股票啦网 www.gupiaola.com 2020年09月08日报道：软银“豪赌”美股期权据称浮盈40亿美元 股价却暴跌为哪般？

时隔半年多，美股行情道琼斯大盘软银股票再次遭遇暴跌。

9月7日，日本软银集团股票低开2.6%，美股行情道琼斯大盘一度下挫8%，为该股票3月份以来最大的日内下滑，最终本交易日收跌7.15%。截至上周末，软银集团的股票今年迄今录得33%的上涨幅度。7日这般暴跌是为什么？

(软银今天股价行情)

孙正义投入巨资“豪赌”美股

就在上周末，伴随着美股摆脱“过山车”行情，软银的一场“豪赌”慢慢浮出水面。据媒体报道，美股行情道琼斯大盘日本软银集团已成为纳斯达克销售市场中的“巨鲸”，不仅持有近40亿美元的美股，更是在过去几个月以来斥资几十亿买入了相关股票的衍生品——看涨期权，期权挂钩股票的名义风险敞口为300亿美元左右，同时也在以更高的价格出售看涨期权，目前已有40亿美元左右的浮盈。

21世纪经济发展报道就上述消息向软银方面求证，美股行情道琼斯大盘截至发稿未收到回复。

就在8月中下旬美国证券交易委员会(SEC)披露，截至6月末软银持有26只美股股票，美股行情道琼斯大盘持有股票的总市值达到了39亿美元，可谓皆为“爆款”科技股，前五大重仓股为亚马逊、Alphabet、Adobe、Netflix和微软，持有的股票价值分别达10.5亿美元、4.7亿美元、2.5亿美元、1.9亿美元和1.8亿美元。

软银集团董事长兼社长孙正义曾在8月上旬对外界披露，软银成立了一家投资上市公司股票的资产治理公司，美股行情道琼斯大盘治理规模约为5.55亿美元，已购买了美国五大科技公司的股票。从SEC披露看来，软银实际的股票投资远远超过孙正义此前披露的5.55亿美元。还有媒体报道称，软银的目的投资规模是100亿美元以上，并运用能够让公司幸免公布披露持股情况的融资结构。

媒体报道，美股行情道琼斯大盘孙正义的看涨策略浮盈已颇为可观，但为什么投资者還是投出了质疑票？

所谓看涨期权，就是当一个投资者看好一只股票时，认为其仍有上涨的可能性，美股行情道琼斯大盘那么就买入看涨期权押注股价上涨。然后在协议规定的有效期内，协议持有人有权益按规定的价格和数量购进股票，在行权后，投资者可以将股票再卖给销售市场上其他人。其收益就是卖出价-买入价-期权价。假如所押注的股票并没有暴涨相反暴跌，那么协议持有人可以挑选不行权，最大损失就是期权价。

美股是调整還是另一场崩盘的开端？

容易来说，就是软银押注科技股再次上涨。自3月暴跌以来，美股行情道琼斯大盘道指和标普500(513500)指数已上涨超50%，纳指更是暴涨超60%。相关预测指出，最近科技股不断上扬背后和软银的一系列操作可能也脱不了干系。

但在经过上周的暴跌后，销售市场愈来愈怀疑科技股是否还能再次上涨。就在上周四和上周五，美股行情道琼斯大盘美股科技股整体暴跌，并引发三大股票指数全线下挫。纳指和标普500(513500)指数周线完毕“五连涨”的行情，标普500(513500)两个交易日累计下挫超4%，纳斯达克指数两个交易日累计下挫超5%。

那么问题来了，美股行情道琼斯大盘上周的暴跌是调整，還是另一场崩盘的开端？孙正义会不会压错了方向？

“过去一段时间以来，多空之间没有了分歧，美股行情道琼斯大盘销售市场就是一致性地做多。当这种一致性一旦消逝时，就会面临短期的大幅修正，修正的过程可能会较为急，但不会是反转，人们并不认为会崩盘。”渣打银行(中国)有限公司中国财富治理部首席投资策略师王昕杰对21世纪经济发展报道表达。

