股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月10日报道：动荡全球股市中的神级人物失手

电影《大空头》的结尾处，好莱坞老牌笑星史蒂夫·卡瑞尔饰演的角色，是几大获利空方中唯独心绪复杂的一位。投资美股好还是a股好成功押中美国2007年次级房贷销售市场崩盘的他，想到马上陷入危机的美国经济发展，忽然黯然神伤，迟迟不肯交割手中的CDS(信用违约互换)产品套现离场……

文学作品中的角色，为了服务艺术，相比现实，可能被给予了更多切合主题的人性思考。在这部电影上映5年后的2020年，全球股市因为新冠疫情和油价暴跌等的冲击，上演了史诗级的暴跌。投资美股好还是a股好7月1日，被认为是《大空头》隐喻主角之一、2007年次贷危机中一战封神的对冲基金大佬约翰-保尔森宣布退出对冲基金江湖。

保尔森当年据称在次贷危机中获利200多亿美金，如今宣布退还外部投资者资金、公司向家族财富办公室转型，并不意外：这位“大空头”近几年遭遇了资产缩水、多名明星雇员离职、旗下产品业绩表现涨跌不一等局面。投资美股好还是a股好

2020年上半年全球股市动荡莫测，让不少投资界的神级人物“失了手”。投资美股好还是a股好

黑天鹅来临前夕

聚光灯下的“空”方代表桥水(Bridgewater)，2019年底时曾传出一条对欧美股市短期行情的预判，一度轰动投资界。投资美股好还是a股好

创始人瑞-达利欧虽然第一时间否认了报道的真实性，但并未去除销售市场的疑虑。投资美股好还是a股好在《华尔街日报》11月22日的这篇文章中，桥水被指斥资15亿美元，用期权建仓，豪赌美国标普500(513500)指数、欧洲斯托克50中的任何一个，到2020年3月左右暴跌。

如果没有隐藏“黑天鹅”，销售市场肯定会想起回头看下桥水的预测准不准。投资美股好还是a股好

2020年1月20日，国际货币基金(511620)组织(IMF)在瑞士达沃斯论坛上公布了《世界经济发展展望报告》，描绘了没有“黑天鹅”隐藏的2020年世界经济发展可能的运作轨迹。投资美股好还是a股好在这份报告中，世界经济发展增长预测被定在3.3%，发达经济发展体增速1.6%左右，中国2020年GDP增速预测为6%——相比此前报告有小幅上调。

IMF总裁克里斯蒂娜·拉加德在瑞士达沃斯论坛上这样描述将来的利好与风险：制造业活动和全球贸易触底反弹，关键经济发展体货币现行政策转向宽松，中美经贸磋商隐藏利好消息，以及对英国“无协议脱欧”的害怕减弱等积极因素提振销售市场心绪，不过经济发展下滑风险仍然突出，如地缘政治紧张局势、社会动荡、经贸摩擦等风险。投资美股好还是a股好

世界第二大经济发展体中国国内，A股于12月至2020年1月摆脱了一波小幅反弹。上证指数从2880点涨到了3127点。投资美股好还是a股好而这一点位已高于2019年下半年任何一天的表现。

假如新冠疫情“黑天鹅”没有隐藏，A股2020年上半年的行情会是其它一番情形。投资美股好还是a股好而现实是，在春节假期间休整的A股，碰上了国内新冠病毒加快蔓延的事实，于2月3日新房开盘后暴跌近8%，从此走上了另一条道路……

远在大洋彼岸的美国，是领先因疫情针对中国采取限制措施的國家。投资美股好还是a股好当地时间1月31日，美国政府卫生与公众服务部长亚历克斯·阿扎宣布，从美东时间2月2日下午5时开端，过去14天内曾到访中国的外国人将被临时禁止入境；任何在过去14天内到过中国湖北省的美国公民入境美国时，都将被强制隔离最多14天；在过去14天内曾到访中国大陆其他地区的美国公民则将接受入境筛查，并接受最多14天的监测和自身隔离；此外美国还计划把全部来自中国的航班聚合到纽约、芝加哥、旧金山、洛杉矶、西雅图、亚特兰大、檀香山的7个机场。

