股票啦网 www.gupiaola.com 2020年08月14日报道：百亿补贴一周年 拼多多亏了吗？

核心观点：

1、百亿补贴上线一年来，拼多多GMV每季度同比增长均超过1300万元美股 境外投资收益 税。

2、仅在2019年Q3和Q4，拼多多在百亿补贴上的投入就将近87.5亿元美股 境外投资收益 税。

3、假如“百亿补贴”和拼多多不能形成唯独对应关系，拼多多很难获得商标授权美股 境外投资收益 税。

拼多多的“百亿补贴”是电商活动中的异类，从去年6月起，不间断地延续了一年，也没有任何停止的迹象美股 境外投资收益 税。

有人以赌一把的心态在拼多多下单iPhone，忐忑“上车”又高呼“安全下车”，有人在体验百亿补贴后感慨，商品质量全靠运气美股 境外投资收益 税。也有人对这些商品仍不信任，在拼多多的门外冷眼观望。

将百亿补贴解读为拼多多对“五环内”用户的争夺，或许并不恰当美股 境外投资收益 税。

“人们吸引的是追求高性价比的人群，他会买一个爱马仕的包，也会用9.9元买一箱芒果，这与他的消费能力没有关系美股 境外投资收益 税。传统公司才用一线、二线、三线来划分人，拼多多满足的是一个人的很多面。”这是黄峥针对拼多多的思考。

在过去的一年里，凭借百亿补贴，拼多多吸引了众多目的用户，也引来了竞争对手的模仿与围堵美股 境外投资收益 税。

拼多多上的品牌货

百亿补贴的推出，突出提升了部分用户针对拼多多的好感和信任度美股 境外投资收益 税。

根据官方宣传，拼多多百亿补贴的商品覆盖超过3万款，品牌包含苹果、戴森、Bose、索尼，以及SKII、LA MER海蓝之谜等销售市场定价均在千元以上的轻奢品牌美股 境外投资收益 税。

“人们也在反复思考产品的性价比，比如在平台买了iPhone这样的大件(消费)产品，也会更加有信念购买其他品类产品美股 境外投资收益 税。”黄峥在一次分享中说道。

拼多多已经成为很多人的省钱利器，雨霄就是其中之一美股 境外投资收益 税。可是直到现在，当和别人说起自己在拼多多上买东西，她多少都还有些难为情。

“刚开端有点害怕是假的，可是看了评论，都说是真的，同一款产品，专柜价格在1400元左右，淘宝旗舰店几乎是原价，拼多多这个价格实在心动美股 境外投资收益 税。”拿到百亿补贴的海蓝之谜产品后，雨霄对比了家中正品的质地和包装外盒，推断是真货，随后又在拼多多下单了雅诗兰黛眼霜。

“海蓝之谜的这个产品每个号限购一件，而且需要拉40个人助力，才能用599元的价格买到，难度的限制提升了我对百亿补贴的信任度美股 境外投资收益 税。”

在百亿补贴推出前，雨霄只会在拼多多上买些水果和日用品，去年在好友的推选下，雨霄才敢花费988元，在拼多多下单Sony无线蓝牙降噪耳机，到货验证是正品，用了半年多，质量还不错美股 境外投资收益 税。

“不过，假如没有百亿补贴，我应该不敢一直在拼多多买东西美股 境外投资收益 税。”雨霄补充道。

商业预测员刘一诺制图/亿欧

一系列营销活动不断拉升用户的消费单价，在2019Q2，拼多多活泼买家年度平均消费水平增长了16.7%，这或许与百亿补贴的推出有较大关系美股 境外投资收益 税。

针对拼多多百亿补贴对用户消费产生的影响，第三方数据钻研团队“超对称技术”在2019年12月5日-12月26日期间针对百亿补贴进行了数据观测美股 境外投资收益 税。在观测区间内，拼多多百亿补贴产品中超过100元的日均交易次数为253万，占比18%；而超过500元的日均交易次数为128万次，占比9%。

