股票啦网 www.gupiaola.com 2020年08月16日报道：太罕见！股神巴菲特改变想法？多次强调不感兴趣 却成二季度唯独建仓股

针对熟悉股神巴菲特对人，都不会把黄金和巴菲特联系在一起。毕竟在几十年来，投资美股的公司这位投资界的教父，多次公布对黄金这种没有“生产能力”的标的物嗤之以鼻。万万没想到，股神的最新投资报告“打脸”了他这么多年的主张，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦最新报告显示，二季度公司唯独新建仓标的是一只黄金股，即巴里克黄金。

那么，是什么让股神改变想法？不少预测都认为，投资美股的公司巴菲特近日囤积现金和建仓黄金股的行为，说明他已发觉目前美国经济发展上的问题较大，认为危机会延续更长的时间。正如他在2011年的伯克希尔股东信中所说，黄金是“那些对几乎全部其他资产，特别是纸币心怀恐惧的投资者的最爱”。

巴菲特近日行动：“撤退”是主调

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦最新13F报告显示，投资美股的公司持仓总市值从上一季的2420亿美元大降至2024亿美元。清仓七只股票，减仓11只股票，增持4只股票，新建仓数量仅为1只。

报告显示，投资美股的公司伯克希尔二季度的苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、卡夫亨氏持仓不变。

伯克希尔清仓和减持聚合在金融、能源、航空运输版块，投资美股的公司具体看来，减持了摩根大通、富国银行、万事达、Visa、PNC金融、M&T Bank、纽约梅隆银行，清仓了高盛、西方石油、Restaurant Brands及航空股达美航空、西南航空、美联航和美国航空。

可是，值得注意的是，投资美股的公司虽然二季度报告显示，伯克希尔清仓西方石油和大幅减仓金融股，可是第三季度里，伯克希尔递交给SEC报告，又显示出巴菲特并未良好看空能源和金融。

7月5日，伯克希尔哈撒韦宣布将收购道明尼能源(D.US)旗下天然气业务资产，投资美股的公司交易对价近100亿美元，其中40亿美元用于收购天然气业务资产、57亿美元为承担的有关负债。7月底，巴菲特斥资8.13亿美金增持了美国银行3390万股，增持后持股比例达到11.33%。

一直以来，巴菲特都高调看好美国的银行股，即便在2008年美国次贷危机下，也大量买入高盛的股票，投资美股的公司并称那是“做多美国”。今年举行的网上股东大会上，巴菲特也多次表态，“没有什么能阻挡美国”、“永远不要做空自己的祖国”。可是，目前从巴菲特的行动看来，对美股的持仓正在不断地降低，囤积的现金创历史新高，显示出巴菲特目前对美股的投资亲热的降低。二季度报告显示，伯克希尔的现金达到1466亿美元，创公司历史新高，较去年年末增加196亿元。

其它一个有意思的地方，是伯克希尔二季度唯独新建仓标的为一只黄金股，即巴里克黄金。报告显示，投资美股的公司伯克希尔二季度买入2090万股巴里克黄金，价值5.63亿美元，占伯克希尔持仓的0.3%。作为一个有名的黄金空头，巴菲特在几十年的投资生涯中，曾多次公布表达，投资黄金只是在做多恐惧，对这种没有“生产能力”的产品没有兴趣。

巴菲特多次强调对黄金不感兴趣

巴菲特喜欢能够建造财富的资产，投资美股的公司多次表达针对全部非生产性资产都不感兴趣。黄金和其他没有生产能力的资产也许能够储值，可是不能建造价值。

关于黄金，巴菲特谈到了两个关键弱点。首先，投资美股的公司和全部没有生产能力的资产一样，黄金不具备生产能力。换言之，黄金将永远不会生产出更多的黄金，或者任何其他价值。

在2018年5月的伯克希尔投资者年会上，巴菲特讲道：“作为非生产性资产，黄金自然是没有‘生产能力’的。这也就是说，黄金本身变不出更多的黄金，投资美股的公司也变不出其他的任何价值。收购油田，后者可以产出石油，收购工厂，后者可以制造产品，投资股票，后者可以产生股息……可是，你购买了一盎司黄金，过了几百年，它也仍然還是一盎司黄金。”

2011年的伯克希尔股东信当中，投资美股的公司巴菲特指出，黄金是“那些对几乎全部其他资产，特别是纸币心怀恐惧的投资者的最爱”。

针对黄金的另一个弱点，巴菲特认为是黄金的实际用途不足。1998年在哈佛的一次演讲中，巴菲特曾经这么形容黄金：“人们把它从非洲或者其他地方的地下挖出来，予以锻炼熔铸，投资美股的公司然后再去找个新地方挖个坑重新埋下去，还要花钱雇人看护。这一切都是无用功。假如有生命在火星上观看着人们的这种行为，肯定会大惑不解。”巴菲特强调，黄金可以加工为珠宝首饰，还有其他一些用处，可是这些并不足以支撑起广泛的需求。毕竟其他的非生产性资产，只要有广泛的用途，比如铜和钢铁等，至少还可以盼望需求来推高价格。

