股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月26日报道：7nm延期英特尔暴跌10% 纯IDM模式或宣告终结

7月24日，英特尔公布了其第二季度财报，受益于远程办公带来的对计算能力的需求，国内美股投资其业绩表现强于销售市场预测，但7nm芯片的研发进度落后，导致其股价暴跌10%以上。

财报显示，英特尔第二季收入同比增长逾19%，至197.3亿美元，利润同比增长22%，至51.1亿美元，每股收益1.19美元，国内美股投资高于上年同期的92美分，调整后每股收益上升至1.23美元。但英特尔方面透露，将来几代CPU将运用的7纳米芯片技术的进度再次推迟6个月，最快也要等到2022年下半年或2023年初推向销售市场。

《中国经营报》记者从英特尔处获悉，在公司内部评估中，目前该技术的实际产能较预测目的落后时间约为1年。而英特尔CEO鲍勃·斯旺(Bob Swan)在财报会议上表达，国内美股投资导致这一延后的原因是制程工艺存有“缺陷”，但英特尔已从根本上解决了这一问题，并已投资“应急计划”。

落后全球制程竞争

财报表现优秀，却遭遇股市看低，业内人士告知记者，国内美股投资英特尔的这种“尴尬”处境，更多来自于目前全球激烈的制程工艺竞争。

早在两年前，台积电便已量产了7nm工艺。根据日前外媒最新报道，台积电将在今年第四季度量产初代5nm，同时也完成了3nm工艺的设计工作，国内美股投资估计2021年上半年投入试产，2022年下半年开端量产，且在加快推进2nm工艺。

而作为英特尔在CPU领域的直接对手，AMD则于去年推出了7nm制程的Zen2构架处理器，随后销量获得显著增长，国内美股投资销售市场份额也延续提高。今年7月，AMD又趁势公布了锐龙4000系列台式处理器，其核心架构正是基于7nm Zen 2。

受此利好驱动，台积电的股价在7月24日当天上涨9.69%，交易价格达到了73.9美元，国内美股投资AMD最新盘后股价则上涨16.50%，交易价格达到69.4美元，双方市值均迎来新高。

对此，CHIP全球测试中心中国实验室主任罗国昭告知记者，目前资本销售市场针对英特尔的看低更多来自于与竞争对手的对比，还是对英特尔早前制程投资回报的反应。据罗国昭介绍，国内美股投资早在一年前的财报公告中，英特尔已经宣布将对14nm、10nm、7nm三大制程工艺进行40亿美元的先期投资。虽不清晰这三者间的具体投入份额，但目前在7nm上的“折戟”明显令销售市场针对这一期投入的效果持消极看法。

同时，记者发觉，在3个多月前，英特尔曾在2020中国年度战略分享会上宣布，国内美股投资其芯片工艺提升速度已经全方位复原，2020年10nm制程全方位铺开，2021年进入7nm时代。而最新声突出然与这一说法不符。

此外，近日苹果宣布完毕近15年来对英特尔的依靠，转而使用软银集团公司旗下Arm的芯片技术，国内美股投资以及本月初英伟达市值超过英特尔，成为美国最大芯片提供商的消息，都进一步拉低了销售市场针对英特尔的预测。

实际影响有限

虽然资本销售市场针对英特尔7nm延期的反应较为消极，国内美股投资但在业内人士看来，英特尔的现状与将来没有想象中糟糕。

罗国昭表达，7nm的延期在一两年内不会对英特尔业务有较大影响。因为造成英特尔在7nm上不够积极的原因之一，其实就是“忙不过来”。据罗国昭透露，目前英特尔的10nm芯片供不应求，国内美股投资而14nm产品更是目前全球OEM销售市场的“抢手货”。“这也造成英特尔即便想往更好的制程迁移，但目前关键产能已被10nm和14nm排满。”罗国昭认为，财报数据已经反映了英特尔在业务上是没太大问题的。

而据记者熟悉，正是英特尔的产能不足，国内美股投资间接导致戴尔、惠普等设备厂商开端转向AMD，这还是AMD销售市场份额提升的一大原因。

同时，在中国通信网主编周桂军看来，英特尔目前的芯片关键仍以PC与服务器主导，这些产品与手机不同，后者限于芯片的体积容限，国内美股投资会热衷并强调制程方面的竞争。“服务器销售市场对芯片的制程焦虑会小很多。”周桂军表达，因此与高通、台积电、三星等相比，制程差距给英特尔带来的影响会低很多。

据记者熟悉，近年来，随着英特尔向以数据为中心的战略转型，同时全方位退出手机芯片销售市场的竞争，其针对芯片制程的升级进度也放慢不少，国内美股投资而财报表现也肯定程度上侧证了英特尔战略的准确性。最新二季度财报显示，英特尔以PC为中心的业务收入97亿美元，同比增长7%；以数据为中心的收入为102亿美元，同比增长34%。

此外。罗国昭告知记者，与台积电不同，英特尔拥有量子芯片的储备计划，国内美股投资这也意味着，很多在硅上实现不了的可能性将来或许能通过光技术来实现。“假如将来台积电的制程进步卡在纳米+级别时，英特尔有可能在依靠光量子芯片上实现超越。”这或许还是英特尔针对制程升级临时不焦急的另一大原因。

纯IDM模式或告终结

从更大的影响范围看来，国内美股投资此次7nm延期或也宣告英特尔垂直整合模式(Integrated Design and Manufacture，以下简称“IDM”)的终结。

据悉，在与预测师的电话会议上，鲍勃·斯旺透露，国内美股投资假如不能及时生产7nm芯片，英特尔将推出应急计划，这可能包含使用第三方代工厂商制造芯片的情况。

据记者熟悉，在芯片产业中，厂商关键被划分为无晶圆厂(Fabless)、IDM、IP设计三种模式。其中无晶圆厂是指只进行芯片设计，然后交由晶圆代工厂制造成品并负责销售的公司，这类公司占据业内绝大多数，国内美股投资如高通、海思；IDM则指覆盖从芯片设计、制造到销售全体流程的公司，如英特尔和三星；IP设计公司则指只负责设计电路，不负责制造与销售的公司，如ARM。

近年来随着台积电的成功，只负责为外部客户制造芯片，国内美股投资并非为自家企业设计、推出及自售芯片产品的纯晶圆代工厂也开端崛起，并为销售市场效仿。

而在上述模式中，由于IDM模式需要强大的技术能力与雄厚的运营资本才能支撑，也因此一度成为英特尔、三星这类巨头玩家独有的代名词。可是，国内美股投资随着半导体材料(512480)产业链近年来愈加细腻的分工行情趋势，这一模式已经遇到愈来愈多的问题。

罗国昭告知记者，英特尔这种自供模式的优势在于自成一体，不需依靠别人，但劣势在于，在制程研发等精尖领域，想要有技术提升，国内美股投资就需要少则几十亿多则上百亿美元的投入，并对回报周期赋予耐心，但这针对看重财报的治理层来说明显是比较困难的，这也成为英特尔近年来在制程竞争上显得消极和缓慢的重大原因。

正因如此，这或许成为英特尔寻求改变的重大动机。截至记者发稿，英特尔尚未宣布生产外包的具体计划，但目前销售市场已经开端推测英特尔的第三方代工合作同伴。业内普遍认为，国内美股投资英特尔的纯IDM角色已经注定发生改变，假如进展顺利，英特尔有可能转变为一家将大部分芯片生产转入第三方代工厂生产的公司。