发布时间:2020-07-09 13:21:08
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月09日报道:还盯着“FAANG”?“SMART”才是科技股“后浪”!
时值2013年2月,美国财经名嘴克莱默(Jim Cramer)首次介绍了代表将来股票的“FANG”,称它们“有可能真正从熊市中咬一口”。这些公司则是Facebook(FB.US)、亚马逊(AMZN.US)、Netflix(NFLX.US)和谷歌(GOOG.US),它们在销售市场上占据主导地位且势头强劲。
此后FANG股的表现如何?目前这些股票的平均回报率为507%,中国人能投资美股不而标普500(513500)指数(SPY.US)的回报率仅为71%。投资于这四只股票七年来产生的阿尔法值为436%。
在2017年苹果(AAPL.US)加入其中后成为“FAANG”,依然表现出色,在最近促进纳斯达克100指数(QQQ.US)创下新高。
就像2013年的FANG一样,下一波科技龙头股已经渐渐崭露头角,而且已被华尔街认可其优越性和内在的业务质量。这些股票被称为“SMART”,它们在各自的行业中占据主导地位,并有可能在将来十年中产生类似FANG的回报。
来源:App Economy Insights
S:Square(SQ.US)和数字银行的崛起
Square是一家颠覆支付处理的公司,中国人能投资美股不得益于卖方的销售点和治理支付以及消费者端的Cash App这两大系统。
Square自4月以来,股价已经翻了一番,而标普在此期间只上涨了10%。
令该公司开端受到关心的,是旗下的应用程序Cash App.Cash App现在占Square毛利率的33.6%。
该业务一直在蓬勃进展,而且已经步入正轨。假如考虑到治理层估测的1600亿美元的潜在销售市场,中国人能投资美股不长期看来该股可能会远远超过目前585.9亿美元的市值。据悉,Square上市以来营收强劲增长,经营性现金流也在稳步改善。
如下图所示,自Square上市以来,营收的年增长率一直在20%以上。最近一个季度更是加快,营收实现同比增长44%。
此外,毛利率和营业利润率都在增长。自2016年以来,该公司毛利率延续提升,从30%增至40%。营业利润率也稳步改善,并在2019年由亏转盈。
自2018年初以来,中国人能投资美股不该公司自由现金流增长了两倍多。
而与关键竞争对手PayPal(PYPL.US)旗下的数字钱包Venmo相比,Cash App的受欢迎程度不断上升,下图的谷歌行情趋势可以看到当前大众对Cash App和Venmo产生的兴趣。
另一方面,创始人兼CEO Jack Dorsey情愿在落地和扩张战略上大胆进取,随着时间的推移,这可能会以有意义的方式获得回报。
M:Match Group(MTCH.US)和在线约会的兴起
“美国版陌陌”Tinder的母公司Match Group最近已从InteractiveCorp(IAC.US)分拆出来。由于在线约会的私密性质,中国人能投资美股不Match Group在很多方面是与Facebook相反的。
在线约会依然是一种微行情趋势,被那些没有从互联网时代成长,也没经历过互联网单身潮的老一辈人深深误解。针对他们来说,网上交友污名在外,很多人乃至认为这是骗人的。然而,如下图所示,网上交友已成关键行情趋势,且还在维持增长。
通过旗下Tinder、Hinge以及Plenty of Fish等约会软件,Match Group已经建立了一个帝国,几十年来一直是这个领域的领导者和先行者。该公司提供的是免费增值模式,有众多的应用程序服务于广泛的人口统计学和心理学。
在ARPU(每用户平均收入)方面,Match Group旗下软件仍有未开发的潜力,中国人能投资美股不无论是通过只有在订阅付费后才能解锁的高级功能,還是潜在的广告,虽然到目前为止该平台几乎没有广告。目前Match Group只是一家市值不到300亿美元的公司,但将来还有很长的跑道:单身经济发展的兴起和进展;紧紧围绕在线约会的污名正在消退;新兴销售市场等未被充分渗透的销售市场。
Match Group正受益于长期行情趋势,这些行情趋势可能会使其成为一个具有绝对优势的巨头。容易来说,Match Group的收益表比较好看。多年来,该公司营收增长一直伴随着毛利率和营业利润率的扩大,无论是在非公认会计准则還是公认会计准则的基础上。
毛利率稳步提高,在2019财年达到76%;营业利润率也随之提高,2019财年达到12%。
自2016年初以来,中国人能投资美股不该公司自由现金流增加了三倍多。
A:Alteryx(AYX.US)和数据科学的崛起
在数字经济发展主导的世界里,数据就是新的石油。
