股票啦网 www.gupiaola.com 2020年09月02日报道：道琼斯运输指数反弹75% 这是美国经济发展全方位复苏的前兆吗

在美国政府和美联储刺激现行政策支持下，美股自3月下旬以来迎来强劲反弹，美股投资 没有美金同期道琼斯运输指数已经上涨75%。道琼斯运输指数成分股由美国20家最大的航空、铁路和卡车货运公司组成，该指数表现被不少销售市场人士视为美国经济发展健康状况的晴雨表。

运输业回暖暗示经济发展企稳

道氏理论指出，道指和道琼斯运输指数是相互印证的关系，当道琼斯运输指数走软时，美股投资 没有美金往往预示经济发展和股市面临考验。机构Yardeni Research首席策略预测师雅德尼(Ed Yardeni)近日在报告中表达，道琼斯运输指数表现是检验新一轮美股牛市的关键指标。

数据显示，今年下半年美国公路运输价格延续回升，卡车运能报价已经贴近历史高位，美股投资 没有美金这也促进了美国物流公司价格大幅走高，例如联合包裹服务公司(UPS)股价较三月低点反弹超100%。

事实上，这关键受到消费者电商需求刺激。美国商务部公布的数据显示，二季度电商在美国零售销售中占比从一季度的11.8%增至16.1%。销售市场钻研公司eMarketer 公布报告称，今年美国电商销售额估计将增长18%，达到7098亿美元，美股投资 没有美金占零售总额14.5%，创历史新高。

铁路运输版块对能源行业(510610)的依靠程度较高，经济发展重启后美国能源需求正在逐步复原。美国能源信息署(EIA)称，美国原油库存已经降至4月以来新低，美股投资 没有美金8月下旬美国燃料需求升至1937万桶/日，为3月以来最高水平。

航空运输相对处境困难，但形势也在逐步转好。第一财经记者注意到，美国运输安全治理局(TSA)连续第周围周末公布的航空乘客人数超过80万人。8月30日，共有807695名乘客通过机场安检，虽然与2019年同期相比仍有显著下降(188.8万)，美股投资 没有美金但显示了空中交通需求正变得渐渐正常化。在疫情最严峻的4月下旬，美国单日航空乘客人数一度降至87534人。

当然航空业要良好复原还有很长的路要走，由于疫情防控的需要，美股投资 没有美金美国目前依然无法前往欧盟國家，美国与加拿大的边境将至少关闭到9月21日。

根据美国交通运输部的统计，上世纪80年代以来，运输业行业拐点平均较总体经济发展提前4~5个月，那现在是否意味着美国经济发展将迎来曙光？国泰君安国际(01788)投资策略师李恒钊此前在接受第一财经记者的采访时表达，随着疫情数据渐渐趋稳以及疫苗年底有望问世，美股投资 没有美金美国经济发展活动回暖指日可待，估计接下来经济发展会展现相对缓慢复苏的态势，强度取决于政府财政局刺激的手段和规模。

经济发展数据印证复苏期望

作为美国经济发展的发动机，美股投资 没有美金占GDP近七成的个人消费企稳回升正强化外界对下半年经济发展大幅反弹的预测。

摩根大通对超过3000万信用卡和借记卡持卡人消费数据预测后发觉，即便在7月末美国政府《关爱法案》中600美元紧急失业救援金到期，美國家庭消费仍然略微有所增加。“迄今为止的证据表明，失业救援金到期后，美股投资 没有美金对受影响最直接的部分经济发展数据产生了一些影响，但这并没有标志着总体经济发展隐藏急转弯。”报告称。

该行经济发展学家费罗利(Michael Feroli)对美国经济发展前景表达好，他认为7月份的活动指标总体上表现良好，因此将三季度经济发展增长的预测从20.0%上调至27.5%。“圣路易斯联储和纽约联储公布的系列数据支撑了前景预测，即便8-9月家庭支出有所放缓，美股投资 没有美金或许是因为联邦补贴中断，但第三季度实质消费者支出的年化增长率看来仍将达到36.0%。”费罗利写道。

消费需求回暖正进一步刺激了制造业和服务业的复苏。美国供应治理协会(ISM)1日公布的统计显示，8月份美国制造业PMI报56.0，连续第三个月扩张，并创下2008年11月以来最高水平。分项指标中，新订单指数从7月的61.5跃升至67.6，美股投资 没有美金就业指数环比上升2.1个百分点至46.4，但仍处于萎缩情况。

与此同时，美国8月Markit服务业PMI终值重回50荣枯线上方，并创下今年1月以来的新高，美国7月ISM非制造业PMI则刷新2019年2月以来高位。ISM服务业商业调查委员会主席尼维斯(Anthony Nieves)指出，美股投资 没有美金随着经济发展重启深入，企业对商业状况和经济发展状况大多持好态度。

牛津经济发展钻研院经济发展学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者的采访时表达，结合最近的数据预测，美国经济发展复苏从起初的强反弹逐步进入到缓慢上升的阶段，美股投资 没有美金可以看到，上周美联储新的现行政策框架显示出FOMC呵护和支持经济发展的决定。

不过疫情对经济发展的威胁仍然存有，施瓦茨向记者预测道，从劳动力销售市场看，最近每周初请失业金人数仍然在100万左右，就业岗位复原进度正在放缓，这也让本周将公布的非农就业报告显得至关重大。好消息是，疫情并未阻挡外部需求回暖，美国制造业和服务业重回扩张区间，美股投资 没有美金显示出经济发展仍处在积极的轨道上，但距离良好复原还为时尚早，复苏前路仍然是颠簸的。

根据美国有线新闻网CNN基于37个常用经济发展指标编制的“回归正常指数”(Back-to-Normal Index)，美国经济发展上周已经复原到了疫情前的78.3%，今年4月17日该数据一度触及59%的年内低点。穆迪首席经济发展学家赞迪(Mark Zandi)指出，不同州之间的情况也不尽相同，限制措施开放越早的州面临的风险越大，同时农业州比工业州更快地从疫情中复原，美股投资 没有美金如南达科他州已经复原到疫情前的93%，总体而言，美国经济发展并不会在短时间内良好复原。