股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月29日报道：美联储利率决议前瞻：2个亮点 或剧透9月大计划？

北京时间明天凌晨02:00美联储FOMC利率决议马上重磅来袭，随后美联储主席鲍威尔也将亮相。投资美股的资金

在黄金近日上破历史新高、并徘徊于高位之际，这场会议会掀起更大的行情风暴吗？金十为大家整理了销售市场上对美联储这场决议预测的关键观点，让各位为这场战役做好预备。

01、连续第四次“按兵不动”？

主流预测：货币现行政策总体在9月前不会大改，维持宽松

目前销售市场上多个权威机构都预测，美联储的货币现行政策直到9月之前都不会隐藏大的变动。投资美股的资金原因有几个：

其一，当前金融销售市场平静，美债收益率贴近历史低位，美联储无需急于求成。

其二，国会刺激方案仍存有不确定性。投资美股的资金当前美国共和党人支持约1万亿美元的第二轮经济发展刺激法案，而民主党人寻求3.5万亿美元的刺激方案，美联储将等待两党完毕谈判后再做出重大决策。

其三，现行政策制定者已经用尽了大部分火力。瑞银指出，美联储官员正在等待更多有关疫情使经济发展陷入困境的信息。

前美联储官员Randall Kroszner也表达，美联储尚未预备好采取行动的原因之一在于需要更多的空间来弄清自己的目的，一方面疫情动态及其对经济发展造成的后果存有大量不确定性；另一方面新一轮赞助方案敲定之前，财政局刺激还是充满变数。投资美股的资金

高盛高级经济发展学家Jan Hatzius指出：

当前金融销售市场环境依然相对强劲，美联储已经暗示本周将不会公布任何重大声明。投资美股的资金这将使其有更多时间更精确地把握数据，并就下一次的行动达成内部共识。很多美联储观看家押注，至少美联储在9月会议前不会隐藏现行政策上的转变。

道明银行金融集团也认为，虽然美联储官员已经明确很快将前瞻性指引调整至更为鸽派，随后可能正式采取平均通胀目的框架，但这估计要在9月份之后才会隐藏变化。

德银证券高级美国经济发展学家Brett Ryan表达，明天凌晨公布的现行政策声明几乎不会有调整，在美联储考虑长期货币宽松程度时，马上颁布的财政局计划细节将成为重大的考虑因素。投资美股的资金

各大投行预测师普遍预测此次决议和前三次一样，将按兵不动，那么，这场决议还有可能隐藏惊喜吗？

02、剧透9月后的行动？关心2大点

事实上，人们所期望将会隐藏新动作的9月美联储决议，其实也不远了。投资美股的资金换言之，此次决议可能是美联储在大动作之前的一次小剧场，在这个难得亮相的场合，起码，美联储会剧透些方向指引吧？

更何况，最近有迹象表明美国经济发展复苏好像停滞不前，鲍威尔或将运用更鸽派措辞，为9月采取更多行动打开大门。

目前，美联储的现行政策工具还余下2个：加强前瞻性指导和操纵收益率曲线，因此，关于这两个工具的表述，可能将成为销售市场对此次决议的关心点。投资美股的资金

收益率曲线操纵

自4月以来，销售市场就开端商量美联储可能进行收益曲线操纵(YCC)。投资美股的资金虽然6月的FOMC声明降低了销售市场对美联储实施这一现行政策的预测，但本月以来很多美联储成员都罕见地提到了这一现行政策。

预测师Morten Lund认为，美联储還是很有可能实施收益曲线操纵，原因有三：

首先，美联储“频繁打脸”的黑历史提示人们，不要过度依靠此前官方的现行政策声明。投资美股的资金

当初进行量化宽松现行政策之前，美联储也曾表达不接受这一比较规货币现行政策，但现在量化宽松几乎已被视为常规操作。Lund认为，收益率曲线操纵的实现可能也会遵循相同的过程。

其次，购债这一工具好像已经面临弹药耗尽的地步。投资美股的资金

虽然鲍威尔说他对美联储的资产负债表的规模并不过分害怕，但Lund认为鲍威尔不期望在将来几年内仍要坚持目前较高的购债规模。那么，收益率曲线操纵就是唯独的解决方案。

第三，经济发展恶化可能倒逼美联储实行更多措施。投资美股的资金

假如经济发展复苏实在需要好几年时间，而且失业率依然高企，通胀率顽固地低位运作，美联储将承受更大压迫，这也为实施收益曲线操纵打开了大门。

加强前瞻性指引

联邦公布销售市场委员会(FOMC)6月9日至10日的会议纪要显示，联邦公布销售市场委员会可能会在今年晚些时候加强其前瞻性指引，有两种类型的前瞻性指引在商量中：

委员会的一些成员意见使用日期导向的前瞻性指引，即确定在将来某个时间将减少购买量或加息。投资美股的资金

还有一些成员倾向于结局导向的指引，其中少数成员期望利率维持低位以降低失业率，更多成员倾向于一个观点：是否调息应取决于通货膨胀率。他们意见，除非通胀超过2%的目的区间，否则美联储不应该加息。

