股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月07日报道：新浪“私有化”：改变不了“前浪”掉队的命运

7月6日晚，股票啦公司(NASDAQ:SINA)宣布，公司董事会收到由New Wave MMXV Limited(以下简称New Wave)发出的非约束性私有化要约，该要约提议以每股41美元现金的价格收购New Wave尚不持有的公司全体发行在外的平凡股。投资美股应该如何入门

如何回应尚待决策

New Wave是一家注册于英属维京群岛、由股票啦董事长兼CEO曹国伟操纵的公司。投资美股应该如何入门根据股票啦最新披露的股权文件显示，截至今年3月底，New Wave持有股票啦约794万股平凡股，占比12.2%，另持有7150股A类优先股，总投票权为58%。

而曹国伟除了通过New Wave持有股票啦股票外，其个人还持有股票啦约87.4万股平凡股，共计持股13.5%，拥有58.6%投票权。

收到私有化要约当天，股票啦的股价为36.67美元/股，要约价较此溢价约11.8%，而7月6日晚，股票啦的股价暴涨10.55%至40.54美元/股，已经贴近要约价格。投资美股应该如何入门

股票啦公司表达，公司董事会已经成立了一个由独立董事张颂义、张懿宸和汪延组成的董事会特殊委员会，以评估和审议这一私有化要约。

股票啦公司同时强调，目前董事会只是收到了New Wave发出的非约束性私有化要约，尚未就如何回应此私有化要约而作出任何决策。投资美股应该如何入门公司无法确保买方会给出最终的正式要约，无法确保是否会签署任何协议，亦无法确保这一交易或其他任何交易将被批准或达成。

中概股进行私有化，可能的原因有很多，而市值被低估，是很多上市公司认为的最关键原因。对股票啦来说好像也如此。目前，股票啦的市值为26.51亿美元，而其并表的子公司微博的市值约为90亿美元，是股票啦3倍多。

作为中国最早一批互联网公司，股票啦于2000年在美股上市，至今已整整20年。投资美股应该如何入门这期间，其股价的历史高点隐藏在2011年4月，约为127.6美元/股，2018年底时，股票啦股价再次攀升至124.6美元/股。不过，即便是在股价最高点，股票啦的市值也只有80多亿美元。

所以很多中概股在美股退市后，会挑选在A股或者港股进行再次上市。根据从前的案例看来，大部分中概股再次上市后的市值，都远高于美股。不过目前，股票啦的私有化尚未正式启动，其能否顺利私有化以及私有化后是否会挑选重新上市，都是未知数。

恐难改变掉队现状

但从股票啦目前的业务情况看来，除非股票啦通过私有化实现操纵权的聚合，使整个集团在治理决策等方面更加灵敏，重新抓住新的增长点，否则仅仅是进行私有化，恐怕难以改变股票啦再次掉队的现状。投资美股应该如何入门

从营收构成看来，股票啦的收入目前比较单一，关键是依靠广告业务。2019年，股票啦总营收为21.6亿美元，其中广告营收为17.4亿美元，占比超八成。而非广告营收为4.2亿美元，关键包含股票啦金融科技业务以及微博直播收入等。

当下，股票啦旗下的关键产品有三个，分别是门户网站股票啦网(SINA.com)、股票啦移动(移动门户及移动应用)和社交媒体微博。投资美股应该如何入门

从产品上看，股票啦网是股票啦成立之初便有的产品，还是股票啦上市的关键业务，而股票啦移动则是股票啦网在移动端的体现，只有微博算是股票啦在20年的进展中，延伸出的一个成功产品。事实上，股票啦现在最具竞争力的业务，也只有微博。

在传统的门户业务上，股票啦网与腾讯网、搜狐网、网易网并称四大门户。投资美股应该如何入门这里面，现在只有腾讯网因为背靠腾讯集团过得最为舒服，次之是网易网，它和腾讯网的处境相似。门户的衰落背后，是整个信息时代的变化，随着资讯分发方式的改变，门户的销售市场被不断蚕食。

而用户流量的分流，也直接导致门户业务在广告话语权上的降低，再加上整个广告销售市场近两年一直处于下滑情况，门户广告也自然日子惨淡。2019年，股票啦网门户业务的广告收入只有2.16亿美元，同比下降25.4%。

至于微博，在经过连续多年的增长之后，在今年一季度，微博也显现出见顶的情况。投资美股应该如何入门根据一季度财报，微博实现营收3.234亿美元，同比下降19%。其中，微博广告和营销营收为2.754亿美元，较上年同期下降19%。

截至一季度，微博的月活泼用户数为5.5亿，较上年同期净增约8500万。用户增长，但营收下降，这暴露出了微博在商业化方面的问题，假如这个问题解决不好，股票啦的营收也将受到直接影响。

针对“前浪”股票啦而言，已经被一代代“后浪”甩在身后，现在它面临的关键问题，是内在的创新问题，所以私有化只能成为其改变的一个信号，但并不能直接挽救股票啦的将来。投资美股应该如何入门