企业需要找到新的方法来挑选复杂而丰富的数据以决策商业决策。在这种情况下,数据预测和数据科学已经成为大多数组织的关键职能,中国人能投资美股不这些职能涵盖了很多部门,从IT到销售到商业智能,一直到C级主管。
然而在这个数据预测和数据科学时代的挑战是,很多用户在没有编程背景,软件价格又很昂贵。
Alteryx倡导的是一种新型的数据科学和预测平台,让企业内部的全部数据用户都能使用其预测能力。该公司软件支持低代码模式,使用户即便在计算机(512720)编程学问有限的情况下也能创建解决方案。
该公司端到端预测平台涵盖:数据预备、混合、映射、合并、整理来自全网的复杂来源;深度预测应用,中国人能投资美股不其大量功能库来自其与很多其他应用的集成,如微软Azure、亚马逊AWS或谷歌预测;工作流和可视化工具,用户还可以与其他应用如Tableau和Qlik衔接。
Alteryx客户包含奥迪、Experian、福特(F.US)、麦当劳(MCD.US)、联合利华(UN/UL.US)和沃达丰(VOD.US),在中国有合作同伴Keyrus公司为该公司提供产品本地化服务。
Alteryx自2018年以来一直能够维持快速增长,同时维持盈利和现金流为正。
如下图所示,中国人能投资美股不自上市以来,该公司营收同比增速始终维持在50%以上。最近一个季度由于全球公共卫生事件拖延销售周期,营收增长放缓到43%。
随着时间的推移,Alteryx的毛利率和营业利润率也不断提高。自2015年以来,毛利率延续改善,从79%提高到91%;营业利润率也跟着提高,2019财年达到9%。
自由现金流也在2017年已经转正,并快速增长。
Alteryx由创始人兼CEO掌舵,中国人能投资美股不这还是这家SaaS公司长期表现的另一个有力指标。目前这家公司估值较低,市值不到120亿美元。
R: Roku(ROKU.US)和转向广告支持的联网电视(CTV)
视频流媒体平台Roku是从Netflix分拆出来的,当时CEO Reed Hastings已决策放弃让该公司作为Netflix播放器设备的电视盒子。反过来,Roku很可能成为华尔街下一个流媒体界的宠儿。
Roku已经脱离了硬件前提,中国人能投资美股不转向广告支持联网电视的纯玩法。该公司提供了最大的CTV生态系统,支持全部流媒体服务,并提供自己的广告支持频道。
将来几个月,向数字广告的转型可能会加快,公共卫生事件更是为其提供了顺风车。
Roku通过优化其坚持增长的三大支柱,正在全线发力:通过与电视厂商的合作、硬件销售实现用户增长,最近一个季度,活泼账户同比增长37%至4000万;用户参与度增长,用户花费更多时间观看内容,最近平台流媒体时长增长49%至132亿小时;ARPU增长,2020年第一季度增长28%至24.35美元。
即便假设美国以外的新销售市场竞争激烈,中国人能投资美股不这三方面的收入增长都可以促进Roku在可预见的将来延续增长。
根据治理层的说法,从3月中旬到4月底,黄金时段线性消费同比下降18%,同时流媒体和Roku在4月增长了8%。
自Roku上市以来,营收增长一直在加快,最近一个季度营收同比增长55%。
长期行情趋势特别,中国人能投资美股不公司毛利率和规模效益不断扩大。自2016年以来,毛利率稳步提升,2019财年达到44%;营业利润率也紧随其后。
最近几个季度,经营性现金流有了很大的改善,随着公司规模的扩大,这种情况可能会延续下去。
T: The Trade Desk(TTD.US)和程序化广告的崛起
The Trade Desk(TTD.US)是一个服务于程序化广告销售市场的数字广告平台,中国人能投资美股不公司覆盖包含联网电视、移动、音视频、社交和原生销售市场等整个数字广告销售市场。
就像ROKU一样,TTD也受益于数字广告的转变。在假设性的长期宅经济发展中,媒体消费不会放缓。消费者在哪,广告商就在哪。即便考虑到2020年公共卫生事件的影响,钻研机构eMarketer估计2020年数字广告支出仍将增加2.4%,并在2021年及以后复原两位数的增长。
The Trade Desk正试图作为一家专心于道德、晶莹度和质量的广告技术公司进行突破。该公司股价自2018年起几乎翻了三倍。联网电视广告是该公司增长最快的版块,在最近一个季度依然实现同比增长100%。
随着公司营收快速增长,中国人能投资美股不营业利润稳步改善,经营性现金不断增加。
随着时间的推移营收增长加快,虽然由于公共卫生事件有所放缓,但最近一个季度仍维持着33%的增速。
毛利率在2019财年稳定维持在76%。营业利润率一直维持在17%的高水平,由于最近几年加大了研发力度,营业利润率略有下降。
目前The Trade Desk市值213亿美元。
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