发布时间:2020-07-23 07:56:09
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月23日报道:中国移动光缆集采量增价跌 前五名候选厂商获得70%份额
中国移动(00941)2020年平凡光缆集采日前公布中标候选人,长飞光纤(601869)、亨通光电(600487)、烽火通信(600498)等14家厂商中标。其中,长飞光纤(601869)以19.44%的份额夺得第一,前五名候选厂商获得总份额的70%。
中国移动(00941)此次拟采购平凡光缆1.192亿芯公里,中国人投资美股要交税较去年集采量增长13.5%。需求量提升,但价格下降。中国证券报记者熟悉到,此次光缆采购平均报价在去年大幅下滑的基础上再度下滑27%左右,光纤均价同比下降33%。
采购价格下探,意味着相关厂商的利润空间受到挤压。一位中标候选公司人士向记者介绍:“从这次报价看,光纤光缆行业产能过剩,竞争态势处于价格战。同时,运营商5G大规模资本开支面临成本压迫。”
价格下滑约三成
光纤光缆从业者介绍,中国人投资美股要交税运营商直接采购的是光缆。2019年中国移动(00941)光缆集采均价大概为55元/芯公里(不含税),今年的价格下滑至40元/芯公里左右。
至于光纤价格,今年大概是20元/芯公里,2019年集采价约30元/芯公里,2018年的集采价格超过60元/芯公里,可谓先腰斩,再打七折。
6月份中国移动(00941)公布集采公告时,不少券商钻研员对价格预测较为好。“2019年光缆集采价格已经腰斩,预测今年价格下滑不会太多。但结局出乎意外。”华西证券(002926)通信行业预测师宋辉告知中国证券报记者。
中金公司(03908)认为,中国人投资美股要交税降价体现头部企业加快产业链出清信念。2019年光缆集采招标价格大幅下滑,行业经历了一年多的供给侧革新。尾部厂商迫于行业景气度压迫,隐藏光棒产能建设计划未完成的现象;同时,部分中标厂商因低价难以正常交付光缆产品,导致实际份额下降。而头部厂商得益于产能利用率的灵敏部署、光棒生产工艺的优化,在行业变革中表现出更强的抗压能力。若价格再次下滑,可能导致现有分散布局加快出清,长期利好行业头部企业份额提升。
库存坚持高位
2020年是我国5G大规模建设元年,预测运营商将建设60万-70万座5G基站。5G建设是带动光纤光缆行业需求的重大抓手,中国移动(00941)此次光缆集采规模同比上涨13%也说明了这一点。
新增的5G需求为什么没能驱动光纤光缆行业量价齐升?
宋辉指出,中国人投资美股要交税光纤光缆行业彻底反转有难度。受到FTTH(光纤到户)叠加4G大规模建设等因素拉动,光纤光缆行业在2015年-2017年享受了一轮高景气周期。但2018年之后,三大运营商4G建设基础进入尾声期,且FTTH渗透率坚持高位,光纤光缆需求大幅下滑。2019年新增光纤光缆里程434万公里,为近5年最低需求。从供给层面看,光棒产能经过2-3年扩产,2019年国内关键光棒厂商产能超过10万吨。光棒供给过剩导致光纤价格腰斩。
宋辉表达,光纤光缆需求的核心驱动要素关键是接入网层面,城域网及骨干网难以拉动大规模光纤光缆需求,新建5G无线接入网络建设有望成为下一轮光纤光缆行业增长的重大驱动力。考虑到国内10G PON升级针对光纤光缆的边际需求拉动有限,在光棒没有主动去产能的情况下,以5G为驱动的光纤光缆需求估计较难超过上一轮周期。
“光纤光缆行业进入到了供给周期。从人们的统计看,国内光棒产能过剩,哪些会退出销售市场、怎么退,现在还不好说。”宋辉表达,从光纤光缆厂商的库存看,存货坚持高位,行业去库存周期仍不明朗。
产业形势严峻,中国人投资美股要交税多元化转型成为光纤光缆企业的挑选。根据中金公司(03908)研报,意见关心光纤光缆厂商的行业整合能力,关心头部厂商更具成长性的业务。
产业链公司压迫大
长飞光纤(601869)、亨通光电(600487)、烽火通信(600498)、富通鑫茂(000836)等厂商均拥有光棒—光纤—光缆的一体化制造能力,能更好应对竞争形势,在此次集采中合计获得约70%的份额。长期看,光纤光缆行业销售市场整合加快,头部厂商将从5G升级周期中获益。
从目前情况看,中国人投资美股要交税光纤光缆公司业绩或再次承压。2019年光纤光缆价格下滑,国内关键光纤光缆厂商光通信相关收入均隐藏下滑。其中,光纤光缆业务占较为高且光通信业务较单一的长飞光纤(601869)、亨通光电(600487)等厂商收入下滑幅度与价格下滑幅度较贴近。
野村证券指出,根据中国移动(00941)公布的2020年光缆聚合采购招标结局,长飞光纤(601869)夺得了此次竞标的最大竞标份额为19.44%,而在2019年的招标中其所占份额只有4.4%。野村表达,长飞光纤(601869)在降价幅度超过预测的情况下重新获得中国移动(00941)光纤招标的第一名,低于预测的平均售价虽然可能会对公司盈利能力造成下滑压迫,但公司销量的增长或对冲价格产生的负面影响。
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