股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月09日报道：2020冰与火之歌：恐慌与无常交错 美联储现身救市

转眼间，不断「见证历史」的半年已经成为了真正的历史。2020年的上半年，中国能投资美股吗人类目睹了森林大火肆虐澳大利亚，经历了新冠病毒下的全球停滞，见证了美股10天内的4次熔断。。。股民们心惊肉跳得看着美股用1个月的时间跌回4年前，再用3个月的时间冲破历史新高。

2020年的美股危机，是一场疫情引发的漩涡，中国能投资美股吗是销售市场与政府的交锋，是美联储放水的舞台。人们往往还没来的及反应一组变化，另一波轰动就接踵而来。一一剖析事件后的精彩逻辑，面对未知的将来就会多一份把握。

这场危机关键可以分为五个大阶段，中国能投资美股吗其中包含三个重大阶段：

第一个阶段：美好向往，中国能投资美股吗销售市场对2020年进展拥有好的预测；

第二个阶段：未知恐慌，中国能投资美股吗股市对疫情所带来的影响毫不在意；

第三个阶段：已知恐慌，中国能投资美股吗疫情的忽然袭来股市显得猝不及防；

第四个阶段：挽救恐慌，中国能投资美股吗政府密集公布现行政策使得让销售市场复活；

第五个阶段：接受恐慌，中国能投资美股吗疫情成为常态股市与现行政策不断磨合。

疫情针对中国销售市场是一只黑天鹅，而针对美国等海外地区则是一只灰犀牛。中国的抗疫斗争在1月就全方位展开，中国能投资美股吗但海外销售市场对这头正在渐渐靠近的灰犀牛毫不在意，等到它撞到面前，才发觉它的庞大和强大，最终仓促应战。

一、美好向往(1月)

中美贸易协议是2020年开场的第一幕。贸易战为美国经济发展增长造成了负面影响。2019年，中国能投资美股吗81%的美国企业声称紧张的双边关系影响了其在华业务及收益来源。在贸易战的背景下，特朗普曾多次向美联储施压降息压迫

停战协议的公布，意味着世界两大经济发展体之间历史18个月的贸易战停火，中国能投资美股吗为将来的双方贸易进展提供了稳定的背景。虽然这份协议并没就双方削减关税的问题达成书面意见，但当时美国股市赋予了这份协议极其好的反应，认为2020年中美经济发展「将来可期」。2020年1月到2月下旬，纳斯达克指数累计上涨幅度8.67%，从9000点突破至9800点。

但舞台的第二幕很快就来了。2月1日，中国能投资美股吗一名80岁老翁确诊罹患新冠病毒，他曾经登上过来自50多个國家和地区拥有3700多名乘客的钻石公主号。这一幕，拉开了全世界人们对全球疫情的关心，也为全球股票销售市场埋下一枚地雷。

二、未知恐慌(2月)

目光移向二月上旬，中国能投资美股吗数国开端相继隐藏新冠确诊病例，日本、韩国、伊朗等國家呈上升行情趋势。

而海外确实诊人数的激增，中国能投资美股吗并没有引起海外民众的办法，还隐藏了各种各样的「神操作」。

比如日本政府让钻石公主号的乘客们直接下船原地解散各自回家；

比如意大利在爆发初期的不停工不停学。

下面数据凸显出美国民众在疫情初期的漠然。在海外疫情进展初期，中国能投资美股吗仅有22.8%的美国人认为疫情会非常影响经济发展，而随着疫情的进展该数据达到了63.4%。

疫情第一跌在2月24日隐藏了，中国能投资美股吗美国S&P500暴跌超过1000点，下滑达3.5%，创下两年以来的单日最暴跌幅。

当美股下挫，中国能投资美股吗大部分投资者认为下挫是由于全球供应链临时停滞所导致的。而将来局势会随着亚洲地区的复工而变得明朗。但实际上，这次下挫已经开端映射对全球经济发展将来的担忧。

