股票啦 www.gupiaola.com 2020年08月13日报道：特斯拉史上首度拆股

一些公司的高股价让投资人望而却步。

最近，苹果、特斯拉等科技公司宣布拆股，这意味着小股东可以以更廉价的价格购入股票，可是销售市场预测人士认为美股最值得投资的公司，小股东的持股相针对关键股东而言无足轻重，因此拆分对股票的基础面没有影响。

特斯拉史上首次拆股

特斯拉美国当地时间8月11日宣布将进行1比5的股票分拆，股票分拆将于8月31日生效。这还是特斯拉上市以来的首次拆股。过去一年，特斯拉股价上涨幅度贴近500%，今年股价最高曾创下近1800美元的高位。

特斯拉最近公布了第二季度财报显示，首次连续四个季度实现盈利美股最值得投资的公司，并获得了进入标准普尔500指数的资格，业绩公布后特斯拉股价隐藏了又一波上涨。

苹果公司于7月30日公布财报时也宣布了最新的股票分拆计划，董事会批准以1比4进行股票拆分。苹果股票目前的交易价格在440美元左右，这意味着投资者应该可以期望再次有机会以100美元左右的价格购买苹果股票，但这最终取决于8月底的股票交易价位。苹果股票将于8月24日盘后分发给股东，并于8月31日进行分拆调整后的交易。

2014年苹果公司也曾采取了类似的股票分拆行动，当时，苹果的股价在每股600美元以上，该公司进行了1比7的股票分拆，分拆后苹果股价每股约92美元。

这是苹果上市以来的第五次股票分割。历史上苹果公司还曾于2005年2月、2000年6月和1987年6月进行拆股美股最值得投资的公司，比例都是1比2。

“股权分拆只是表面上的事，不会从根本上改变公司的任何内容，除了可能以较低的价格使更多的投资者可以买到股票。”生物医药(512290)投资公司Loncar Investments创始人布拉德·隆卡(Brad Loncar)对第一财经记者表达。

星展银行(中国)投资策略总监邓志坚对第一财经记者表达，通常一个企业进行拆股，让更多看好企业的投资者能入场，这会被视为利好。“假如分拆，现有股东股权不变，权益不变，获得的派息不变，对原有股东没有影响。”

特斯拉目前高企的股价让很多小股民望而却步。邓志坚坦言，假如公司价格过高美股最值得投资的公司，实在很多小散户买不起。“这跟平凡商品是一个道理，价格越高需求越少。”他对第一财经记者说道。

邓志坚称，假如从股东的实际利益动身，拆不拆股意义都一样，为什么原有股东会情愿拆股？这暗示有股东期望把手上的股票变现，那就需要更多的买家。“也就是说，拆股的潜台词，其实是有人要将来企业的股权结构尽量分散，或者是有股东期望变现。”邓志坚向第一财经记者表达。

他认为，假如股价太高，导致没有足够的人买得起，那么原有股东变现是有难度的。“拆了股之后，从前买不起的，现在也可以买了，股东变现就简单了。”他说道。

邓志坚还表达，股东变现不用过于担忧，因为不排解变现后会增加企业投入，或者拆股后股东趁机汲取散户的股票。他认为美股最值得投资的公司，过去股权聚合的时候难以实现，但股权分散后纯粹在二级销售市场交易就可以了。

但即便如此，预测人士還是认为，很多成功的企业经历过多次拆股后，股价还再次破顶。“可是推升股价的重点因素非拆股，而是企业实实在在的盈利。”邓志坚对第一财经记者表达，“企业如何经营，盈利水平有没有增加的空间，这些可能对股价更重大。”

亚马逊股价狂涨对拆股“不感冒”

近年来，美股上市公司好像并不热衷于分拆股票。以美国科技互联网巨头亚马逊为例，亚马逊截至8月11日收盘股价3080美元，今年股价最高曾达到过3225美元，但亚马逊上市以来美股最值得投资的公司，仅分拆过三次股权，而且近20年来从来没有分拆过股权，但股价上涨超过800倍。

但亚马逊创始人CEO杰夫·贝索斯(Jeff Bezos)并不排斥拆股。他三年前在回答是否考虑进行拆股，并让更多的中产阶级和年轻人有机会买入亚马逊的股票时表达：“目前人们还没有拆股计划，不过人们将再次对此进行钻研。”

对此，邓志坚表达，特斯拉拆股未必会引领美股掀起“拆股潮”。他认为，部分优质企业不期望拆股，其中有多方面的原因，比如一些美国企业盈利增长不错，现金流也很健康，它们基础不需要拆股。

“首先他们不缺流动资金；其次他们不期望股权分散，因为部分企业背后的大股东可能是机构投资者，以中长线投资主导。”邓志坚向第一财经记者解说称，“因为一旦拆股，大量散户就渐渐进场，坚守股权不变现的股东没有因为拆股而派息减少美股最值得投资的公司，却有可能因为散户众多，而不能维持股价稳定性，从而影响持有股权的价值。”

还有一些大公司通过推出B类股等方式让更多散户能够参与到企业投资。比如谷歌母公司Alphabet在2014年就通过拆股建造出一种不含有投票权的股票；股神沃伦·巴菲特(Warren Buffett)治理的伯克希尔·哈撒韦公司也曾于2010年把B级股票1拆50，以收购北伯林顿铁路公司。

美股历史上不拆股阵营只有伯克希尔·哈撒韦公司的A级股票，该股还是目前美国证券销售市场最贵的股票。自1962年12月巴菲特开端建仓伯克希尔·哈撒韦的股票以来，这家公司的股价已累计上涨了好几万倍，如今的股价已达到32万美元。巴菲特建仓伯克希尔·哈撒韦股票时的股价为7.50美元。

巴菲特多年来一直表达，他不愿拆股美股最值得投资的公司，他不期望吸引那些把拆股看作是购买一家公司股票好理由的投资人。巴菲特在1984年致股东的信件中说：“以非价值缘由购买股票的投资人，同样也会以非价值缘由抛售股票。”