接受彭博调查的经济发展学家则认为，美联储倾向于用第二种，有关将来利率路径的前瞻指引最有可能会和通胀率挂钩，而且会在9月底前公布。投资美股的资金

美债销售市场已经在消化这一预测——销售市场开端加大长债购买规模，不再押注美债收益率曲线变陡。如今长短期美债的收益率利差在逐步缩小

周二美联储宣布将大部分紧急贷款计划延长3个月至2020年年末，销售市场预测认为，这表明美联储对经济发展健康状况仍感到担忧。投资美股的资金因此，鲍威尔或将改变此前的好态度，采取更为慎重的措辞。

他可能会重申在经济发展已经渡过难关，并朝实现就业最大化和价格稳定的方向上进展之前，美联储将再次致力于坚持利率在0-0.25%的水平。在人们确信疫情得到操纵之前，不太可能实现全方位经济发展复苏，因此利率在很长一段时间内明显不会发生变化。

在对财政局救助现行政策的支持方面，有人认为鲍威尔可能会再度发起对国会的施压。投资美股的资金他可能会强调失业救援和家庭支票对实体经济发展的复苏很重大，以此促进国会通过新一轮的刺激法案。他可能会说，财政局救助措施的缺席会给经济发展带来重大的下滑风险。

关于资产购买规模的调整方面，销售市场估计鲍威尔可能会像6月中旬在参议院和众议院听证会作证期间一样，回避这些问题。假如真的被问到，他可能会指出，购买这些工具，实在为经济发展提供了必要的信贷支持，有助于复原销售市场功能。

03、对美元、黄金有何影响？

美元恐再度面临暴击？

7月以来美元行情不振，在美联储利率决议之前，就已经大幅下挫。投资美股的资金鉴于美联储已经将利率下限降至零的水平，且极不可能实行负利率，销售市场估计美元在利率决议前后不会有大的波动。

但就此静心未免过早，有人指出，鲍威尔讲话所释放的信号料对美元行情有较大影响，特殊是，他对通胀的态度，这乃至可能会成为凌晨的焦点。

高盛周二公布了一项大胆警告，指出由于美国存有忽然爆发通胀危机的可能，美元面临失去其世界储备货币地位的风险。投资美股的资金因此，美联储针对通胀的表述可能也会成为影响美元行情的关键。

高盛策略师警告称，在国会贴近采取另一轮财政局刺激措施以支撑遭受疫情严峻冲击的经济发展，而且美联储资产负债表今年已经扩大概2.8万亿美元的背景下，美国的现行政策正在引发货币“贬值担忧”，这可能会终结美元在全球外汇销售市场的主导地位。

不过，和高盛持相反观点的大有人在。投资美股的资金美银美林则指出了此次利率决议可能对美元带来利好。美银美林表达，美联储已经用尽弹药的观点可能导致销售市场对美联储看跌期权的重新评估，这利好美债等低风险资产，对美元构成支撑。

黄金或再迎突破

销售市场最关心的一点应该是会议前后黄金的行情。投资美股的资金今年黄金已累涨近30%，周二，黄金再度刷新了历史高位，最高上破1980美元。

以Axi Corp首席销售市场策略师Stephen Innes为代表的预测师认为，美联储将维持鸽派的预测可能会刺激黄金进一步走高：

“在美国政府债务水平处于纪录高位之际，投资者对美元作为储备货币的耐久性的担忧已变得比较突出，黄金将是终极避险手段。投资美股的资金”

Principal Global Investors首席策略师Seema Shah也在一份报告中表达：

“黄金上一次隐藏如此峻峭且持久的上升轨迹是在2008年至2011年的金融危机期间。投资美股的资金在疫苗正式问世之前，投资者很有可能在将来几个月再次向黄金避险。”

财经网站Fxstreet也指出，美联储可能提供更为温顺的前瞻性指引的预测，这有望为金价提供支撑。他们认为美联储在此次利率决议中传达出的信号，若加强了销售市场对美联储或将采取新宽松措施的预测，将支撑金价的突破。