除股市之外，美国十年国债(511260)收益率也在同天下挫11个基点，中国能投资美股吗收益率为1.3563%。当时，美国有名Jefferies投行的战略预测师就认为美国疫情的大范围爆发是及其有可能的，虽然大部分美国人并不接受这个观点。相较为股票销售市场，资金快速流向债券销售市场导致收益率迅速下挫的现象，更加反应了当时投资者对疫情蔓延至全球的恐慌程度。

在美股连续下挫3天后，美联储正式参演。美联储给销售市场猛打信念。在2月28日宣布：「美国的经济发展基础仍然强势。可是，中国能投资美股吗不可否认疫情会对美国的经济发展造成影响，美联储会采取相应措施去扶持经济发展。」销售市场投资者欣然接受，认为美国疫情只是个小问题。紧接着，销售市场连续上涨4天，但确诊案例却是冷酷无情的。

三、已知恐慌(3月上旬)

时间步入3月份，中国能投资美股吗海外疫情首次超过1万例，其中韩国确诊人数超过5000例、意大利确诊人数超过2000例、美国确诊人数则超过了百例。全球各国相继宣布进入紧急情况加强防控措施。

美联储立马醒悟，总算承认疫情对经济发展活动有庞大影响。为了维持高就业率以及稳定的物价，中国能投资美股吗美联储当日宣布降息0.5%。降低借款利率将刺激企业和个人贷款，借钱将变得更简单。手里有钱后，人们就可以开端将资金投入销售市场，增加销售市场活泼性从而起到拉升股市的作用。然而，消息发出后，标普一度下滑达到3.6%。

从现在再看，中国能投资美股吗当时的降息为什么无用？因为问题的根本没有解决，问题的根本是美国乃至全球的疫情正在爆发式增长。确诊案例的增加让人们无法社交会面，基础经济发展活动无法进行等等。这些都导致了人们对将来经济发展行情的信念不足，乃至畏惧。

因此，在当时的情况下，中国能投资美股吗就算借钱的成本变低了，公司及个人也没有信念能够将借的钱回本。而降息反倒提示了人们疫情对经济发展的损害度之大，因此降低了人们对短期将来的信念，恐慌形成。

疫情导致的后果不仅只有经济发展活动变缓，中国能投资美股吗还有原材料需求降低。

石油输出国组织(OPEC)认为需减产石油以面对新冠病毒所引发的需求侧冲击，中国能投资美股吗而莫斯科方面则认为还需要时间去衡量疫情对石油销售市场的影响，并决策不采取任何措施。多次谈判后。石油输出国组织成员国沙特阿拉伯与非成员国俄罗斯无法就石油减产达成协议。

俄罗斯的不停产，中国能投资美股吗让OPEC成员国彻底撕破脸皮对拼究竟决策「你不减产，那我也不减产」。在全球石油需求达到历年以来最低的背景下，各大原油生产方还创下了日产量记录。3月8日，沙特阿拉伯忽然宣布增产原油开采量并每桶降价$6-8美金。

庞大的供大于求，中国能投资美股吗最终造成了油价单日下挫30%，引发全球恐慌。

上一周的原油价格战，中国能投资美股吗联合全球公共安全问题激化了全球经济发展临时性衰退的预测，放大了资本的消极心绪。这次的大幅下挫也彻底开启了流动性危机的通道。3月9日，美股美债齐齐熔断，股市债市「一泻千里」。

而转眼去欧洲，中国能投资美股吗意大利总统孔特宣布：意大利全境变成「红区」，意味着意大利成为了全球首个因新冠肺炎疫情而「封国」的國家。美国总统特朗普随后公布了欧洲旅行禁制令。所谓欧洲旅行禁制令，是限制欧洲人民(英国和爱尔兰多给3天)和非贸易物资前往美国，并不制约美国居民回国。但这一现行政策导致很多在欧美国人感到恐慌并蜂拥归国。

现行政策宣布后，中国能投资美股吗由于欧盟的毫不知情和美国人的不知所措，道指下挫累计超过20%，美股在3月11日彻底进入熊市。意大利和美国的举措让全世界立马认识到新冠病毒的恐怖和防控的重大性，可是也同样惊吓到了全世界的资本销售市场。

