的不祥之兆。

他在周二直播中表达，每日平均交易量和在线经纪人的账户交易量均在激增，散户投资者的活动无疑是令人震惊的投资美股特斯拉的基金。

今年，查尔斯·施瓦布(Charles Schwab)，道明美国运通(TD Ameritrade)，电商贸易(Etrade)和盈透证券(Interactive Brokers)的交易量均大幅增长，而受千禧一代青睐的Robinhood平台在2020年的前四个月就有300万个新账户，创下了历史新高。

冈拉克指责散户数量的激增要归咎于联邦政府的刺激措施，政府的救助资金实在帮忙了很多苦苦挣扎的美国人，但其中很大一部分资金流向了股市。他将交易新手比作小孩，而联邦的救助金就是一个陌生人给他的糖果：

人们好像是在骗取糖果……他们正在把这种糖果投入到这种散户投资的狂热中投资美股特斯拉的基金。

他对此深感担忧：

任何经历过经济发展周期的人都了解，这绝对是一个糟糕的销售市场信号。

这一番言论应该是对近几日美股暴跌的评论。就在美股暴跌之前，不少预测师已经对激增的散户投资者数量和他们的投机行为感到担忧，并发出了警告投资美股特斯拉的基金。而期权销售市场的拥挤，更是放大了销售市场波动的风险，促成这单踩踏惨案发生。

冈拉克形容当前标普500(513500)指数处于“流鼻血的区域”。

值得注意的是，一个月前冈拉克也警告美股回调的风险。他当时表达，标普500(513500)指数目前处于历史高位，且较3月低点高出1000点。因此他信任，在接下来的4个半月内，销售市场将再度崩溃，可能回踩3月份的低点。

除了股市，他还评论了债市情况：

通胀保值债券(TIPS)销售市场‘有些清淡’投资美股特斯拉的基金。公司在长期的经济发展衰退中挣扎，高收益率债券的违约率几乎翻了一番。

如今，投资级公司债(511030)销售市场中存有大量低质量的BBB评级债券，假如将其中50%的债券再降级，高收益销售市场规模可能会近乎翻倍的增长。

然而，在上月的发言中，他表达不想做空高收益债券。

美国GDP增速预测落后于全球GDP

冈拉克还评价了全球经济发展情况，通过预测全球贸易量、作为出口状况实时指标的韩国Kospi指数等指标，他指出美国GDP增速预测落后于全球GDP，估计GDP前景与股市之前存有脱节：

今年全球GDP增速预测为-3.9%，而美国仅为-5%投资美股特斯拉的基金。

事实上，在经济发展隐藏衰退迹象前的2年时间里，美国经济发展已经开端恶化。然而，美国经济发展增速不及全球平均水平，他认为这始终是“非常新奇的”。

因此，冈拉克提到，将来美国经济发展将会复苏，体现在PMI指数的强劲反弹。

他认为，最靠谱的衰退指标——每周的工作小时数就显示美国经济发展的复苏情况。每周工时虽然受到打击，但目前已反弹至近60年的平均水平。消费者信念指数此前也一度跌落至互联网泡沫时期的低位，但此后又反弹了投资美股特斯拉的基金。在房屋建筑领域，消费者信念乃至几乎创下历史新高。

最终，冈拉克还提到对今年大选的看法。和一个月前的看法一致，冈拉克认为特朗普将赢得十一月大选。值得注意的是，在2016年，冈拉克也成功押注特朗普大选获胜：

我基础的预测是特朗普将胜出，成功获得连任。鉴于目前的政治环境和疫情的影响，民意调查现在比较混乱，大概三分之二的保守派和偏保守派人士在支持特朗普的问题上直接或无意地撒了谎。

冈拉克的一个发觉是，美国疫情病例数量刚好和特朗普的民意支持率成负相关：

疫情将是决策特朗普能否顺利连任的庞大因素投资美股特斯拉的基金。