商业预测员刘一诺制图/亿欧

根据拼多多披露的LTM GMV数据推算，百亿补贴的效果在2019Q2财报中就有所体现美股 境外投资收益 税。在过去的四个季度内，拼多多GMV每季度同比增长均超过1300万元，突出高于以往。

百亿补贴的高投入为拼多多的快速扩张铺平了道路，假如补贴退坡，这些被补贴吸引而来的用户能否留存，仍然有待观看美股 境外投资收益 税。

百亿补贴“烧”了多少钱？

2016年，黄峥参与央视《对话》节目时表达有两种不同类型的烧钱，一种针对VC烧钱，一种投资的烧钱美股 境外投资收益 税。前者的广告是给投资人看的，另一种则是让利消费者。前一种烧钱烧得越少越好，后一种烧钱则韩信将兵。

百亿补贴烧的正是后一种钱美股 境外投资收益 税。

有声音认为，拼多多目前仍在延续亏损，不应该花费巨资，进行百亿补贴，但黄峥并不认为亏损是大问题美股 境外投资收益 税。

“有时财报数字表现得不错，但实际是公司没有抓住机会投资；财报不好看也可能是因为公司发觉了值得投入的领域并进行了投资美股 境外投资收益 税。”在黄峥看来，这种机会隐藏，公司就应该再次加大投入，而非将钱都存着，“百亿补贴非噱头，这是值得投入的机会。”

商业预测员肖玲燕制图/亿欧

贴近拼多多的人士向亿欧透露，目前拼多多已经具有盈利能力，账面上并不缺钱，在百亿补贴这样的优待力度下，整个资金流仍然是健康的美股 境外投资收益 税。对现阶段的拼多多而言，增大用户体量比扩大营收更重大。

在财报中，拼多多将广告与补贴一律统称为“销售与销售市场花费”，营销投入占营收比一直在100%左右居高不下美股 境外投资收益 税。2019年6月，为了投入资金推进百亿补贴，拼多多开端减少广告投放支出。

商业预测员刘一诺制图/亿欧

粗略对比2018Q4和2019Q2的数据，在销售市场营销花费投入相差不大的情况下，资金向百亿补贴倾斜，使营收增长了16亿元，投资百亿补贴比投放广告更划算美股 境外投资收益 税。

据“超对称技术”测算，拼多多2019Q4的GMV在3700亿元左右，其中百亿补贴产品GMV在350亿元左右，平台补贴合计50亿元美股 境外投资收益 税。假设百亿补贴在2019Q3和2019Q4平台补贴率维持不变，Q4相比Q3百亿补贴部分产生花费环比增长12亿左右。

也就是说，仅在2019年Q3和Q4，拼多多在百亿补贴上的投入就将近87.5亿元美股 境外投资收益 税。

除了让利消费者外，百亿补贴拉动更多商家到拼多多开店美股 境外投资收益 税。“超对称技术”的数据显示，补贴商家数维持增长行情趋势，商家参与补贴的意愿在加强，更多新商家将补充新的SKU。

这与百亿补贴商品的多元性有关美股 境外投资收益 税。贴近拼多多的人士向亿欧表达，百亿补贴并不特定针对某一个产品类目，核心选品并不局限于大牌商品，针对用户复购率较高的、刚需类的口碑商品也会有所侧重。

拼多多有意降低商家参与百亿补贴门槛，只要店铺情况、资金情况正常并缴纳保证金(159001)，商家即可申请参与百亿补贴活动美股 境外投资收益 税。补贴款可以挑选以推广红包或者货款汇入的形式发放，百亿补贴的活动价不会计入商品历史最低价。

百亿补贴能够使用户享受低价优待，为商家提升曝光率和销量，也能让拼多多的营销投入获得更好的产出，这就不难明白，为什么在延续一年后，拼多多还将再次推进这一活动美股 境外投资收益 税。