2020年3月12日，中国能投资美股吗黑色星期四，美股熔断再次上演。同天，全球11个國家相继熔断。

这次下挫是典型的流动性危机：大量资金不断地逃离股票和债券销售市场，以换取美元流动性。大量ETF被赎回促使多种资产同时被抛售。对冲基金在大类资产齐齐下挫的情况下被强制平仓，中国能投资美股吗因此避险资产也与资产池中的其他资产一起下挫。与此同时，非美国资本也期望逃离不断下挫的美国销售市场，其中中资美元债(501300)就是很好的例子。下图显示，中资美元债(501300)收益率在三月初期开端迅速下滑至负收益。

大量资产的抛售和赎回，中国能投资美股吗美元需求大幅上涨，更近一步加剧了流动性危机。恐慌心绪迅速蔓延。

虽然如此，中国能投资美股吗这次的金融危机和之前的金融危机有庞大的不同。这一次是被精准预测的经济发展衰退，全部政府和央行可以迅速行动以解决疫情及资本销售市场的流动性危机。

这段时间的下挫，是恐慌在销售市场上肆意妄为产生的后果。各个事件促使了各类资产乃至各大销售市场之间互相恶性影响。在千股跌停的日子中，中国能投资美股吗美国扛疫概念股逆势向上走红不断高开走强，成份股中包含了医药、生物及抗疫工具等行业，引领增长的有诺瓦瓦克斯医药，Inovio等关键公司，增速在三天内超过100%。

四、挽救恐慌(3月下旬)

特朗普总算意识到对疫情摸棱两可是无法救市的，中国能投资美股吗在黑色星期四之后的3月13日，美国宣布进入國家紧急情况：①对疫情增加500亿美元资金；②各州会相应建立各自新冠肺炎指挥中心；③保证私人医疗机构在将来一个月内提供500万份检测；等等。

消息一公布，中国能投资美股吗标普尾盘上涨7%，将黑色星期四所跌回的份额弥补了回来。

与此同时，中国能投资美股吗美联储拿起指挥棒，密集颁布宽松现行政策来幸免金融危机衍变成经济发展危机。

疫情冲击下，资产波动率上升，中国能投资美股吗银行避险心绪上升，资金融出意愿下降。这次的金融危机虽然让很多机构损失众多，可是实际上银行等金融机构一直独善其身幸免违约风险。美联储不断鼓舞银行用其资本在疫情中给企业撑腰，可是银行的担忧让美联储的放水陷入流动性危机。

这次，中国能投资美股吗美联储决策直接给予流动性来刺激销售市场。

3月15号的这一波大招现在看来是精准的切入了当时的销售市场痛点，中国能投资美股吗可是也再次激发了销售市场的恐慌。3月16日美国8天内第三次熔断，标普500(513500)下挫12%，乃至微软、苹果、facebook等等指标在一天内都跌了13-15%。资产的下挫导致流动性危机延续。

2020年3月16日至3月20日的交易周，中国能投资美股吗成为了自2008年以来美国股市单周表现最差的一周，最终累计下挫17.3%，这一周还是现行政策和销售市场相互适应的转折周。还是这一周美股迎来了第四次熔断，借用老爷子巴菲特说的话产生的段子也成功出圈。

摘要：

3月8日，中国能投资美股吗巴菲特：我活了89岁，只见过一次美股熔断。

3月9日，中国能投资美股吗巴菲特：我活了89岁，只见过两次美股熔断。

3月12日，中国能投资美股吗巴菲特：我活了89岁，只见过三次美股熔断。

3月16日，中国能投资美股吗巴菲特：我活了89岁，只见过四次美股熔断。

3月18日，中国能投资美股吗巴菲特：我太年轻了……

美联储的直接目的并非股票上涨，中国能投资美股吗而是维持金融的稳定性和金融销售市场的有效运转。只是现行政策和销售市场之间还存有需要互相磨合的时间点。

3月15日之后，中国能投资美股吗销售市场认为美联储在为将来的危机做预备，但实际上当时的美联储在解决已经发生的流动性危机。

美联储的提前行动幸免了大型公司乃至机构隐藏倒闭产生的连锁反应(如08年雷曼兄弟)。各类流动性工具(QE，中国能投资美股吗反向回购等等)以及扩大国际央行间的货币互换都有效的提升了美金流动性。根据数据显示，央行间货币互换在3月16-20号一周内达到了2061亿美金。

