发布时间:2020-08-11 13:10:40
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2020年08月11日报道:巴菲特指数显示美股陷入“大而不能倒” 美股市值媲美国GDP还要高
8月10日,投资美股需要哪些准备Cornerstone Macro首席投资策略师迈克尔·坎特罗威茨(Michael Kantrowitz)表达,股市已成为经济发展中很大一部分,销售市场下挫可能对美国的经济发展状况产生重大影响。
坎特罗维茨说:“在过去的30年中,通过财富效应,股票销售市场成为经济发展的重大组成部分。美联储的现行政策和利率的降低使销售市场最终成为经济发展的更大组成部分。”他补充说,投资美股需要哪些准备“假如销售市场下滑对经济发展产生负面影响,工具就会更少”,因为美联储“效率更低”,无法进一步降低利率。
这位策略师最近公布了一份题为《股票大而不倒Stocks are too big to fail》的报告。这份报告显示,投资美股需要哪些准备美国人对股市的杠杆率比以往任何时候都高,这可能会让股市“大而不能倒”。标普500(513500)指数与消费者信念之间的关联度处于创纪录高位,美国股市市值与GDP的关联度亦是如此。
美股市值占GDP的比率通常被称为“巴菲特指标”,因为它是沃伦·巴菲特(Warren Buffet)最喜欢的销售市场指标之一。它是一个國家股票市值与GDP的比率。7月30日,美国公布第二季度GDP数据后,该指数飙升至创纪录的170%。坎特罗威茨说,投资美股需要哪些准备他看待这一指标的方式与巴菲特略有不同。“这不仅仅是一种估值指标,更多的是一种衡量经济发展对销售市场杠杆程度的方式。换句话说,考虑到目前股市相针对经济发展的规模处于历史最高水平,假如股市下挫,可能会对经济发展产生更大的影响。”
此外,美联储的基准利率仍维持在贴近于零的水平,政府转移支付目前占到收入的46%,投资美股需要哪些准备创历史新高。随着卫生事件蔓延,这些行情趋势可能会进一步加剧,坎特罗威茨补充称,销售市场修正将令政府背负“巨额债务”。“今天,预防股价下挫比以往任何时候都更符合现行政策制定者的最大利益!”
有些人称股市最近的上涨是上世纪90年代科技泡沫的重演。但坎特罗威茨认为,如今市盈率的上升是由一个良好不同的因素促进的。他说,上世纪90年代末,股市因“高得离谱的增长预测”而飙升,投资美股需要哪些准备如今的估值则是由对长期低利率环境的预测所促进。他还说,假如在当前环境下经济发展增长放缓,投资者将受益于新的宽松现行政策,受益于成长型股票的延续领先,并可能获得更高的市盈率。
坎特罗维茨的看法不肯定意味着股市不会下挫。不过,他表达,“股价下挫的‘成本’从未像现在这样高”,因为平凡民众愈来愈关心销售市场的行情。任何现行政策回调或赞助解除都可能扰乱销售市场,投资美股需要哪些准备进而阻碍美国经济发展复苏。他写道“对大多数人来说,再次播放音乐来支撑股市,进而支撑经济发展,好像成本更低,也更简单。”
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