股票啦 www.gupiaola.com 2020年08月03日报道：疫情反复令美国经济发展雪上加霜 科技股能否助销售市场突破美股“八月魔咒”？

在苹果、亚马逊等明星科技股率领下，美股上周最终一个交易日上演了反转好戏有投资价值的超低价美股。随着七月收官，三大股票指数也交出了月线四连涨的答卷。

针对美国股市而言，盛夏往往并不意味着行情热度的来临有投资价值的超低价美股。根据钻研机构LPL Research的统计，过去10年里，美国三大股票指数在8月的平均表现是最差的。

面对疫情反复、地域政治风险、财政局刺激不确定性等挑战因素，科技股能否帮忙销售市场突破“八月魔咒”？

疫情下的困局

公共卫生事件对美国经济发展的影响高峰期可能已经过去有投资价值的超低价美股。美国商务部数据显示，二季度美国国内生产总值(GDP)年化季率为-32.9%，创上世纪40年代以来最大降幅。

美国经济发展预测局(BEA)称，受美国政府3~4月采取“居家令”影响，全美经济发展活动遭遇打击，占到GDP近七成的消费者开支突出下滑，环比减少2325亿美元。与此同时，美国二季度个人储蓄率大幅升至25.7%有投资价值的超低价美股。BEA警告称，疫情的全体影响仍然无法在统计中得到良好量化。

6月末，美国各地开端的新一轮疫情，让被寄予厚望的复苏之路再次变得复杂起来。劳动力销售市场受到冲击的迹象开端隐藏，7月25日当周初请失业金人数为143.4万，连续第二周回升，同时续请失业金人数7周来首次增加，显示各地区面临失业率重新上升的风险有投资价值的超低价美股。疫情也对居民消费预测造成打压，摩根大通称，7月美国信用卡和借记卡交易数据并未连续此前两个月的反弹态势。

牛津经济发展钻研院经济发展学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者的采访时表达，美国二季度经济发展大幅下滑，外界对此已有预测有投资价值的超低价美股。随着商业重启，6月份的数据一度为下半年经济发展复苏带来了期望，但疫情卷土重来正在突破这种预测。

潜在的失业问题令人担忧，特别是在联邦紧急失业救援到期之际。施瓦茨告知第一财经记者，高频数据显示，7月初以来，随着就业销售市场降温顺消费者信念下滑，经济发展风险倾向于下滑有投资价值的超低价美股。假如没有后续的政府赞助，同时在操纵新冠病毒方面无法取得进展，在可预见的将来，美國家庭支出意愿将陷入低迷。

美联储在7月议息会议上也强调了经济发展前景的不确定性。美联储主席鲍威尔表达，将来经济发展路径取决于政府的行动，并重申美联储致力于使用全部工具有投资价值的超低价美股。他强调，美国经济发展很可能需要美联储和国会的更多赞助。

施瓦茨向第一财经记者表达，美联储声突出示，零利率将在将来很长时间内得以维持，同时延长紧急贷款机制至年底也体现出联邦公布销售市场委员会(FOMC)维护企业生活的决定有投资价值的超低价美股。

正如不少美联储官员提到的，国会财政局支持对经济发展至关重大，近一周来有关刺激法案的谈判进展不大，救援金到期后将冲击3000多万美国人的收入有投资价值的超低价美股。施瓦茨估计，随着国会休会期马上到来，两党可能在最终时刻达成1.5万亿~2万亿美元规模的一揽子协议。

科技股能否扛起大旗

美股财报季进入下半场，科技股再次成为焦点，“四巨头”苹果、亚马逊、Facebook和谷歌的二季度业绩表现不俗，连续两个交易日将摇摇欲坠的三大股票指数从盘中低点拉回有投资价值的超低价美股。

资产治理机构BK Asset Management宏观策略师施罗斯伯格(Boris Schlossberg)在接受第一财经记者的采访时表达，美股最近的波动行情显示经济发展前景仍然是打压销售市场信念的关键因素，美国正处于衰退之中，严峻的疫情防控形势也说明，第三季度美国经济发展很难隐藏像白宫顾问库德洛承诺的V形反转的情况有投资价值的超低价美股。

全球金融销售市场数据提供商路孚特(Refinitiv)的数据显示，已经公布业绩的标普500(513500)指数成份股中，82%的企业财报好于预测，远高于65%的历史平均水平有投资价值的超低价美股。与3月以来的行情类似，科技股还是盈利表现最好的版块之一，路孚特估计，二季度该行业盈利将增长1.4%，而目前美股总体盈利同比下滑33%。

施罗斯伯格向第一财经记者表达，科技股的业绩在疫情冲击下显得异样突出，投资者积极买入也说明了对企业前景延续看好有投资价值的超低价美股。但结合最近银行、能源等周期股低迷，以及黄金、加密货币强势行情看，大量的不确定因素将导致短时间内销售市场仍然可能难以迎来突破上行的行情。

国泰君安国际(01788)策略师李恒钊对科技股持慎重好态度，他向第一财经记者表达，FAAMG(脸书、苹果、亚马逊、微软、谷歌)五巨头照旧存有投资价值，疫情导致大量企业连续远程办公模式，而大量的居家需求照旧利好美股科技龙头，特别是拥有电商以及云业务的亚马逊、办公软件霸主微软等，中长期向上的行情趋势不会发生太大改变有投资价值的超低价美股。

不过李恒钊认为，目前美股估值处于过去十年均值的两倍标准差以上，科技股更是在经历一波暴涨之后估值站上历史高位，投资者需要警惕下半年科技股面临的肯定回调风险。数据显示，目前成长股及价值股的估值差异，已达过去20年的极端水平，价值股远远低于成长股有投资价值的超低价美股。假如下半年经济发展回暖，估计估值较低的金融及消费版块将迎来机会。

例如，美国司法部紧密关心谷歌利用其占主导地位的搜查业务来扼杀竞争。苹果App Store在美国，特殊是在欧盟，依然是众矢之的有投资价值的超低价美股。总而言之，将来大型科技股面临监管机构对其商业行为的调查将会变得更加激烈。