股票啦 www.gupiaola.com 2020年08月03日报道：越刺激越通缩？美联储计划下一次危机换个方式“撒钱”

自从疫情危机爆发以来，美联储颁布了史无前例的宽松措施以支撑经济发展。虽然取得了部分成效，可是结局指向大部分资金无法流入消费者手中，反倒流入了商业银行和股市中，引发了资产的通胀。可是这使得美国的总体通胀处于一种疲软的情况，且存有越刺激，越通缩的情况个人怎么投资美股。考虑到印钞无法使得资金流向最需要的地方，美联储正在考虑使用一种的新的货币工具——衰退保险债券，在危机爆发时直接将资金汇给需要的消费者。

自从疫情危机爆发以来，美联储颁布了史无前例的宽松措施以支撑经济发展。虽然取得了部分成效，可是结局指向大部分资金无法流入消费者手中，反倒流入了商业银行和股市中，引发了资产的通胀。可是这使得美国的总体通胀处于一种疲软的情况，且存有越刺激，越通缩的情况个人怎么投资美股。考虑到印钞无法使得资金流向最需要的地方，美联储正在考虑使用一种的新的货币工具——衰退保险债券，在危机爆发时直接将资金汇给需要的消费者，且是一次性将GDP特定比例的资金平均分配给家庭，从而限制经济发展衰退的深度和延续时间，进而促进经济发展复苏。

刺激越多、通缩越突出、储蓄越多？

在过去十年中，虽然地缘政治动荡不断加剧，但一个共同的主题是销售市场将再次前进，美联储将再次向该系统注入流动性个人怎么投资美股。

第二个共同主题是，虽然引发了史无前例的资产价格通胀，但整个经济发展体(至少使用有缺陷的CPI指标)衡量的价格仍将维持低迷(需要提示的是，美联储不顾一切地想要引发广泛的通胀，因为这是去除数万亿超额债务的唯独途径，但到目前为止它还没有做到这一点)个人怎么投资美股。

美联储无法实现其通胀目的引发了经济发展组织的广泛批判，虽然早在6月部分销售市场人士就指出，通缩现在是美联储比较规货币现行政策直接作用的产物，因为收益率下降，支出倾向降低个人怎么投资美股。

换句话说，美联储为刺激通胀而付出的努力越多，通缩就越多，储蓄越多个人怎么投资美股。

简而言之，自从美联储推出量化宽松和负利率现行政策以来，它一直在努力试图“解决”这种情况，同时吹响了庞大的资产价格泡沫个人怎么投资美股。

建造的货币资金最终无法流向消费者，因此无法提升通胀

最近，由于接受了其偏爱的刺激途径无法提振总体经济发展，因此美联储表达责任应归咎于货币现行政策的中间化方式，特殊是建造超额预备金的方式，最终导致资金流入了商业银行，而非进入到消费层面个人怎么投资美股。

在疫情的限制措施导致美国经济发展陷入衰退后，美联储试图缩短这一过程，并会同财政局部推出了“直升机撒钱”，资金通过薪资保卫计划直接转移到美国公司，以及通过每周600美元的紧急失业救援直接转移到消费者个人怎么投资美股。不过随着失业救助在7月完毕，且因民主党和共和党在下一次将实施哪些财政局刺激措施上存有分歧，消费者层面的直接救助存有中断的风险。

遗憾的是，即便经济发展迫切需要大规模的流动性，美联储和财政局部(现在美国在准MMT【现代货币理论】体制下运作)建造的资金也没有流向最需要的人：最终消费者个人怎么投资美股。

美联储应对这一问题的新工具——衰退保险债券

此前一份对两名前美联储官员的访谈显示，他们两人提议建造一种货币工具，他们称之为衰退保险债券，这种工具可以利用数字支付一些预付款，这些预付款将马上电汇给美国人个人怎么投资美股。

这两位前美联储官员分别是，西蒙·波特(Simon Potter)，他曾领导纽约联邦储备银行销售市场小组，即他多年担任美联储暴跌保卫小组的负责人个人怎么投资美股。朱莉娅·科罗纳多(Julia Coronado)在美联储理事会任职八年，是创新者，他们为解决美联储面临的最关键和最困难的问题群策群力并提供解决方案，即迅速为最需要钱的人筹集资金。

科罗纳多解说了这些细节，国会将授权美联储提供额外的支持工具——比如，在经济发展衰退时，将GDP的百分之一(一次性平均分配)给家庭。衰退保险债券将是零息证券，是家庭的一种基础处于等待情况的或有资产。激活这一工具的条件可能是利率贴近零利率下限，或者如经济发展学家克劳迪娅·萨姆(Claudia Sahm)所提议的那样，当失业率提高0.5个百分点时个人怎么投资美股。然后美联储将激活这些证券，并将这些资金存入数字账户。

波特也解说道：“国会花了太长时间才把钱给民众，而且它太笨重了。人们需要一个独立的基础设施。美联储可以迅速购买债券，而不用去私人销售市场。比如在3月15日，美联储可以说现在的利率是零，人们激活了多少数量的债券，人们将跟踪失业率——假如它超过这个水平，人们将购买更多个人怎么投资美股。这些债券将进入美联储资产负债表的资产部分。”

简而言之，这就是美联储在下一次危机中刺激经济发展、期望绕过储备建造过程的方式：它将使用数字货币应用(这解说了美联储最近痴迷于加密货币和数字货币的原因)，将资金直接转移到美国消费(162415)者手中个人怎么投资美股。

可以肯定的是，美联储将如何“推销”这种直接转移资金给世界其它地区和更广泛的美国民众的说法已经形成：正如科罗纳多解说的那样：“从宏观经济发展角度看来，这是支持支出和信念方面最有效的方法。”对失业的恐惧是经济发展衰退的加快剂。人们正在失去工作或害怕失去工作。他们比较厌恶风险个人怎么投资美股。通过向消费者提供资金，你可以限制经济发展衰退的深度和延续时间。

事实上，美联储十年来的货币现行政策修修补补中缺失的一件东西——通货膨胀的火花，最终会在美联储把钱给那些最有可能花掉它的人的时候隐藏——消费者个人怎么投资美股。

科罗纳多表达，衰退保险债券可能会产生实际的通货膨胀个人怎么投资美股。这不仅有益于幸免负利率，而且有利于建立更健康的利率销售市场和更健康的收益率曲线。

她同时表达，鉴于英国央行有关于数字货币的提案，很多人都谈到了货币融资的必要性，即利率工具在低增长、低信贷增长的经济发展体中效果不佳。“直升机撒钱”(直接支付给公众)回到了米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)的时代，但前美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)重新提到了这一点。一些人意见通过财政局刺激来实现这一点个人怎么投资美股。但人们认为，直接面向消费者比困难地通过财政局程序更有效。

虽然部分预测人士认为，衰退保险债券不能替代财政局现行政策个人怎么投资美股。因为从财政局角度看来，例如，在当前情况下，为失业者提供失业保险金和对医疗服务提供者的其他赞助是有道理的。

可是波特表达，美联储无法做出有关财政局转移的分配决策。现在，它被迫根据财政局部的信贷做出分配决策，因为人们认为这种情况是如此独特，以至于私营部门无法自行做出这些决策。最容易的方法就是一次付清，而非国会所做的那样个人怎么投资美股。人们会采取开门见山的货币现行政策，说任何符合条件的人都应该得到相同数量的债券。