股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月04日报道：翼支付二度增资 中国电信再试“混改”

在距离完成首次战略增资过去近一年半后美股人造肉股行情最新，中国电信(00728)集团旗下的天翼电子商务有限公司(以下简称“翼支付”)日前宣布了其第二轮的增资计划。

6月28日，翼支付最新增资项目在上海联合产权交易所正式挂牌，公告显示，翼支付此次拟新增注册资本不超过3.45亿元，具体募资金额视征集情况而定，对应持股比例不超过35.2%美股人造肉股行情最新，拟新增不超过10家投资人，并同步实施核心员工股权激励。

在增资完成后，原股东出资比例不低于64.77%美股人造肉股行情最新，其中中国电信(00728)股份有限公司出资比例不低于51%；此次增资投资人和核心员工股权激励出资比例合计不超过35.2%，其中核心员工股权激励出资比例不超过3%。

《中国经营报》记者从中国电信(00728)方面熟悉到，此次挂牌旨在引入更多的外部资本与资源，增强公司运作能力，此轮增资将有望在2020年内完成。但在业界看来，翼支付此轮再次增资美股人造肉股行情最新，更像是在首轮战略引资未达到理想结局后的再度尝试，凸显了中国电信(00728)在推进“混改”进程中遇到的挫折与困境。

首次增资目的受挫

翼支付的首次增资始于近年来引入战略投资、增强国企活力、加快国企股权“混改”的大背景下， 2018年3月国务院国资委公布《关于开展“国企改(501020)革双百行动”企业遴选工作的通知》美股人造肉股行情最新，意在决策选取百家中心企业子企业和百家地方国有骨干企业进行综合革新寻求，电信运营商便隶属其中。

近年来，在传统业务增长放缓压迫下，电信运营商纷纷踏出转型步伐，扩展包含物联网、大数据、云计算、互联网+金融在内的新业务，成立于2011年的中国电信(00728)翼支付便是其中进展最快的企业之一。经过遴选美股人造肉股行情最新，翼支付成为中国电信(00728)进行“混改”寻求的代表，还是入选“双百行动”企业中少数的互联网公司和唯独金融科技公司。

2018年3月，翼支付宣布首次战略增资方案，目的引入不超过五位股东，增资完成后投资人持股比例合计不超过49%，中国电信(00728)持股比例不低于51%，历时9个月后，翼支付成功引入前海母基金、中信建投(H1747)、东兴证券(601198)和中广核资本四家战略投资同伴美股人造肉股行情最新，融资9.45亿元，占股21.26%，中国电信(00728)的持股份额降至78.74%。

记者梳理公布信息发觉，根据既定时间表，翼支付原本就有计划在完成首轮增资后，于2018年至2019年上半年进行第二轮融资。但由于低估了引资难度，因而大大推迟了次轮融资计划。对此，独立电信预测师付亮向记者表达美股人造肉股行情最新，翼支付首轮原目的其实就是引入五位股东，并将中国电信(00728)的持股比例从100%降到绝对控股的51%，但结局并未实现。“这代表翼支付的首轮增资目的并未达成。”付亮认为。

而这也成为中国电信(00728)此次新一轮增资的关键原因，付亮表达美股人造肉股行情最新，此次增资其实就是上次增资的连续，意图能够完成引入49%外部战略股份的目的。

再度引资难度更大

官方公告显示，相比第一轮，翼支付此轮增资的门槛已经有大幅降低，要求包含：投资人为依法设立并有效存续的企业(包含公司制及非公司制企业，提供营业执照)美股人造肉股行情最新，过往三年内无对此次增资造成实质障碍的违法违规记录；投资人应为实际投资方，不得存有代持/托付持股行为；投资人符合法律法规及监管机构关于投资增资人的出资人资格的规定。

但针对引资前景，付亮并不看好。“此次二度计划引入十家新股东，降低了每个投资者的投资额度，但完成49%的入股仍有难度。因为在增资项目说明中，并不能看到入股可能给投资者带来的好处。”付亮告知记者，此次公告也未列出战略合作的具体条款美股人造肉股行情最新，看不出有任何深度合作的迹象，此外募集资本的金额也没有太多吸引力。