成功缓解流动性危机的同时，中国能投资美股吗美国政府也不忘再次解决疫情和全球原油价格的问题。

重新回首上半年美国联邦政府对疫情的拨款手段就可以发觉，中国能投资美股吗美国针对疫情启用了众多的法案，成功拉回了资本对将来的信念。

虽然疫情的人数在迅速上升，中国能投资美股吗但随着各州居家令的公布和检测人数的上升，疫情对股市产生的恐慌开端缓解。同时，美联储实施的开放式量化宽松现行政策为销售市场注入了比较强的流动性，流动性压迫开端接触。

3月24日，道指上涨2000多点，中国能投资美股吗上涨幅度超过11%。期间，ZOOM等在线办公企业上涨幅度迅猛，疫情为远程办公和在线教育的企业强制性培养了大量高粘性用户及用户习性。「宅家经济发展」也同样进入人们的视野，网飞、哔哩哔哩等视频网站成为人们居家打磨时间的关键挑选，这类公司也优先于流动性现行政策之前开端暴涨。

五、接受恐慌(4月之后)

美联储的延续放水让债券销售市场除国债以外全方位走强，中国能投资美股吗9个信贷扩张工具包含了MBS、公司债(511030)、商业票务、货币基金(511620)、地方政府贷款等等多个领域。直接运送流动性让很多企业和个人收到了救命金，而鲍威尔也再次表达将实行有力现行政策直至经济发展复原稳固。

一部分投资者非常接受美联储的表现。四月的前10天，中国能投资美股吗标普500(513500)指数取得了自1974年以来连续四个交易日周最好的成果，相较3月23日的最低点回弹18.52%。销售市场第一波先行者已经开端探路，由基础面驱动的投资机构积极布局各个价格低廉的优质公司。

原油方面，中国能投资美股吗特朗普相继致电沙特阿拉伯于俄罗斯，4月起各原油生产方开端进行积极协商。

沙特王储穆罕默德。本。萨勒曼与普京在4月2日进行了电话沟通，情愿在有关各方合作下每天减产1000万桶石油。4月20日原油期货价格历史性跌破0元大关之后让石油生产国彻底意识到了当初原油价格战的荒谬，中国能投资美股吗原油生产国及利益相关方损失惨重。6月6日，石油输出國家组织及其他关键产油国同意，就4月达成的减产协议延长至7月底。至此，6月8日。国际油价回升至40美金以上，创三个月新高。

疫情现行政策和原油问题解决后，资本销售市场的背景渐渐趋于稳定，大量的水量促使股票上涨的基调已经基础确定。可是确诊病例在仍然在迅速上涨，中国能投资美股吗美国经济发展重启无望让很多底层美国人面对贷款、房租等等生活压迫。虽然美国多数民调显示大多数美国民众支持居家令延长，可是居家令开放一个月后，美国多个周隐藏抗议「居家令」和隔离，乃至拒绝戴口罩的集会。在压迫下，乔治亚、田纳西、南卡三州政府已经宣布放开居家令，同意商业场所开放迎接客人。

过早的经济发展重启会带来更长远的损失，乃至更深远的销售市场冲击。举个例子，中国能投资美股吗假如疫情在一年内完毕，那么会影响的可能只是公司1年的营收，而加入疫情要延续两年，那么公司所受到的影响就是两年乃至面临倒闭的风险。缺少强管的美国和不断聚拢的人群，让美国确实诊病例迟迟等不来拐点。

五月是接受死亡的一个月，中国能投资美股吗美国疫情死亡人数突破6万人。这不仅仅是一个数字，它的背后是上万人美好和回忆的消失。可是销售市场并没有隐藏太多的变化，投资者已经接受疫情给人们带来的生活冲击和影响。