巴菲特还曾强调，做多黄金，投资美股的公司只是在做多恐惧，黄金的投资价值不高。在2018年时，他公布表达，76年前在标普500(513500)投资1万美金，将可获得5100万美金的回报。但投资1万美金到黄金只能换回40万美金。

那么，是什么让股神改变想法，投资了黄金股呢？不少预测都认为，投资美股的公司巴菲特近日囤积现金和建仓黄金股的行为，说明他通过伯克希尔公司经营的多种行业，发觉目前美国经济发展上的问题较大，认为危机会延续更长的时间。正如他在2011年的伯克希尔股东信中所说，黄金是“那些对几乎全部其他资产，特别是纸币心怀恐惧的投资者的最爱”。

桥水基金加仓黄金

无独有偶，投资美股的公司除了巴菲特，最近投资黄金的还有对冲基金之王桥水。

在桥水公布的第二季度报告里，公司向黄金投资了逾4亿美元。此外，投资美股的公司从桥水近日提交给监管机构的一份13-F文件显示，该公司通过全球最大的交易所交易基金(ETF)增加了对黄金的投资。桥水基金将其在SPDR Gold Trust的持股从6.060亿美元增加到9.143亿美元，使其成为该ETF最大的投资者之一。目前，该基金在SPDR中的投资占其总投资价值的第二名。该公司将在iShares Gold Trust的持股从1.76亿美元增加到2.684亿美元。这笔投资目前是桥水第六大投资，高于上一季度的第九的排名。

此外，最新监管文件显示，投资美股的公司桥水公司今年第二季度通过全球最大的交易所交易基金(ETF)增加了对黄金的投资。桥水基金将其在SPDR Gold Trust的持股从6.060亿美元增加到9.143亿美元，使其成为该ETF最大的投资者之一。目前，该基金在SPDR中的投资占其总投资价值的第二名。该公司将在iShares Gold Trust的持股从1.76亿美元增加到2.684亿美元。这笔投资目前是桥水第六大投资，高于上一季度的第九的排名。

截至6月30日，投资美股的公司桥水共持有价值9.14亿美元的SPDR黄金股票。这一数字在3月底为6.01亿美元。同样截至6月30日，桥水共持有价值2.68亿美元的安硕黄金信托。这一数字3月为1.76亿美元。

桥水基金的创始人达利欧表达，投资美股的公司虽然在眼下这种不确定性之下，投资者们纷纷涌向现金，但和黄金比起来，现金仍然是“垃圾”。

黄金将来行情

过去一个月间，国际金价经历了前期一路狂飙，投资美股的公司伦敦现货黄金在8月7日创下2075美元/盎司以上的新高，随后价格波动，在8月12日跌破1880美元/盎司，较历史高点回落近200美元。截至最新收盘(8月14日)，报1943.61美元/盎司。

因为黄金不提供收益率，所以美债收益率的回升，投资美股的公司针对避险属性的黄金来说具有较大的压制作用。8月4日，美国10年期国债收益率在创下历史性低点(0.52%)之后开端强劲反弹，在8月13日，涨至5周新高的0.695%。

美国大宗商品(161715)咨询机构CPM集团最近公布的一份报告认为，投资美股的公司贵金属价格估计将再次波动，“黄金价格估计应大幅波动”。鉴于政治和经济发展方面的诸多不确定性，CPM集团预估，金价大幅波动可能再延续3周。

美国《福布斯》杂志援引世界黄金协会钻研部负责人胡安·卡洛斯·阿蒂加斯的话报道：“人们预测(金价)将在短期以更大幅度波动并整固”。部分原因是消费者对首饰和电子产品的需求最近下降。

TIAA Bank全球销售市场总裁Chris Gaffney认为，投资美股的公司几个因素将延续打压金价，这些因素包含对新冠病毒相关疫苗的期望和美国国债收益率的上升。

不过渣打银行的报告持相反观点，投资美股的公司认为黄金销售市场的长期行情趋势并没有改变，美元的疲软、大量刺激以及利率低迷等利好因素都还在。

华泰期货的研报也认为：“目前看来，投资美股的公司全球央行宽松以及弱美元行情趋势仍将连续，经济发展预测调整带来的压迫短期可能连续。反倒是调整过后，贵金属仍是长期配置的挑选，时间上关心9月中旬左右的美国大选节点。”