股票啦 www.gupiaola.com 2020年08月09日报道：新东方“失速”背后：线上短板凸显

在疫情这一特别背景下美股投资应该如何入门，新东方(EDU)最新公布的财报，让外界更加关心其线上业务及国内在线教育的进展进程。

新东方财报显示，新东方在2020财年第四季度营收下滑超5%，净利润更是同比下挫近70%。而另一巨头好将来在同期营收增长超35%，净利润也实现由负转正。

“病树前头万木春。”俞敏洪曾如此形容新东方错失的在线教育销售市场。

疫情影响下美股投资应该如何入门，在线教育获得庞大关心。而且，近日新东方多位名师出走加入某在线教育公司，让外界更加关心线上线下教育企业之间的博弈。

成立近30年，被业内称为教育界“黄埔军校”的新东方，当面对在线教育崛起时，能否自始至终地维持行业龙头地位，成为外界颇为关心的话题。

失速的第四季度

营收下滑超5%美股投资应该如何入门，净利润下滑近七成。这是新东方在积极应对疫情之后交上的单季度成果单。

3月1日至5月31日是新东方2020财年的第四季度。在这三个月，新东方营收7.98亿美元，同比下降5.3%，这与该公司在这一财年15.6%的增幅相差甚远。同时，归属于新东方的净利润为1320万美元，同比下降69.5%。

从天而降的新冠肺炎疫情严峻冲击了教培行业美股投资应该如何入门，直至今天仍有部分地区并未复课。新东方坦诚疫情对其带来的影响。“正如之前所预测的，疫情自3月起在全球的大暴发，及国内线下学校复课时间推迟等不可控因素，为人们的2020财年第四季度带来了延续挑战。”新东方董事会履行主席俞敏洪表达。

针对新东方来说，K12和留学业务是其关键营收来源。而上述业务恰恰成为疫情最大的受害者。在这一季度，新东方海外考试预备业务在2020财年第四季度同比下降约52%。

线下面临挑战但线上面临机会美股投资应该如何入门，在线教育风生水起。艾媒咨询数据显示，估计2020年中国在线教育销售市场规模将达到4858亿元。

行业巨头好将来业绩向好。该公司2021财年第一季度(同为3月1日~5月31日)财报显示，公司净收入9.107亿美元，同比增幅为35.2%；归属于好将来的净利润为8170万美元，实现扭亏为盈。其中，学而思网校在线业务占总营收的25%，学而思网校营收同增123%。

在线教育业务，并非新东方的强项。7月29日美股投资应该如何入门，新东方在线公布盈利警告，估计截至2020年5月31日的2020财年，录得大幅亏损，估计金额7亿到9亿元之间。与上一财年同期亏损6400万元相比，亏损大幅度提升。作为行业龙头，俞敏洪曾在其自传中将公司的在线业务称之为“病树前头万木春”。

教育行业资深人士朱培元告知《中国经营报》记者，在线教育愈来愈受到教培机构重视，可是线下教培机构并没有彻底转型。跟谁学的市值增长实在可以看出资本销售市场热度很大，但并不能反映出它的盈利模式是健康的。“资本是为了获利，而教培机构是为了生活。”他说。

针对财报相关的更多信息美股投资应该如何入门，记者致电新东方方面并发去采访函，但并未得到回复。

如何破局？

在线教育的短板让新东方在应对疫情时颇为被动。2020财年第四季度业绩下滑使得新东方2020财年营收增速跌至15.6%。这一数字与该公司近五财年的贴近25%的年复合增长率并不匹配。

以留学业务起家，2006年登陆资本销售市场美股投资应该如何入门，作为国内第一家美股上市教育公司，新东方也经历过多次转型。在好将来和学大教育两家以K12教培业务主导的企业在2010年先后登陆美股，新东方立刻调整战略重点，向K12转型。目前，K12营收占公司总营收的六成左右。新东方此前拆分成人培训业务，就被业内人士解读为专心K12教育业务进展。该业务在2020财年第四季度同比增长约4%，肯定程度上缓冲了海外业务下滑对该公司业绩带来的下滑。