同时，据多位投资圈人士向记者反映，在今年疫情影响下，资本销售市场的投资意愿也相对较为慎重美股人造肉股行情最新，假如非投资回报率比较明确的企业，很难获得大型资本机构的信任。

在此背景下，目前国内移动支付销售市场的竞争布局与态势对翼支付增资趋于不利。研报显示，截至2019年第四季度，支付宝和腾讯财付通合计占据国内移动支付销售市场的份额高达94%。其中支付宝销售市场份额稳居龙头地位美股人造肉股行情最新，份额达55.1%；排在第二位的是腾讯财付通(含微信支付)占比38.9%。翼支付拥有的销售市场空间已经极为有限，且还在进一步减少。

同时，易观报告指出，在国内移动支付销售市场，C端移动支付红利正趋于消逝，销售市场规模渐渐稳固，支付布局基础稳定，将来C端销售市场的运营重心将从增量拓展转为存量运营，而B端企业服务的蓝海销售市场开端凸显。据國家销售市场监督治理总局数据显示，2019年末，我国实有各类销售市场主体达1.19亿户美股人造肉股行情最新，月增速稳定在12%以上，在数字经济发展时代，大量工商销售市场主体在营销、信贷等方面产生了巨量的企业支付服务需求。

对此，付亮认为，在C端销售市场很难再有突破而且需要开拓B端销售市场的背景下，以翼支付现有的销售市场份额，以及首轮并未获得如大型银行等资本投资主导合作的前提下，外部投资的积极性并不会太高美股人造肉股行情最新，因此，此轮合作或将难以获得外部投资者的青睐。

“混改”前景慎重看好

虽然针对翼支付而言，目前增资环境有诸多不利美股人造肉股行情最新，但针对一直积极寻求混改的中国电信(00728)而言，业界依然慎重看好其前景。

一方面，这源于中国电信(00728)在混改方面已有成功经验的积存。据悉，早在2014年，中国电信(00728)旗下的天翼阅读就进行了战略引资的尝试，最终成功引入中文在线(300364)、凤凰传媒(601928)、新华网(603888)三家战略投资同伴，投资额达1.4亿元美股人造肉股行情最新，占天翼阅读增资后20.7%的股权。时任中国电信(00728)总经理杨小伟表达，将来这一做法还会再次下去。

2016年12月，中国电信(00728)旗下的天翼视讯、炫彩互动、天翼阅读、爱动漫四家子公司再次成功被号百控股(600640)全资收购，中国电信(00728)资本运营部总经理孙大为表达，将来在互联网、智慧家居、互联网+、互联网金融、云和大数据五大方向美股人造肉股行情最新，中国电信(00728)将广泛开展各类资本层面合作，而这也才有了后续翼支付的增资尝试。

另一方面，多位业内专家告知记者，翼支付与中国电信(00728)混改前景仍需放到当前国企加快混改的语境中商量。中国企业钻研院院长李锦认为，总体而言，近年来电信运营商的混改尝试是值得肯定的。而且，将来随着国企改(501020)革三年行动方案颁布美股人造肉股行情最新，一系列革新配套操作性方案将相继明确，央企将加快推进各类革新试点落地，混改、重组以及IPO进程。

据悉，在去年10月举行的“中心企业混合全部制革新项目专场推介会”上，30余家电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大重点领域混改试点项目聚合公布，拟引入社会资本规模超2000亿元。国务院国资委钻研中心钻研员周丽莎认为，随着进一步授权放权美股人造肉股行情最新，在服务國家战略、优化国有资本布局、提升产业竞争力大背景下，2020年国资领域资本运作将进一步提速。

在此基调下，中国电信(00728)2020年度工作会议提出，2020年将加快“双改”步伐，对内推进云改美股人造肉股行情最新，对外推进混改。业内认为，翼支付的二度增资将成为中国电信(00728)今年混改工作的重点。

目前，销售市场关心度仍聚合于翼支付的IPO进程。根据公布计划，在完成二轮增资后，翼支付将适时启动独立IPO计划，这一时间原本预定在2019年下半年至2020年间，但目前看来美股人造肉股行情最新，这一进程无疑会推后。付亮认为，目前谈IPO还为时尚早，翼支付需先聚焦解决二轮增资的难题。“此轮引资计划或许会在后续有调整。”付亮推测。