发布时间:2020-07-19 00:30:29
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月19日报道:“不聪慧”的聪慧beta基金更受欢迎 纯因子投资策略遭遇冷落
针对一个已经占到美国4.4万亿美元ETF销售市场五分之一的行业来说,该行情趋势的意义可能是相当重大的 。投资美股的风险
今年迄今已经有超过140亿美元涌入了5种量化聪慧beta ETF。根据彭博行业钻研,其中约有50亿美元投向了基础紧跟股市的基金。投资美股的风险而基于最纯系统风险因子敞口的beta基金实际上还遭遇了资金外流。
它凸显了基金提供商在说服投资者放弃市值加权策略并运用新一代产品时所面临的阻力。投资美股的风险
彭博行业钻研预测师Athanasios Psarofagis表达,“资金流基础上表明,投资者不愿进行大规模的聚合化押注”。投资美股的风险
聪慧Beta基金由诺贝尔奖得主创造,并受到华尔街最大公司的推崇,它是一种尝试通过遵循经过学术证明的量化策略来猎取潜在超额收益的基金产品。投资美股的风险
指数ETF根据企业市值来进行加权,而聪慧beta基金基于利润或估值等因子来挑选和分配权重。投资美股的风险
然而, 根据彭博行业钻研,在过去三年中,“水分最大”的聪慧基金(即表现最像股票销售市场,投资组合的因子代表性最低)吸引了400亿美元资金。投资美股的风险而最纯粹的聪慧基金,即波动性更高,因子敞口最大的基金吸引到的只有70亿美元。
原因之一是,投资顾问和资产配置机构愈来愈难以背离关键基准指数。投资美股的风险
例如,一些大型科技公司渐渐在标普500(513500)指数占据主导地位,使得过去十年该指数跑赢价值指数和小型股票指数数至少50个百分点。投资美股的风险今年这个行情趋势得到了进一步强化,因为对新冠病毒造成经济发展影响的担忧促使投资者在大型成长股中寻求避险。
“投资者期望获得与市值加权策略不同的体验,但又不想偏离大盘太多,”CFRA Research的ETF和共同基金钻研负责人Todd Rosenbluth表达。投资美股的风险“从顾问的角度看来,很难解说为什么一种比廉价的,销售市场加权的产品更好的投资策略却业绩差那么多”。
当然,即便是最纯的聪慧beta ETF也不能做到和最初创造时设想的学术上投资组合百分百一样。投资美股的风险诺贝尔奖经济发展学奖得主Eugene Fama、Kenneth French最初所作模型设想的是同时持有多头和空头头寸,但实际这样操作的话,不但成本昂贵而且较为复杂,因此,智能beta ETF通常采取只做多的方式。
无论哪种方式, 根据彭博销售市场中性指数,几个关键因子策略2020年表现都不尽人意。投资美股的风险价值下挫了近8%,而动能股票策略和股息投资策略基础上没有波动。
针对因子配置而言,跑输大盘是家常便饭。投资美股的风险这种策略着眼的是很长一段时间,较长期内表现落后于销售市场是意料之中的,然而即便是最忠诚的量化基金投资者针对包含价值在内的一些因子长期的疲软表现也表达了忧虑。
这就是为什么更纯因子的ETF难以吸引到新资金的部分原因,自上次危机以来,偏离基准指数通常没有给他们带来更高回报。投资美股的风险
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巴拉扒拉安徽明光没看负油价都有么
股友EnYDw69279吉林临江完蛋,又开始鼓吹牛市,又要跌了。
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美棠投资安徽天长一个中节带货卖不出去了,再找多一个共赢基金一起卖[大笑]行啊
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