股票啦网 www.gupiaola.com 2020年08月16日报道：桥水大幅加仓百度33万股 看中的是什么？

8月14日，百度(BIDU)公布了截至6月30日的2020年第二季度未经审计财报。在疫情影响尚未良好退去的情况下，百度(BIDU)的业绩正在以超出销售市场预测的速度复原。

而全球头号对冲基金桥水基金8月13日公布的美股持仓数据显示，其在今年二季度大手笔押注中国，疯狂加仓了百度(BIDU)、蔚来、中通快递、拼多多、网易、京东等中国企业投资美股 外汇。其中，桥水基金持有的百度(BIDU)股份从一季度的9万多股，大幅增长到二季度33万股，增幅高达251%。

桥水基金为什么大幅加仓百度(BIDU)？不管何种理由，都毫无疑问已经从某种程度上代表着百度(BIDU)的投资价值得到了专业投资者的深度认可。下面，人们可以从百度(BIDU)最新公布的财报中寻觅一下答案。

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Q2业绩高于预测non-GAAP净利润同比增长40%

百度(BIDU)交出了一份超预测的财报投资美股 外汇。财报显示，百度(BIDU)第二季度实现营收260.3亿元人民币，环比增长15%，高于销售市场预测的257.1亿元人民币。

第二季度，百度(BIDU)的non-GAAP运营利润为56亿元人民币，同比增长187%，环比增长290%；non-GAAP净利润为50.8亿元，同比增长40%，环比增长65%，利润指标亦超出销售市场平均预测。

分业务看来，第二季度百度(BIDU)核心业务(Baidu Core，含搜查信息流广告与AI)反弹突出，Q2实现营收189.26亿元，较上一季度增长24%；实现non-GAAP净利润56.56亿元人民币，同比增长19%。

“在AI技术驱动下，移动生态的三大支柱及营销云服务平台进展迅速，这进一步将百度(BIDU)App打造成为超级App。”百度(BIDU)董事长兼CEO李彦宏表达，“本季度虽然宏观环境充满挑战，但端内收入仍在增长，是这一战略的有力验证投资美股 外汇。此外，AI新业务收入在第二季度实现两位数的同比增长，有望在将来几年成为营收增长的重大动力。”

百度(BIDU)首席财务官余正钧表达：“除了AI新业务外，百度(BIDU)还将通过会员、网络嬉戏和其他业务进展多元化变现，增加现有流量的变现能力。第二季度，百度(BIDU)核心经调息税折旧及摊销前利润率达到41%，关键得益于百度(BIDU)App和AI新业务的稳健增长。”

随着业务多元化，变现能力提升，百度(BIDU)的盈利能力延续强化。2019年Q2百度(BIDU)核心业务的经调整EBITDA利润率为24%，2020年Q1升至30%，2020年Q2进一步升至41%。

截至2020年6月30日，百度(BIDU)持有现金、现金等价物、受限资金及短期投资为1541亿元，账面现金比较富余，具有足够的资金保障公司的长期进展投资美股 外汇。

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“两大引擎+三大支柱”百度(BIDU)移动生态闭环优势显现

百度(BIDU)Q2业绩超预测反映出平台在具有挑战的销售市场环境下，拥有更强的抗风险性，而这背后则是百度(BIDU)移动生态的基础设施已经完备，形成健康的闭环与增长投资美股 外汇。

百度(BIDU)建立了中国最大的以信息和学问为核心的移动生态。在转型过程中，百度(BIDU)生态从学问和信息扩展到服务与交易，由此形成了更全方位的布局。今年二季度，百度(BIDU)进一步廓清了以“搜查+信息流”为两大引擎，“百家号、智能小程序和托管页”为三大支柱的总体骨架，形成了以内容、社交、服务、变现为代表的健康闭环。

1、两大引擎：“搜查+信息流”为基础打造10亿级用户超级平台

百度(BIDU)是拥有10亿级用户的超级平台，是毋庸置疑的搜查之王，还是中国最大的信息流平台，占据一方肥美的互联网土地。今年百度(BIDU)将重点打通多个百度(BIDU)系产品，让创作者一次创作就能衔接10亿百度(BIDU)系用户投资美股 外汇。随着百度(BIDU)系产品之间突破隔阂，产品与产品之间的协同效应显现，平台的用户规模、用户粘性和用户价值将得到提升。

从数据看来，百度(BIDU)系产品的用户及流量延续维持领先优势。百度(BIDU)Q2财报显示，百度(BIDU)App日活泼用户数达2.04亿，在过去12个月里增加了1600万个用户。根据Quest Mobile和Morgan Stanley的数据，在日活泼用户数和月活泼用户数上，百度(BIDU)App在同类信息流产品中依然稳居第一。

2、三大支柱：百家号+智能小程序+托管页维持高位增长态势

百家号、智能小程序和托管页是百度(BIDU)移动生态的三大支柱，2020年第二季度，这三大支柱维持高位增长态势投资美股 外汇。

第一，人们看百家号。数据显示，2020年6月，百家号内容创作者数量约340万，同比增长52%。由于百度(BIDU)平台拥有庞大的规模，愈来愈多的原创内容创作者正在加入百家号，也让内容可以在百度(BIDU)App、好看视频、全民小视频和百度(BIDU)学问产品等产品中轻松共享。