虽然此次疫情让新东方的在线业务短板暴露无遗，但新东方仍计划再次在线下扩张。从财报看来，截至2020年5月31日，学校和学习中心总数达1465家，与去年同期相比净增211家( 2019年同期学习中心的总数为1254家)，与上季度相比净增49家。

新东方首席履行官周成刚表达美股投资应该如何入门，新东方在2020财年第四季度中积极促进扩展计划，在现有城市新增了44个学习中心，并在五个新城市(300778)开设了一所培训学校和四所双师模式学校。截至本财年末，教室总面积同比增加约26%，并计划在下一个财年扩展约20%~25%。

俞敏洪在2020新东方年会上的回应，或许可以解说新东方再次线下扩张的逻辑。“孩子们和老师面对面教学的模式50年、100年都不可能推翻。新东方的模式始终是以地面教育进展为核心，再辅以在线教育全力推进。”他说。

事实上美股投资应该如何入门，另一巨头好将来也在发力线下。在2021财年第一季度，好将来的教学中心数量达到936个，比去年同期增加了211个，比上一季度增加了65个。

有行业人士告知记者，众多中小培训机构在疫情冲击下被剔除出局，行业龙头势必会趁机占据销售市场。

针对新东方而言美股投资应该如何入门，再次加码线下无可厚非。但如何对线上业务进行补强，明显是亟待解决的问题。

疫情期间，新东方将原有很多线下的学生变成线上学习。而该公司早在2年前已经在北京开展线上线下融合。今年6月，在新东方留学考试融合态产品公布会上，公布自主研发的全新融合态教学产品及学习平台，也被业内人士认为是加快OMO步伐。

俞敏洪在投资者电话会议上表达美股投资应该如何入门，新东方将重点投入更多资源来推进具高增长力的OMO战略，把服务覆盖范围扩展至更多的城市和学生，并通过提供低成本的体验性优质线上课程来吸引新客户。

事实上，线上线下融合的战略并非新东方一家独有。英孚教育在疫情期间同样将线下课堂搬到线上。英孚教育青少儿英语中国区总裁白皎宇表达，线下和线上的教学不应互为割裂，而是要高度融合。先进的技术是手段，教育者需实现线下和线上的融合式教学，提升教学效率和学习效果。将来教育的赛道，必将是线下线上高度融合的“双道进展，双轨并进”。

同时美股投资应该如何入门，新东方还将重点投入放在纯线上教育平台新东方在线的K12课程。新东方在线近日公布的盈利警告透露，由于K12业务的相关基础设施扩张投资增加，新东方在线的销售、营销、研发开支及营收成本增加。

更加重大的是，不同于线下教培销售市场的龙头优势，在线教育这个赛道上，新东方需要面对更多强劲的竞争对手。作业帮、猿辅导、跟谁学等众多在线教育平台均在加码投入，并开端向三、四线城市下降。这一领域的竞争在从拼流量、拼营销之后，渐渐向人才争夺上过渡。

日前美股投资应该如何入门，新东方考研名师李旭、唐静已经跳槽至一家在线教育企业，另一名师董仲蠡也自爆遭遇“挖角”；网易有道为K12小初学段主讲老师开出40万元到100万元的薪资，高中大班课主讲老师的年薪50万元；猿辅导对北京大学2021届毕业生也开出了25万~50万元不等的年薪。

名师流动在教培行业比较正常。当下很多教培机构的创始人都曾有过新东方的工作经历。成立近30年的新东方，一度也被业内称为教育界的“黄埔军校”。只是，风云变化的教培行业，新东方如何在行业快速进展的红利期消逝之后，开发新的增长路径，将时刻考验着俞敏洪和众多新东方人的智慧。