股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月08日报道：欢聚时代前CTO加持 声网打响“实时互动云”第一枪

6月26日，声网Agora正式在美国纳斯达克挂牌交易，股票代码为「API」。IPO发行最终定价为每股ADS 20美元，定价超出此前16-18美元的价格区间。上市当天，声网Agora最终以50.5美元收盘，上涨152.5%。美股投资行业比例以当日收盘价计算，市值达到50.6亿美元。

这是一家中概股公司，2013年，欢聚时代前CTO赵斌从硅谷的一个车库开端，创立了声网Agora.7年前，声网抓住了实时互动的行业行情趋势，巧妙地把过去大厂商具备的专业级别实时音视讯能力，转变成了容易的SDK和API，让开发者可以容易取用。通过直接集成Agora SDK，实现各种互动场景，为开发者大幅节约了自研成本和开发周期，这项技术被称为SD-RTN(Software Defined Realtime Network，软件实时定义网络)。

来源：招股说明书

这项技术拥有革新性的意义。美股投资行业比例在声网的平台上，开发者可以轻松地将实时语音、视频通话、实时消息、实时互动直播嵌入到Web应用中，而无需自行开发技术或构建基础架构。

在全球实时互动云行业，声网成为了第一家上市的企业，并将实时互动云这个细分领域成功商业化。目前新东方、好将来、小米、陌陌、斗鱼、B站、VIPKID、新氧、众安保险等耳熟能详的企业都是它的客户。

上市前夕已成功扭亏为盈，营销花费占较为低

声网Agora上市的当下，正是全球疫情影响下在线娱乐、在线教育、在线办公高歌猛进之时。美股投资行业比例

从向SEC提交的招股书看来，声网2019年实现了6443万美元的营收，上涨幅度高达47.6%。FY2020Q1，声网受益于疫情，营收再度飞跃式增长，达到3556万美元，仅一个季度就达到了去年全年一半的收入水平。与此同时，声网也再次扭亏为盈，实现298.7万美元的净利润。

来源：公司官网

实时互动服务是公司的关键收入来源。招股书显示，2018年、2019年实时互动服务收入分别为4319.9万美元和6392.5万美元，占比分别为98.95%和99.22%。美股投资行业比例单一垂直的营收结构意味着潜在的风险，声网Agora需要在这一领域建立起足够高的竞争壁垒，才能维持当前的销售市场地位。

来源：公司官网

声网的商业模式也体现出对中小开发者的友好。每个账户每月可免费使用10,000分钟的实时互动服务，超出免费使用时长的部分，按照实际用量来收费。美股投资行业比例这种模式让中小开发者以最低成本完成实时互动能力创建，也有助于鼓舞其创新更丰富多元的应用场景。

2018年和2019年声网的研发花费分别约为1443万和2362万美元，在营收中占比分别为33%和36.7%，仍然有逐年递增的行情趋势，研发占比略高于竞争对手Twilio。从营销费率看来，2020年第一季度，其营销花费率从前两年的20-30%之间已经降至16.9%，远低于Twilio32%的销售花费率。对声网来说，技术才是硬实力。

来源：招股说明书

音视频通讯销售市场潜力庞大，群雄逐鹿下，声网能否突围而出？

根据eMarketer的数据，目前美国和中国的成年人平均每天上网时间分别约为400分钟和230分钟。随着视频成为在线体验中愈来愈重大的一部分，无论是作为内容消费的媒介還是其中一种互动方式，对声网来说都是庞大的销售市场机会。假如全球人口每天仅花10分钟在音视频通讯上，则每月约有2.4万亿分钟的实时互动。美股投资行业比例而根据今年三月份的数据，由声网平台支持的实时参与仅400亿分钟，这意味着实时通讯领域的销售市场空间还很广阔。

IDC的销售市场报告中也指出CPaaS销售市场规模将从2018年的33亿美元增至2023年的172亿美元，CAGR为39.2%，其中视频通讯从6亿美元增至35亿美元，CAGR为43.6%；音频通讯从15亿美元增至80亿美元，CAGR为40.8%；短信通讯从10亿美元增至45亿美元，CAGR为35.4%。

但前景广阔的赛道上，从来不缺少优秀的竞争对手。美股投资行业比例

将实时通讯放在更广阔意义上的“云通讯”行业看来，声网面临的最关键的竞争对手就是美国上市公司Twilio(美股掘金 | Twilio)。容易来说，Twilio做的事情就是把软件和通讯系统相结合，你登录app时收到的验证码，打车时使用的虚拟号码，都是Twilio服务的一部分。Twilio的股价自三月以来已经翻了近4倍。可是二者之间的差别还是显而易见的，相比于Twilio，声网更注重实时互动的及时性。

目前在复购率方面，双方差距并不突出。美股投资行业比例声网2018年和2019年的续费率分别为133%和131%，Twilio的则为136%和140%。

在营收规模和开发者数量方面二者仍有肯定差距。2019年，声网Agora的总营收为6442.9万美元(同比增长47.6%)，Twilio收入为11.3亿美元(同比增长74%)。Twilio的高营收部分来自于更为丰富多元的业务，紧紧围绕平台上的开发者，Twilio同时提供短信验证码、短信通知等业务。同时，Twilio在开发者数量方面远远超过声网，2020FYQ1声网的活泼开发者有1万多人，而Twilio的活泼用户超过19万，同比增长23%。

在毛利率方面，声网的毛利率关键坚持在70%左右小幅度波动，高于其直接竞争对手Twilio。美股投资行业比例

除此之外，在招股书里，声网也将腾讯、TokBox列为了竞争对手，在国内，阿里云也会和声网在部分领域展开竞争。

一些竞争对手比人们的知名度更高，运营历史更长，客户关系更多且更完善，营销和销售突入更庞大，软件开发预算及资源更多。美股投资行业比例假如这些大型厂商情愿免费提供软件，公司更难以有效与之竞争，

-Twilio招股说明书

与其竞争对手们相比，声网的优势在于其技术的专业性。美股投资行业比例不管是从通讯稳定性還是低延迟的角度看来，声网都远远甩开了竞争对手。可是在大厂及专业公司趋向于自研，且向企业服务发起猛烈布局的背景下，声网能否守住技术优势成功突围？