限制措施好像为美国国内疫情的进展赢得了短暂的喘息之机。进入2月份的美国三大股票指数，仍然延续爬坡。美国总统特朗普打响了下半年总统大选的造势“战役”，国内经济发展数据的亮点、中美贸易谈判进展、美股股票指数的攀升等皆成了其手中挥舞的“成果单”。投资美股好还是a股好2020年2月12日，道琼斯指数盘中攀升29568点；2月19日，标普500(513500)指数盘中触及3393点，纳斯达克指数盘中突破9838点。

古老的禁令

随后的几天中，意大利国内疫情态势为欧洲敲响了警钟，前者国内确诊人数从2月20日的寥寥数人激增至2月23日的152人、2月24日的219人，为意大利成为欧洲疫情“震中”埋下伏笔。投资美股好还是a股好

期间，意股市断崖式下挫。投资美股好还是a股好富时意大利全股票指数(FTSE Italia All Share)在十六个交易日里(2月19至3月12)下挫了41%。

欧洲疫情的加快蔓延，在于普遍存有的民间对新冠病毒危害程度认识不深，以及以英国政府“群体免疫”为代表的消极“抗疫”。投资美股好还是a股好

同时，在中国国内疫情渐渐趋于操纵之际，新冠病毒借道欧洲，渐渐增加在美国的存有……总算，3月11日，世界卫生组织宣布新冠病毒构成全球大流行。投资美股好还是a股好

彼时全球已经有114个國家和地区隐藏超过11.8万例确诊病例，累计死亡病例4291例。投资美股好还是a股好

疫情影响了全球商业活动，降低了经济发展对原油的需求。投资美股好还是a股好2020年3月5日至3月6日期间，OPEC+在维也纳召开会议，就疫情扩散下的减产议题进行商量。

但会议最终以失败告终，既没有达成现有减产协议的延期，更没有同意进一步扩大减产，而这意味着，OPEC和非OPEC产油国理论上可以在已经供应过剩的销售市场上随意增产。投资美股好还是a股好

3月7日，谈判破裂的影响进一步衍生，沙特阿拉伯大幅调低不同级别的关键原油定价，石油“价格战”打响。投资美股好还是a股好美国时间3月8日，布伦特原油期货暴跌31%，美原油主力期货跌逾30%触及30美元/桶大关，创下2016年2月18日以来的新低。

疫情、油价双重打击下，全球股市加快暴跌。投资美股好还是a股好欧洲股市方面，销售市场恐慌的程度，突破了监管部门的底线，一些國家乃至颁布了特别时期下的极端救市手段——禁止卖空。

3月13日，西班牙股市69只股票被禁止卖空，意大利股市85只股票被禁止卖空，禁令为期一天。投资美股好还是a股好

亚洲地区，中国以外疫情较为严峻的韩国，为了抑制股市暴跌，韩国股市监管部门(FSC)颁布了一份为期六个月的全销售市场卖空禁令，从3月16日开端，到9月15日完毕。投资美股好还是a股好

神级人物失手

这一轮全球股市暴跌中，一些“空”方和“多”方的大人物“跌下神坛”。投资美股好还是a股好

不少投资者眼中，“空”方代表之一的对冲基金桥水，本该无视股市涨跌，为投资人赚取绝对收益，但却遭遇了旗下产品全线大幅亏损：截至3月18日，All Weather (10%波动率)下挫约12%，All Weather (12%波动率)下降了约14%，All Weather China RMB下挫了约9%，Pure Alpha (12%的波动率)下挫了约14%，Pure Alpha (18%波动率)下挫了约21%，Pure Alpha Major Markets (14%的波动率)下挫了约7%，Pure Alpha Major Markets (21%的波动率)下挫了约11%，Optimal portfolio (10%的波动性)下挫了约18%。投资美股好还是a股好