相较为三月的恐慌心绪，中国能投资美股吗美股对已经接受了疫情的存有。销售市场在5月再次维持上行行情趋势，上涨幅度达7.45%。

在宅家经济发展中收益的科技股是支撑股市上涨的关键原因，中国能投资美股吗而在疫情中地位受损股票也在五月开端开端回弹(酒店旅行等消费股)。全球化2.0时代的概念也在这个期间形成，全球化不再是人与人的距离缩短，而是学问与学问的距离缩短。云服务，在线培训和治理工具让在线工作可以和线下一样被系统化、细腻化。新的概念产生促使了科技股估值的进一步上涨。

6月一开端就非常戏剧，中国能投资美股吗SpaceX实现载人首飞，乔治。弗洛伊德之死引发了蔓延全世界的示威运动。冰凉的销售市场是逐利的。

假如对比这两个事件对股市产生的影响，中国能投资美股吗SpaceX造就的梦要远远大于示威运动带来的痛。

种族示威本身并不会对股市带来直接影响，它会导致人心被分裂，中国能投资美股吗会导致畏惧的心绪，可是不会影响人们对将来经济发展的看法。1992年，洛杉矶爆发了历史上最大的种族骚乱，经济发展损失达到了10亿美元。洛杉矶宣布进入紧急情况派遣4000多名国民警卫军平息暴力，而股市却没有任何反应。

很多人可能会好奇为什么国内认为这么严峻的示威运动，中国能投资美股吗不会影响到美国股市呢？这实际上是因为种族问题一直都是存有在美国社会的顽疾：它是美国公共资源分配不均，乃至毒品枪支所引发的一系列问题的产物，它一直存有从未消逝。乔治。弗洛伊德事件只是暴露了问题让人们去反思，但这并不会影响经济发展的行情和进展。说容易点：需求段和供给段并没有发生变化。

并非全部事件都会引发股市的波动，中国能投资美股吗相较为一直存有的种族问题，示威运动带来的团体聚拢反倒更会影响到股市。

第二季度的完毕是经济发展复苏的开端。6月失业率为11.1%，中国能投资美股吗环比下降2.2%。美国零售业销量4月究竟后隐藏复原的V字形拐角。

此时销售市场不得不承认，美联储又成功了。「Dont fight the Fed」是华尔街的金玉良言之一，中国能投资美股吗这一次美联储仍然战胜了恐惧，稳住了局势。虽然老爷子巴菲特也说过「我活了89岁都没见过这个场面」，可是事情终究会回归平时。没有永远的底部和顶部，只有不变的动荡。

六、总结

美联储通过大量放水将股市从底部捞了回来。就目前的历史经验看来，中国能投资美股吗好像没有什么问题是放水解决不了的。

现在，投资人信任美国会摆脱困境，中国能投资美股吗经济发展会随着政府的扶持而延续复苏。「危机是由危险和机会凑成的」这句话又一次被历史证明。股市永远都是经济发展将来的晴雨表，根据目前美国失业率的下降及就业率的上升，就可以证明上半年的股市走向中：经济发展并没有脱钩股市，而是努力追赶着股市的脚步。

下半年人们还要面多很多挑战和不确定性，中国能投资美股吗但这轮疫情带来的恐慌风暴已经被世人接受。疫情也为世界建造了更多的可能性，远程办公的普及、云服务的提升等等。三个月前，人们太过关心于股市的波动而忽略了其背后的上涨逻辑。当疫情带来的流动性危机被美联储解决后，等待资本销售市场的就是稳定和广阔的上升空间了。

2020年的上半年发生了很多突如其来的事情，有些对股市影响颇深，中国能投资美股吗而有些看似重大但实际没有任何水花。其实投资美股和投机美国心理是分不开的。但凯恩斯说过「投资是预测资产的将来收益，而投机是预测销售市场的心理。」 销售市场的心理会在短时间内影响股市，可是资产的收益才是长期的行情。在长期投资的过程中，股票的涨跌免不了会被销售市场心理所影响。所以更深层次得去明白美国的心理，才能助力在不断波动的股市中赢得更高的收益。

经过这场危机，稳定的资本环境永远是资本运转的首要条件。恐慌是销售市场的灾难，中国能投资美股吗但人们终究会接受恐慌，并解决恐慌。预测完上半年发生的一个又一个的因素，下一次那一个个谷底，你还抓不住吗？