创作者是内容的基石，随着百家号迎来愈来愈多创作者的入驻，平台将生产更多的内容出来，吸引更多用户更频繁地使用百度(BIDU)系产品，由此形成用户和流量的正向循环。

第二，人们看智能小程序。数据显示，百度(BIDU)智能小程序的MAU达到3.54亿，小程序数量达到42万个，月活突破百万的智能小程序就有220多个投资美股 外汇。在百度(BIDU)App内部，每3次用户发起搜查，就有1次是小程序承接的；信息流用户当中，每天也有1/4得到了小程序推选。

以上数据反映，百度(BIDU)的小程序生态进展比较快速。小程序已经成为互联网的基础设施，是各类应用重大的流量入口，把握住小程序的进展机会，将为百度(BIDU)提供更健康的流量生态。

第三，人们看托管页。所谓的托管页即基于H5页面的中小企业营销平台，这是面向全体商家的移动商业解决方案，能够为不具备开发能力的商家提供建站工具，帮忙中小企业节约成本。同时，商家借助百度(BIDU)平台的工具及能力，还可以形成营销闭环，提升转化率，提高经营治理水平。

随着数字化、智能化时代的到来，百度(BIDU)托管营销平台满足了愈来愈多商家线上化进展的需求，并能够帮忙他们改善ROI投资美股 外汇。随着加入厂商的增加，百度(BIDU)托管页营销方案会变得更加丰富，营收也会随着商家广告转化率的提升而快速上升。

如今，托管页已经成为百度(BIDU)移动生态新的营收、利润增长点。数据显示，2020年第二季度，托管页营收占核心在线营销服务收入的占比达到30%，成为不可忽视的一大支柱。

3、发力“泛学问直播”：单场带货成交额突破1000万元

除了两大引擎及三大支柱，百度(BIDU)还在不断建设新的移动基础设施，包含发力直播业务、加码医疗健康业务等等投资美股 外汇。

在直播方面，百度(BIDU)直播走的是一条独具“百度(BIDU)特色”的直播之路，即“泛学问直播”。与其他的直播不同，百度(BIDU)直播以信息和学问为核心，充分发挥出百度(BIDU)独有的“泛学问”优势。百度(BIDU)构建了中国最大的学问内容体系，百度(BIDU)了解、百度(BIDU)百科、百度(BIDU)文库等六大学问类产品累计生产超10亿条高质量内容，百家号创作者达到340万，这是其他直播平台不具备的基础条件。

2020年二季度，百度(BIDU)完成了直播业务中台建设，并大力推进“聚能计划”计划打造一千位明星主播。据熟悉，除了百度(BIDU)CEO李彦宏，雷军、董明珠等知名人士也位列百度(BIDU)直播“聚能计划”首批大V名单中。

“618”期间，百度(BIDU)上线几十场直播均以泛学问属性内容主导。其中《宝藏中国》《行走的文明》等系列直播，在传播学问文化的场景下完成带货投资美股 外汇。数据显示，截至6月17日，百度(BIDU)“618”系列直播带货活动的单场成交额突破1000万元；百度(BIDU)直播带货交易额环比5月增长达571%。

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桥水为什么疯狂加仓百度(BIDU)？

从百度(BIDU)的基础面看来，桥水大幅加仓百度(BIDU)确有理由投资美股 外汇。

百度(BIDU)通过生态内部的闭环和交互，更全方位、及时、精准地满足用户碎片化、个性化的需求，以此谋求更多元的变现方式，类似托管页的营收、利润爆破点渐渐出现。将来，在基础设施日益完备的情况下，百度(BIDU)移动生态将凝聚更强的势能，实现健康增长，打开更广阔的想象空间。

但作为一个年营收超千亿，用户规模超10亿、移动生态实现闭环、AI技术全球领先的超级平台，百度(BIDU)目前总市值仅为429亿美金。截至8月13日收盘，百度(BIDU)的股价为124.57美元，过去三个月股价上涨了约28%，但仍然处于低估的情况。

从最近的销售市场反馈看来，投资者对百度(BIDU)资本销售市场动作表现出很大的兴趣，关键有以下几个预测：

(1)百度(BIDU)回港二次上市的传言一直未断，若能回归更熟悉百度(BIDU)业务的销售市场，很可能率会引发价值重估投资美股 外汇。

(2)百度(BIDU)网盘传出将要分拆上市的消息。百度(BIDU)网盘用户规模超7亿，月活泼用户超1亿，累计付花费户达数千万。去年极光大数据公布的数据显示，百度(BIDU)网盘月活占有个人云储备销售市场份额的82.9%，在行业中一骑绝尘。假如百度(BIDU)网盘分拆在科创板独立上市，按照30倍的市销率算，保守估值可以达到300亿至400亿元。

(3)8月11日，爱奇艺也传出赴港二次上市的消息，不过爱奇艺表达不予置评。百度(BIDU)持有爱奇艺56.16%的股份，拥有92.7%的表决权。假如爱奇艺二次上市，百度(BIDU)亦是重大的受益者。

其它，业绩公布之后，回购预测加强。百度(BIDU)宣布，董事会已经批准追加2020年股票回购计划，将回购额度从10亿美元上调至30亿美元，有效期至2022年底投资美股 外汇。而百度(BIDU)在过去两年累计回购的股票总额已达到约19亿美元。

以上种种，透露出百度(BIDU)的吸引力正在上升。