发布时间:2020-07-07 03:55:35
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月07日报道:“新债王”冈拉克:美联储只是在延缓一场危机
上周末,治理着1350亿美元资产的双线资本(DoubleLine Capital)首席履行官,被称为“新债王”的冈拉克在接受采访时指出,美联储通过借贷和债券购买等壮举“支撑经济发展”,这在疫情危机期间实在缓解了销售市场的动荡,但这可能会破坏销售市场定价。
自从疫情爆发以来,美联储已斥资数万亿美元来支持经济发展进展,包含购买大量公司债(511030)券等内地投资港股美股,这些努力实在将摇摇欲坠的销售市场从水深火热中挽救出来,但同时也使得美联储的资产负债表飙升至超7万亿美元。
上周,达里奥在最新发言中,也提及对美联储救市行动造成后果的担忧。他提到受美联储现行政策干扰,当前资本销售市场已经不再是以传统方式配置资源的自由销售市场:
不到一周内,两位金融大佬前后发言都将矛头直指美联储,冈拉克对美联储决策者的激进贷款行动表达震惊:
“美联储已决策全力以赴,以减少销售市场和经济发展动荡。他们走的比以往任何时候都远。但假如疫情再度爆发内地投资港股美股,引发销售市场的再度下滑,那么美联储可能还会祭出更激进的措施。”
为挽救经济发展,美联储向销售市场释放了流动性,动用了购买公司债(511030)等工具,冈德拉克批判此举违反了美联储章程:
“美联储认为当时的销售市场是无望的,因此需要采取比较规的手段,但这违反了1913年的《联邦储备法案》。”
更糟糕的是内地投资港股美股,美联储此举将会带来严峻后果。
这位今年60岁,有着35年投资经验的债券投资传奇人物,其在交易生涯中已经度过了多次危机。他是为数不多的在2008年次贷危机前发出警告的投资者之一,此前曾谈到企业信贷危机已经燃眉之急,公司的账面债务水平创历史新高。
在最新访谈中,他再次提及自己的担忧。
冈拉克指出,关键的风险在于——投资级公司债(511030)券销售市场中很大一部分处于BBB内地投资港股美股,即信贷评级的最低级别,这些债券很简单就会变成垃圾债券:
“公司债(511030)券的发行过多,导致债券价格水平已经被大大推高,持有这一篮子资产的人最终可能会损失本金。”
而美联储的购债计划令债券一直在目的价格内波动,导致了公司债(511030)券销售市场的狂热。然而,这是危险的。
他以LQD交易所买卖基金为例,指出BBB级债券没有太多回报内地投资港股美股,可是他们遭下调至垃圾级的风险却很大。一旦它们的评级被下调,其定价将会受到严峻影响。
可以说,美联储大举回购资产,其实只是在推迟违约潮的发生。但若真正爆发,信贷销售市场的崩溃比2008年金融危机的后果“严峻得多”。如今,破产潮的征兆已经初露:
“一些杠杆密集资产,比如抵押型房地产(512200)投资信托基金和其他类型的投资,好像已经面临破产。”
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