股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月29日报道：AMD(AMD.US)Q2财报意味着什么?

AMD(AMD.US)报告称，投资美股比a股该公司将在2020年大幅提升业绩。

这家芯片公司目前估计，2020年的营收将增长32%，较此前预测师的预测增长4.4亿美元。

在提高了2020年的预测之后，投资美股比a股基于25%的销售市场份额增长，人们更加确切地估计AMD将来将达到每股4美元的目的。

几年来，AMD承诺他们的业务将迎来一个庞大的转折点，但并没有真正实现。这家芯片公司在实现营收增长的道路上经历了很多波折，但2020年第三季度业绩指引应会突破投资者的预测。由于英特尔(INTC.US)7nm制程的延迟，人们此前看好AMD第二季度的业绩，而AMD在28日出炉的Q2财报再次强化了人们这一长期观点。

AMD的历史与将来

回首过去8个季度，AMD有一半的收入低于预测师的预测。由于对新7nm芯片的看好，投资美股比a股以及该公司最终从英特尔手中夺取了销售市场份额，该股延续上涨。

要想真正达到转折点，AMD需要达到一个点，不仅要超过预测师的预测，而且要为将来几个季度提供大幅提振的指引。总之，英特尔的目的是在2020年实现750亿美元的营收，而AMD今年的营收将略高于80亿美元，拥有更好芯片的公司理应能够超越预测，并开端抢占更多的营收份额。

出于这个原因，AMD公布的Q2财报较为亮眼。营收较上年同期增长26.1%，投资美股比a股至19.3亿美元，营收较上年同期增长7,000万美元。近4%的营收增幅是过去几年来最好的。每股收益令人吃惊地超出了预测0.01美元。

股价更重大的是要预测将来。因此，更为重大的消息是，AMD将第三季业绩预估从此前预测师预估的23亿美元上调约2.5亿美元。32%的全年营收增长预测相当于88.8亿美元，比目前预测师的估测高出4.4亿美元。

资料来源：AMD 2020年Q2季度收益报告

不仅第三季度的业绩指引是令人惊叹的，第四季度的业绩预测也有惊喜。预测师原本估计当季营收为24.7亿美元，投资美股比a股第四季度预估为26.1亿美元。该公司的季度业绩屡创新高，合并后的2H营业收入达到51亿美元。

可能唯独真正令人失望的业绩指导是AMD毛利率目的为45%。AMD的利润率通常会超过预测，因此投资者应预测这些数字会带来一些上涨，但销售市场明显期望4.4亿美元的营收上涨能带来一些利润率的杠杆作用。

股票价值

28日盘后交易时段，AMD交易价升至74美元，投资美股比a股因此投资者面临着一个大问题：是锁定部分上涨幅度，還是让涨势再次下去？

AMD有12.3亿股流通股，考虑到几年前的股价，现在的市值达到了令人难以置信的910亿美元。

英特尔7nm工艺延期的新闻，再加上这些数字，包含EESC(嵌入式和半定制)领域的重大突破，投资美股比a股使得AMD在这个价格上难以售出。虽然预测师预估仅为4.79亿美元，但该季度销售市场份额达到5.67亿美元。预测师估计第二季度服务器收入将从前一季度的约3亿美元上升到4亿美元。第二季度服务器收入可能超过4.5亿美元。随着关键嬉戏机厂商开端加大2020年假日销售新嬉戏机的力度，很难从半定制收入中得出具体数字。

不管怎样，这些数字都支持人们基于2023年TAM(总体有效销售市场)目的对应每股收益4美元的预估。实际上，投资者一定根据将来几年每股收益飙升的预测来决策这只股票的价值，特别是考虑到每股收益仅占25%的销售市场份额，而这家公司将在芯片领域获得技术领先地位。

总结

投资者的关键收获是AMD第二季度和第三季度的业绩。虽然AMD的股价在过去一年上涨了100%以上，但它在这里的售价仍可能是74美元。投资者可能不想在这里追逐暴涨，应该等待任何下挫来建仓，投资美股比a股但在英特尔再次挣扎之际，AMD仍是一个可以获得更暴涨幅的股票。