自今年3月以来，美股行情道琼斯大盘美股科技股不断攀升，苹果股价涨了近2倍，特斯拉股价涨近6倍。

“前期涨得多，美股行情道琼斯大盘后期就跌得重，科技股是今年以来涨得最好的版块，所以首当其冲暴跌。”王昕杰说。

据兴业证券，截至8月28 日，美股行情道琼斯大盘标普500(513500)预测市盈率为26.9倍，创历史新高。互联网泡沫时期，标普500(513500)指数于2000年3月24日攀升至当时最高点1527.5点，当日标普500(513500)预测市盈率为26.3。当前标普500(513500)指数预测市盈率已高于互联网泡沫时期预测市盈率的高值。

针对美股估值，王昕杰表达，美股行情道琼斯大盘鉴于目前的疫情，公司的估值预估处于上下波动较大的时期，会存有肯定程度的失真，用长期均值去衡量也未必精确。

“将来制约美股往上走的最大因素就是会否暴发第二波疫情，假如再次带来经济发展破坏，美股行情道琼斯大盘导致这几轮的刺激现行政策失效，那么就会制约美股再次上行，这是一个较为消极的情境。”王昕杰说。

有关软银的美股投资策略，王昕杰表达，美股行情道琼斯大盘无论是SEC的持仓披露，還是媒体报道的押注看涨期权的信息，可能都存有肯定的滞后性。

“可能过去一段时间以来，单边上涨背后就有软银的因素，美股行情道琼斯大盘不断地对行情推波助澜。假如软银买入的期权是较早到期的，实际上可能早已平仓或者换仓了，至少前几个月的浮盈应该已经是落袋了。除非是在临近暴跌这两天前新建的仓位，那会亏损严峻，但人们不知其具体的仓位有多重。”王昕杰说。

此番二级销售市场“豪赌”为哪般？

涉足二级销售市场投资针对软银来说是新领域，此前该公司的投资业务都聚焦于一级销售市场。相关预测指出，美股行情道琼斯大盘由于软银近段时间以来在一级销售市场遭遇史无前例的逆风，涉足火爆的美国科技股是为了开源，在二级销售市场“避避风”。

可以说，美股行情道琼斯大盘去年以来是孙正义掌舵下的软银集团最为黑暗的一段时期。先是旗下愿景基金爆出“惊天巨雷”，后有新冠疫情暴发加快危机，导致软银在今年交出了创立以来最差的成果单。该集团今年一季度亏损1万多亿日元。

在2月上旬到3月下旬间，软银股价几乎被“腰斩”。面对史无前例的困境，软银展开自救，美股行情道琼斯大盘3月13日宣布了第一份回购计划，规模为5000亿日元，但无法成功止跌。3月23日，软银披露了前述提及的4.5万亿日元(约合410亿美元)的筹资计划。其中2万亿日元(约合180亿美元)将用于回购股票，其余资金用于偿还债务、购买公司债(511030)券和增加存款，估计将在将来4个季度内完成。股价总算止跌。

此后，软银集团开端大力实施筹资计划，美股行情道琼斯大盘截至8月初，其4.5万亿日元的筹资计划已完成95%，包含出售部分T-Mobile股份获得2.4万亿日元资金，通过出售阿里巴巴(01688)股票期权合约筹资1.6万亿日元，此外还通过出售旗下电信子公司获得3千亿日元。

8月11日，软银集团交出了一份翻盘式的季报，美股行情道琼斯大盘从一季度的亏损1万多亿日元翻盘为二季度净盈利1.2557万亿日元，翻盘的一大原因就是前述筹资计划的获益，还有被投公司的估值反弹。

就在8月末，软银又宣布了新的资产变现交易，美股行情道琼斯大盘出售其持有的软银电信子公司的21.7%的股份，交易完成后，软银的持股比将从62.1%下降至40.4%。此外，软银还在考虑出售芯片设计公司Arm。

在今年二季报的说明会上，有人问孙正义，美股行情道琼斯大盘鉴于大部分收益都是资产出售产生的一次性收入，如何保证将来的盈利。眼下孙正义好像找到了新的赚钱方式，也就是二级销售市场。

在上世纪末、本世纪初的互联网泡沫中，泡沫顶峰期孙正义身价日涨14亿美元。在泡沫破裂后，美股行情道琼斯大盘软银的股价两个月内跌去75%，到2000年末跌去93%，孙正义个人净值损失700亿美元。

“当时人们几乎面临破产，美股行情道琼斯大盘但不管如何，人们幸存了下来。”孙正义在2017年的一期访谈节目中说。