股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月09日报道：市值超越“老大哥”英特尔 英伟达凭什么？

疫情成为了英伟达 (NASDAQ:NVDA)市值超越英特尔 (NASDAQ:INTC)的催化剂。

截至周三收盘国内的美股投资安全吗，英伟达的市值为2513.1亿美元，英特尔市值为2481.5亿美元。英伟达在3月中旬以来的反弹中突出跑赢了后者，累计上涨了101%；相比之下，英特尔要乏力得多，上涨幅度仅为23%。

英伟达在股价表现上何以将英特尔远远甩在了身后？

英伟达与英特尔(紫线)、费城半导体材料(512480)指数(绿线)行情对比

华尔街为什么对英伟达青眼有加？

数据中心业务是关键。

新冠大流行加快了企业向使用云计算服务的转移国内的美股投资安全吗，催生了强劲的服务器芯片需求。在这个依然为英特尔所主导的销售市场(英特尔的数据中心业务年销售额仍超过200亿美元)，英伟达是唯独一家取得显著进展的芯片公司。

短短五年，其数据中心业务从年收入3亿美元增长到近30亿美元，复合增长率高达54.5%。

可以看出国内的美股投资安全吗，英伟达的股价对数据中心销售市场份额的变化更为敏感，预测师对英伟达将来几年数据中心业务增长的估值要高于英特尔。

华尔街估计，在截至7月份的第二财季中，英伟达的数据中心收入将开端超过其嬉戏业务销售额。全年，估计数据中心销售额为65亿美元，而视频嬉戏芯片销售额为61亿美元。

这种好心绪在最近英伟达GTC大会之后得到了支撑。在这场公布会上国内的美股投资安全吗，风闻中的 Ampere GeForce RTX 3080 嬉戏显卡没有隐藏，数据中心产品却成为了绝对主角——基于安培(Ampere)架构的新一代A100显卡，不仅在工艺制程上达到了7nm，而且AI训练速度也提升至20倍。

英伟达已经成功说服了亚马逊、谷歌等云计算大型厂商，图形芯片(GPU)比标准处理器更能处理AI工作负载。虽然英特尔至强CPU 已经安装于全球 99% 的数据中心中，但深度学习、AR/VR、IoT(物联网)、海量数据(603138)处理，促进着数据中心从 CPU 转向 GPU，并成为常态化。在数据中心GPU领域，英伟达拥有着较深的护城河。

英伟达69亿美元收购Mellanox料将加深这一护城河国内的美股投资安全吗，这笔交易在今年4月通过了全球反垄断审批流程。Mellanox的代表产品是InfiniBand网络技术。6月份更新的全球Top 10超级计算机(512720)中，有8台都运用了英伟达GPU、InfiniBand网络技术，或同时运用了两种技术。收购Mellanox，能产生强大的协同效应。

英特尔的「水逆期」

相比起英伟达的意气风发国内的美股投资安全吗，芯片界的「老大哥」英特尔近来则显得有些落寞。

上个月，英特尔失去了一员大将。2018年加入公司的顶级芯片架构师吉姆·凯勒(Jim Keller)宣布因个人原因马上辞职。过去二十年凯勒在芯片设计方面所取得的成功鲜有人可以比肩：

在1990年代后期国内的美股投资安全吗，设计了当时世界上最快的芯片Alpha；在担忧AMD和PA Semi的首席芯片设计师之后，他又领导了苹果的团队，打造了A4和A5移动处理器，对早期iPhone的成功至关重大。离开苹果后，他又回到了AMD，设计了Zen架构，为AMD的转型奠定了基础。2018年加入英特尔之前，凯勒是特斯拉自动驾驶技术Autopilot的负责人。

针对投资者而言，凯勒最初的加入有望挽救英特尔于水深火热之中。在近几年，无论是芯片设计還是制造，英特尔都渐渐落后。先是台积电的7nm工艺制程能力超越了英特尔，后又有AMD的芯片设计提供了比其更好的性能以及更低的能耗。

而根据业内的预测师国内的美股投资安全吗，芯片架构师要对产品产生真正的影响，大概需要四年的时间。凯勒在任职两年后离职，对英特尔实在不利。

目前，英特尔是费城半导体材料(512480)指数中第二廉价的股票，远期市盈率仅为13.5倍。但预测师认为这只股票可能还会变得更加廉价。

高盛本周将英特尔的目的价从65美元下调至54美元。预测师Toshiya Hari关键担忧PC需求。在全球新冠大流行期间国内的美股投资安全吗，因为远程办公或远程学习的需要，人们针对PC的需求激增，「因此估计三四季度PC需求将回落，且笔记本电脑的CPU出货量在长时间的超额出货后将面临急剧的修正。」