巨头入局百亿补贴

为了加固壁垒，2019年10月，拼多多申请了“百亿补贴”商标，目前仍处于等待实质审查情况美股 境外投资收益 税。

学问产权交易平台权大师创始人孟潭认为，单就“百亿补贴”商标文字而言，缺少作为商标的显著性，拼多多临时很难证明“百亿补贴”的落实情况，注册申请驳回风险高美股 境外投资收益 税。

依靠百亿补贴，拼多多快速扩张，这也引起了竞争者的注意美股 境外投资收益 税。

百亿补贴很快成了巨头混战新阵地，阿里巴巴(01688)聚划算、京东、苏宁、万里目等电商平台纷纷入局，为自家促销活动打上“百亿补贴”的标签，以低价和补贴为抓手，与拼多多争夺增量用户美股 境外投资收益 税。

这样的局面，给拼多多能否获批“百亿补贴”商标增加了变数美股 境外投资收益 税。据孟潭预测，拼多多若想获批，不仅需要将 “百亿补贴”活动做到位，还需要证明活动只与拼多多的主体上海寻梦信息技术(159939)有限公司形成唯独对应关系，并对商标进行区别于平凡印刷体的艺术化设计。

“即便面对竞争者的商标权挑战，拼多多的申请也有商业价值，可以让消费者了解这个节日最先由谁发起美股 境外投资收益 税。”孟潭说道。

商业预测员刘一诺制图/亿欧

对拼多多冲击最大的当属阿里旗下的聚划算美股 境外投资收益 税。“超对称技术”的数据显示，在阿里推出聚划算百亿补贴计划后，2019年12月13日-31日期间，拼多多平台平均销量相比上半月(不含双十二当天)下滑了32.9%，而GMV则下滑了34.4%。

值得注意的是，阿里的GMV是拼多多的6-7倍，百亿补贴成本远大于拼多多美股 境外投资收益 税。短期狙击能够有效阻挡拼多多的崛起势头，但若长期鏖战，胜负难料。

在对手对标加码之时，拼多多已经在谋划百亿补贴的下一次策略美股 境外投资收益 税。

据晚点LatePost报道，今年3月，拼多多推出了百亿补贴2.0版，关键针对腰部品牌，进一步扩展品牌丰富度美股 境外投资收益 税。潮鞋是内部重点品类之一，拼多多期望孵化出一个“毒”，而“毒”是目前中国最大的潮鞋交易平台。

腰部品牌也来自于外部，拼多多早有预备孵化自有品牌美股 境外投资收益 税。2018年，拼多多推出“新品牌计划”，计划扶持1000家工厂品牌。截至2019年底，参与拼多多“新品牌计划”定制研发的正式成员达106家，估计今年年底这个数字可以达到1000家。

这类腰部品牌价格区间适中，再次主打高性价比，拼多多也趁此帮忙质量过硬但缺少品牌溢价的厂商打开销售市场美股 境外投资收益 税。

百亿补贴2.0后，拼多多在大品牌、高溢价的标准产品外，还将依托中端产品开发一个新的战场美股 境外投资收益 税。

尾声

今年1月传言淘宝APP酝酿改版，将使“百亿补贴”成为淘宝APP一级入口，其入口面积或将超过现有的聚划算美股 境外投资收益 税。消息一出，拼多多在美股新房开盘后迅速上涨超7.00%，股价突破40美元大关，市值一度冲破470亿美金。

阿里的一举一动，流露出的正是对劲敌的认可和忌惮美股 境外投资收益 税。2018年，阿里推出淘宝特价版制衡拼多多，黄峥的回应洋溢着自信：“人们把这视为对人们的一种赞扬。”

在百亿补贴中，拼多多投入了真金白银美股 境外投资收益 税。电商巨头也在继续入场，携手各路盟友和资源，为战局带来新的看点。

百亿补贴的下半场，胜负未决美股 境外投资收益 税。