股票啦网 www.gupiaola.com 2020年08月24日报道：全球央行年会召开在即 美货币现行政策成焦点

由堪萨斯城联储主办的杰克逊霍尔全球央行年会将于8月27日至29日举行。由于新冠肺炎疫情的原因，国内私募基金投资美股此次杰克逊霍尔全球央行年会将首次以线上的形式举行。销售市场人士将根据会议成果推断将来一段时间内关键央行货币现行政策倾向。

美联储现行政策走向成焦点

杰克逊霍尔全球央行年会素有“全球央行现行政策晴雨表”之称。此次会议的主题是“展望将来十年：对货币现行政策的启发”。和往年一样，各关键央行行长们将发表演讲。不过，针对全球央行而言，国内私募基金投资美股今年是一个特别的年份。由于新冠肺炎疫情的冲击，上半年全球央行采取了史无前例的宽松措施，愈来愈贴近现行政策极限，销售市场将特别关心各央行如何应对当前以及以后的挑战，特别是可能会挑选如何退出。

其中，最受关心的是美联储主席鲍威尔将在会上发表题为“货币现行政策框架评估”的讲话，这将成为美联储现行政策行动的风向标。这次会议还是鲍威尔自7月下旬美联储货币现行政策会议以来的首次公布露面。

销售市场预测人士估计，国内私募基金投资美股鲍威尔将进一步阐明有关长期目的和货币现行政策策略的声明中马上发生的变化。投资者将试图从鲍威尔的讲话中探寻美联储针对改变通胀目的设想的细节，以及对美联储现行政策框架调整的进一步想法。这些细节会暗示，美联储此轮坚持激进的超级宽松刺激现行政策的时间究竟会有多长。

疫情暴发后，美联储将利率下调至零，并购买了数万亿美元的债券，以稳定金融销售市场，促进投资和就业。

国际货币基金(511620)组织(IMF)表达，美国历史上延续时间最长的经济发展扩张被疫情打乱，国内私募基金投资美股近1500万美国人因此失业。虽然美国政府为经济发展提供了前所未有的现行政策支持，但美国经济发展前景存有庞大不确定性，经济发展复原至疫情前水平可能需要很长时间。

最新公布的美联储7月会议记录显示，美联储对经济发展前景预测偏消极，认为不确定性较大。会议纪要显示，决策者们针对利率前瞻性指引的表述趋于推迟和模糊，美联储进入现行政策观看期。

自2018年底以来，美联储决策者一直在钻研新框架。他们害怕，国内私募基金投资美股全球范围内的低通胀和低利率将使其使用现有策略来应对将来衰退的难度更大。预测人士认为，此次会议上鲍威尔的处境比较微妙，他可能想说明有关框架评估如何逐步达成共识，但不会太明确地说出他们将在9月会议之后宣布的内容。

央行致力促进经济发展复苏

除了美联储主席鲍威尔发表讲话外，国内私募基金投资美股年会还将探讨其他央行将如何面对全球经济发展所面临的问题。

随着疫情在部分國家和地区受到操纵以及前期采取的一系列支持经济发展的现行政策发挥作用，多国央行表达，在再次坚持宽松货币现行政策的同时，将放缓货币进一步宽松的步伐。另一方面，鉴于实体经济发展复苏面临的压迫依然较大，需要财政局刺激与货币宽松加以支持，叠加全球地缘政治布局不确定性上升，各国央行在最近内仍将以宽松货币现行政策来支持经济发展复苏。

欧洲央行在其最新现行政策会议纪要中表达，在发达和新兴销售市场经济发展体中，国内私募基金投资美股金融状况正以缓慢但稳定的速度贴近疫情前的水平，这也反映在全球股市的强劲复苏上。在欧元区主权债券销售市场，疫情前的融资条件基础上已经复原。

欧洲央行委员会一直在幸免深化负利率。纪要还透露出当前的预测是充分使用紧急抗疫购债计划(PEPP)额度，而且部分委员认为额度应为上限，而非目的。就目前而言，资产购买计划的规模和速度已然足够。一些预测人士认为，估计欧洲央行不会进一步放松货币现行政策，在9月份的会议上，治理委员会将能够更好地重新评估货币现行政策立场及其现行政策工具。

但鉴于欧元区的失业率延续上升以及可能隐藏一波企业破产潮，国内私募基金投资美股也有欧洲央行官员暗示可能在今年秋季推出新的货币刺激措施，以支撑经济发展增长。

日本央行行长黑田东彦日前表达，虽然存有极大的不确定性，日本和海外经济发展可能会从今年下半年开端渐渐转好，但估计改善的步伐将是缓慢的。日本央行预备在必要时“坚决果断地”加大货币刺激力度，以缓解疫情对经济发展的冲击。

不过，国内私募基金投资美股由于日本政府2.2万亿美元的经济发展刺激计划令国债供应大增，本财年发行量料将会增加近三分之二，加大了日本央行的购债压迫。

其他发达國家央行如英国、澳大利亚央行，以及新兴经济发展体央行也对经济发展复苏审慎好，估计将再次坚持宽松货币现行政策。

销售市场等待修正方向

今年杰克逊霍尔央行行长会议前的这一周，国内私募基金投资美股各种消息不断刺激销售市场神经：美联储会议纪要“鸽派”信号不及预测、欧洲隐藏疫情二次暴发迹象、英国与欧盟的脱欧谈判进展甚微、贸易会谈扑朔迷离……

在庞大的不确定性影响下，销售市场行情大起大落：据报道，美元指数触及逾两年低位92.13之后，又最高反弹至93.50；现货黄金在反弹至2000美元上方之后，遭遇猛烈抛售，单周振幅超100美元；外汇销售市场英镑的行情惊人。

另一方面，欧洲央行20日表达，从9月1日起，国内私募基金投资美股欧洲央行与英国央行、日本央行和瑞士央行将共同降低7天期美元信贷供应频率，从每周三次降至每周一次。这是四家央行今年第二次调降美元流动性操作频率。关键央行决策联手缩减向销售市场提供美元流动性的销售市场操作频次，认为这项在疫情最严峻时期引入的旨在幸免美元流动性告急的应急举措现已不再必要，显示全球金融环境渐渐转好，美元流动性紧张问题已有缓解。

本周，一系列重大经济发展数据马上公布，包含美国第二季度国内生产总值(GDP)修正值、8月咨商会消费者信念指数、欧元区工业景气指数、德国第二季度GDP、多国物价指数等。销售市场将借助经济发展数据研判各国经济发展形势，并通过央行行长年会把握现行政策动向，做出相应调整。