“多”方代表巴菲特3月10日一席黑色西装，打着红色领带，在米白色的沙发上，和雅虎财经主持人面对面，谈到美股暴跌时，他对比了1987年、2008年的股市情形，说道那两年比如今更恐怖。美股道琼斯指数在前一日暴跌熔断的背景下回调了近5%。投资美股好还是a股好“股神”现身电视采访时的轻松语气，似在劝说销售市场忘记前一日的恐慌心绪。

可到了3月11日，道琼斯指数又下挫了5.9%，距离2月12日高点累计下挫20.3%，正式触及技术性熊市指标，刷新了美国1931年“大萧条”以来最快跌入熊市的纪录——仅19个交易日。投资美股好还是a股好次日，三大指数又收跌近10%，标普500(513500)和纳斯达克指数也正式进入技术熊市领域。

最终，道琼斯指数在这一轮技术熊市中累计跌了38.3%，标普500(513500)指数跌了35.4%，纳斯达克指数跌了32.59%。投资美股好还是a股好期间，石油、零售等行业里一批上市公司宣告破产。

不做空的巴菲特4月份斥资70亿美元至80亿美元抄底了美国四大航空公司的股票。投资美股好还是a股好但2020年5月3日，巴菲特在股东大会上承认，那些航空股已全体“割肉清仓”。

“股神”观望的态度，一度引发销售市场针对美股接下来行情的深深担忧。投资美股好还是a股好疫情、经济发展双重危机下，身负下半年总统竞选压迫的特朗普团队，一方面在国内疫情尚未得到操纵下促进各州重启经济发展，另一方面向国外转移矛盾、推卸责任。

中国成为首当其冲的目的：美国证监会主席上电视呼吁民间投资机构躲开中资企业；白宫团队发难联邦政府员工退休基金，阻断后者投资中国公司之路；美国参议院通过《外国公司问责法案》，将来一旦生效，200多家中概股公司面临退市威胁；特朗普带头污蔑中国隐瞒疫情是美国新冠疫情现状的原因……

现行政策前景不明下，中概股回归意愿明显，以阿里、京东等为代表的一批公司挑选在香港二次上市。投资美股好还是a股好同时，以中芯国际(00981)为代表的国产芯片产业链公司，在遭遇美国现行政策打压威胁下，于港股离岸资本销售市场外，又回A股开发了第二个融资通道。

“割肉”后的巴菲特，手上握着约1370亿美元现金，几乎没有什么新增投资。投资美股好还是a股好他在5月3日股东大会上提到，最近什么也没投，因为没有找到吸引人的股票。

特朗普把这件事记在了心上。投资美股好还是a股好6月5日，他在白宫新闻公布会上沾沾自喜，说巴菲特一生可能都是对的，但在抛售航空股这个决策上犯了错。

彼时的美股，因为美联储流动性充分超过预测、销售市场提前消化经济发展全方位重启预测等因素，于几大科技股的率领下，已从3月23日的熊市低点复原到了疫情前的水平，6月10日纳指乃至还突破了1万点，创下历史新高。投资美股好还是a股好

不过，2020年上半年，指数涨势最牛的股市，不在美洲、亚洲，也不在欧洲，而在受疫情影响相对最小的非洲。投资美股好还是a股好津巴布韦工业指数今年截至6月26日的累计上涨幅度约666%。

津当地因为货币对美元疯狂贬值、经济发展恶性通胀、物价高企，股市成为资金对冲风险的避风港。投资美股好还是a股好

中国A股下半年开局亮眼。投资美股好还是a股好7月6日，上证综指暴涨超5%，一举突破3200、3300点两大大关，相较今年3月的低点上涨幅度已超20%，进入技术性牛市。