股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月10日报道：美股危险了？这位3月份成功抄底的资产配置主管发出警告

3月20日，在距离美股触及年内低点的三天前，Pacific Life Fund Advisors曾认为是时候增加投资组合的风险敞口了。事实证明，这一预测精确无比，美股行情道琼斯27然而如今，这家市值320亿美元的基金治理公司却开端预备“调转枪头”！

该公司资产配置主管Max Gokhman认为，在标普500(513500)指数回到1月份水平、经济发展状况却比当时严峻得多的情况下，美股行情道琼斯27股市估值明显并不合理。随着新冠病毒病例不断攀升、财政局刺激受到质疑、政治风险上升，销售市场的负面催化剂比比皆是。

Gokhman指出，“这有点像销售市场拉响了警报，在6月份的时候，美股行情道琼斯27销售市场曾按下闹钟的止闹按钮，但我认为这个警报将再次响起。这将带来额外的波动性和下滑风险。”

毫无疑问，及时把握销售市场时机是一项艰巨的任务，也很少有人能成功。特别是在几个月前，美股行情道琼斯27当有史以来最快的熊市转变为一轮延续性的反弹时，无数权威人士和策略师都惨遭重创。

虽然如此，Gokhman還是第一批信任销售市场反弹的人之一，他始终对反弹持好态度，美股行情道琼斯27直到6月份，质疑开端增加。

现在，该基金已经打算退出了。在一系列共同基金中，该公司刚刚将其增持风险的立场从增持7%下调至仅1%，美股行情道琼斯27Gokhman称之为“大幅削减”。在典型的激进投资组合中，缩水幅度最大的资产类别包含美国大盘股、美国房地产(512200)投资信托基金(REITs)和欧澳远东指数(EAFE)。

至于为什么仍略微增持？Gokhman表达，“不要与行情趋势作斗争，这是有道理的。但他说，假如紧紧围绕通过另一项财政局刺激法案的紧张局势加剧，或者新冠病毒病例再次以刺激无法抵消的速度增加，美股行情道琼斯27他们将采取行动，可能会良好减持。”

自3月低点以来，标普500(513500)指数一度狂飙45%，该指数在2020年的回报率也一度转正，但由于全美各地疫情热点地区确诊病例不断增多，美股行情道琼斯27近来股市在很大程度上一直在200点区间内盘整交易。标普500(513500)指数和道指周四下挫，此前佛罗里达州单日新增病例数创纪录。

疫情形势令Gokhman感到担忧，同时他也对华盛顿颁布另一项全方位财政局刺激方案的前景感到忧虑。今年3月，刺激计划的规模和速度是该公司转向看涨的原因。而如今，美股行情道琼斯27Gokhman把经济发展刺激的前景比作水族馆里的鱼，特殊是在救助法案的某些要素将于本月底到期的情况下。

“美联储可以过滤水，确保水是洁净的，但假如你没有食物，鱼還是会死，”他说。“财政局刺激就是食物。那么，美股行情道琼斯27接下来食物的数量将会大大减少，关于是否给食物或给哪条鱼食物将会有很多争辩。这是我对7月刺激计划的看法。”

此外，针对那些因美联储极度宽松现行政策而对销售市场仍持好态度的人，美股行情道琼斯27Gokhman也有话要说：“针对那些认为美联储卖权将让人们再次走高的人来说，他们需要重新审察其定义。”

在他看来，就标普500(513500)指数来说，所谓的看跌点——即被视为央行将介入并提供更多刺激措施的点——肯定不在3200点。Gokhman说，“我乃至不认为在3000点之前会激活。”他指出，美股行情道琼斯27“这是地板，而非让你不断上涨的魔法果汁。”