股票啦网 www.gupiaola.com 2020年08月27日报道：SEC将放宽多个信息披露规定 扩大“合格投资者”定义

周三美盘时段，美国证券交易委员会(SEC)宣布，投票通过了S-K条例(Regulation S-K)中三项有关信息披露规定的修正案，即第101项(公司业务)、第103项(法律诉讼)和第105项(风险因素)，修订后的规则自公布之日起30天后生效。

值得注意的是，相关信息披露要求在过去30多年中都没有进行过重大修订。美股低风险投资品种美国证交会主席杰伊·克莱顿(Jay Clayton)表达：

这次差不多是30年来第一次对上市公司业务披露规则进行修订，使之更符合「现代化」要求，修订后的规则要求上市公司在体现重大性原则的基础上进行信息披露，让投资者能够做出更明智的决策，也能驱动各行业和公司长期价值的增长。

美国证交会表达此举可以帮忙美国上市公司减轻合规工作负担，提高效率。但零对冲预测师指出，美国证交会此举实际上是放宽了对上市公司信息披露的要求，规则修订后，上市公司要进行欺诈会变得更简单，因为它们少了法律上的「掣肘」，不再需要殚精竭虑地粉饰其业务的各种阴暗面。

美国证券交易委员会通过修订规则，扩大其合格投资者的定义，将财务条件不达标但具备专业学问的个人和部分机构投资者也纳入「合格投资者」之列。美股低风险投资品种

具体看来，该修正案修改了(美国)《证券法》第501(a)条、第215条和第144A条：

在「合格投资者」定义中增加新的类别，将拥有某些专业证书、头衔、资格证书或由受认可教育机构颁发的其它证书的投资者纳入「合格投资者」之列；

认定私募基金的「学问型员工」属于「合格投资者」；

明确资产超过500万美元的有限责任公司、在SEC和州政府机构注册的投资顾问、豁免报告的投资顾问和农村商业投资公司(RBIC)有可能具备「合格投资者」的资格，有限责任公司和RBIC的具体门槛是，持有的证券总值超1亿美元。美股低风险投资品种

根据《投资顾问法》的定义，治理500万美元以上资产的「家族办公室」及其服务的「家族客户」可以被视为「合格投资者」；

符合肯定财务标准的「合格投资者」的配偶可以被认定为「合格投资者」；

修订后的规则自公布之日起60天后生效。美股低风险投资品种

从修订的内容看来，此次美国证交会(SEC)对《证券法》规定的「合格投资者」修订着重考虑了投资者的成熟度，把某些私募基金的「学问型员工」、持有某些专业证书的投资者也纳入了「合格投资者」的范围。

此前SEC认定「合格投资者」时关键是对投资者的财务状况有硬性规定，认定发行人关系人、财富净值100万美元以上或近两年收入超过20万美元的个人、资产超过500万美元的机构投资者是「合格投资者」。

SEC此举可谓是一个重大的突破，破除了对资产净值和收入的硬性要求，把投资者的学问背景也考虑了进来，代表了监管对投资者适当性认定标准的一个重大转变。美股低风险投资品种

根据美国联邦政府颁布的《1933年证券法》的规定，「合格投资者」可对私募公司进行投资，因此此次规则的修订影响的关键是私募销售市场。SEC表达：

以往不符合财务规定的投资者被排解在私募销售市场之外，此次规则的修订完善了「合格投资者」的定义，将具有特意学问的机构和个人投资者也纳入了进来。

这是SEC近40年来首次降低投资私人证券的门槛，通俗一点说，可以看成是美国证交会对「有钱更重大」還是「有才更重大」二者之争的一个准则性转变。美股低风险投资品种

SEC委员Hester Peirce表达，应利用投资者的成熟度，即他们对所投资销售市场的熟悉，来确定他们的认证情况。她说：

之前「合格投资者」的定义包含了那些开着法拉利(199.29， 1.98， 1.00%)的富二代投资者，而不包含那些平常上班赚钱周末花很长时间钻研金融销售市场的投资者。成为「合格投资者」可以使后者获得更多私募销售市场投资机会，包含风险更高的投资产品和对冲基金等。

据麦肯锡今年2月份的报告，截至去年年底，全球私募销售市场达到了6.5万亿美元的规模，比十年前增长了170%，而公布销售市场仅增长100%，私募销售市场2019年同比增长10%。美股低风险投资品种