股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月22日报道：此次史无前例的全球经济发展同步衰退意味着什么？

全球经济发展钻研网站MishTalk的评论员Mike Shedlock近日发表文章称，此次全球经济发展衰退的同步性是前所未有的。当前的经济发展反弹将步履蹒跚，给经济发展留下庞大的产出缺口。而缩小这一产出缺口的任务将是极其艰巨和费时的。

央行面临的四大经济发展挑战

Hoisington Management的Lacy Hunt在其2020年第二季度回首中关心了当前全球通货紧缩的问题，并提出了央行面临的四大经济发展挑战：

1。超过90%的世界经济发展正在萎缩个人如何投资美股。目前的全球衰退的同步性是史无前例的。

2。世界贸易量正在大幅下降。

3。为对抗大流行，全部國家和很多私营实体背负了额外的债务，虽然在人道和政治上是受欢迎的，而且在很多情况下是必要的，但这已将债务与GDP的比率推高到了一个未知的水平。同时，这也导致了延续的资源分配不当将得到加强，由于无法获得延续增长所需的生产资源，经济发展体的增长将受到限制。

4.2020年，全球人均GDP将隐藏一个半世纪以来最大的年度降幅，还是1945年以来的最大降幅个人如何投资美股。对财富和收入的持久破坏需要时间来修复。

关于通货紧缩的十大观点

以下是从Lacy Hunt的文章中摘录的十个关键观点：

1个人如何投资美股。当世界经济发展的很大一部分都在收缩，而非聚合在有限的几个國家时，衰退就会更严峻或延续时间更长。

2。除了比较短期的情况外，美联储对公司债(511030)券销售市场的贷款操作对经济发展增长是不利的。十多年来，日本央行(BOJ)、欧洲央行(ECB)一直在购买破产实体的企业债务，而日本央行履行这些操作的时间已经超过了25年。这些操作为经济发展活动提供了短暂的提振，但最终导致了信贷分配不当、经济发展增长乏力和通货紧缩。

3。央行的操作让失败的企业再次存有，不利于Joseph Schumpeter所称的“建造性破坏”和“道德风险”的过程，从而去除了这些促使自由销售市场经济发展成功的关键因素。

4。新债务从前所未有的速度增长，其不利后果将在将来数年延续存有个人如何投资美股。欧根·冯·庞巴维克(Eugen Bohm Bawerk)、欧文·费雪(Irving Fisher)、查尔斯·金德尔伯格(Charles Kindleberger)和海曼·明斯基(Hyman Minsky)等四位宏大的经济发展学家都指出了债务的双刃剑：除非债务能产生收入流来偿还本金和利息，否则当前支出增加会导致将来支出下降。

5。债务与经济发展增长之间的关系是非线性的，正如收益递减规律一样。重大的钻研表明，债务占GDP的比率高于67%时就会对经济发展增长产生不利影响。

6。布鲁金斯学会(Brookings Institute)最近的一项钻研认为，大流行将导致明年新生儿减少30万至50万。2019年，美国和世界人口增长已经是自1918年和1952年以来最慢的。

7个人如何投资美股。今年第一季度，公司债(511030)务占GDP的比例跃升至创纪录的48.7%，比雷曼兄弟(Lehman)危机期间高出300多个基点。

8.1934年，欧文·费雪写道，在高负债经济发展体中，货币流通速度下降。费雪是准确的，因为有证据和理由支持这一观点，即今年新增的巨额债务将无法产生收入流来偿还本息。因此，当前的经济发展反弹将步履蹒跚，给经济发展留下庞大的产出缺口。

9。上世纪40年代以来最严峻的三次经济发展衰退完毕时，1974年的产出缺口为4.8%，1982年为7.9%，2009年为6.4%。2008年至2009年经济发展衰退后的产出缺口经过了9年的时间才缩小，这还是去除通缩缺口所花的最长时间。

10。考虑到全球GDP下滑的深度、各国债务的大量积存、世界贸易的崩溃以及世界经济发展萎缩的同步性，缩小这一产出缺口的任务将是极其艰巨和费时的个人如何投资美股。这种情况很简单导致总价格下挫，从而对通胀构成延续下滑压迫，这将反映在美国长期国债收益率的下滑上。

结论

几乎全部经济发展学家都估计，随着美联储资产负债表的大规模扩张和美国政府的财政局刺激，通胀将大幅上升。

评论员Mike Shedlock表达，他认同Hunt的观点个人如何投资美股。理由包含：卫生危机对需求的破坏将延续数年、需求破坏大于经济发展刺激、积存债务本质上是通货紧缩、人口减少加剧通货紧缩、美联储通过救助破产企业制造愈来愈多的僵尸企业等。

实际上，通过观看股票和债券销售市场就能很简单发觉通货膨胀。美联储资产负债表的扩张，加上数万亿美元的财政局刺激(两者都是史无前例的)，导致股市投机也达到了前所未有的水平，超过了2008年的房地产(512200)泡沫时期。

通货膨胀并非美联储想要的。美联储可以印钞，国会可以给群众发放钞票，但两者都不能决策钱的去向。

2020年，资金在疯狂的股票和债券投机中找到了归宿个人如何投资美股。2008年，资金关键进入了房地产(512200)泡沫，但泡沫最终破灭了。