发布时间:2020-06-28 09:10:36
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2020年06月28日报道:单季度亏损7.9亿美元自1998年后最差 耐克的王座松动了吗?
新冠疫情在全球范围内的大爆发,耐克在全球范围内90%的门店都被迫关闭,外界对其四季度的营收数据也不敢抱有丝毫好。但即便如此,现实仍然远远惨过预测。
财报数据显示,耐克本财年第四季度(2020年3月1日至5月31日)收入下降38%,至63.1亿美元,远低于预测师估测的73.8亿美元。平均每股亏损51美分,之前销售市场给出的预测是每股盈利10美分。此外,买美股的徐小平投资耐克四季度录得净亏损7.9亿美元,同比下降180%,上年同期净利润为9.89亿美元。
▲2020财年各个季度营收增长率对比
其他关键数据中,四季度毛利润下降49%至23.53亿美元,毛利率下降8.2个百分点缩水至37.3%,远低于预测师预测的43.5%。据彭博社预测,这是耐克自1998年以来的最差表现。其中,订单取消,产品出货量下降近50%;疫情导致耐克在中国、越南等地的工厂供应链中断,成本不断攀升,是造成这一冲击的关键原因。
▲耐克录得本世纪最低的毛利率
25日收盘,耐克股价上涨1.32%至101.40美元,但在财报公布后,耐克盘后股价一度下挫4.6%至96.77美元,买美股的徐小平投资彭博社认为耐克乃至连累了其他运动品牌的股价,包含斯凯奇、安德玛和Foot Locker。
这一业绩与三季度(12月1日至2月29日)的情况泾渭分明,其他运动品牌还在为业绩挣扎的时候,耐克的表现超出华尔街预测。今年1月底疫情发生后,耐克在大中国区推出在线健身等课程,加入直播大军,加大Nike App的营销和引流,将消费者不断往线上转移。根据Q3业绩,三季度大中国区的数字化渠道销售额增长了30%以上。
四季度耐克也将大中国区的经验移植到欧美地区,在电商领域着重发力,数字化业务营收在汇率不变的基础上同比增长79%,约占总营收的30%,这曾是耐克定于2023年的目的。
然而短时间内的电商爆发也不能弥补门店关闭、订货取消和供应链中断的顽疾。这样的结局让销售市场感到担忧。疫情以来,美国服装行业受到的冲击比其他零售业更为严峻,买美股的徐小平投资4月和5月的总体营收分别下降了87%和63%。而耐克本应有所作为,对数据的降低起到更加积极的作用。
但事实上,耐克并非对疫情毫无预备。
欧美大部分地区从3月下旬才开端正式面对疫情危机,此前耐克已经拥有大中国地区的应对经验,内部必定会提前考虑调整库存以适应电商需求,安排关店事宜。虽然其他品牌在国内也有布局,但总体规模和体量均不敌耐克,理论上来说,耐克应该在制定策略上占上风。
此外,耐克近半年在社交媒体上比较活泼,包含推出全新励志广告片Never too far down,詹姆斯配音,买美股的徐小平投资C罗、小威、伍兹、刘翔、纳达尔等一众体坛名将皆有出镜。耐克也在Floyd事件之后迅速反应积极发声,得到消费者响应。耐克通过强劲的数字运营维持了新奇感,品牌影响力大幅提升。
再者,从集团本身来说,耐克两年前就开端着手进行供应链改造,实行“直面消费者”(DTC)策略,开发App布局线上线下一体化,对库存把控比较到位。近几年库存总量一直在增加,但其存货周转率一直维持在每季度一次。
总的来说,作为全球运动领域的头部品牌,耐克拥有很多竞争对手和零售合作同伴都没有的独特优势,可虽然如此,这依然不能幸免他们在四季度度遭遇近10亿美元的亏损。可想而知,那些背负债务或者名誉受损的运动品牌,情况只会更糟糕。
▲6月16日,买美股的徐小平投资英格兰朴茨茅斯一家购物中心新开业的耐克门店,购物者正在排队进店
随着全球疫情渐渐平稳,运动品牌已经到了“拼免疫力”的时候,免疫力越强的人坚持的时间更久,复原的速度更快,放在运动品牌同样适用。
放眼整个财年,得益于上半年积存的优势,耐克总体下降幅度并不大。2020财年耐克全年营收374亿美元,同比下降4%;毛利润162.4亿美元,同比下降7%,毛利率下降1.3个百分点至43.4%;净利润25.39亿美元,同比下降37%。目前看来,83亿美元的现金流还算充分,比去年同期提升87%。
最难就难在库存上。截至5月31日,耐克的库存达到73.7亿,5年间耐克每年的库存都已3亿左右的规模逐年增长,买美股的徐小平投资但今年比去年同期高出将近20亿,下半年清库存照旧是耐克的重点。
耐克全球90%的直营店经历了平均8周的休店期之后,已于6月开端逐步复原营业。四季度大中国地区复苏最快,营收为16.47亿美元。全年大中国区营收为66.8亿美元,总比提升8%,在汇率不变的基础上同比增长11%,算是将将保住了连续6年的双位数增长。息税前利润达到24.90亿美元,同比增长5%。
北美地区也在逐步复原活力。根据门店客流量测算公司Placer.ai提供的数据,今年4月耐克美国门店总体客流量一度下降97.9%,不过Placer.ai营销副总裁伊森·切诺夫斯基(Ethan Chernofsky)表达,6月8日当周,客流量已复原到仅比去年同期下降40%的水平,这還是几个关键州——纽约、新泽西和加州门店依然关闭的结局。
▲Placer.ai观测的美国耐克门店到店消费者数据
值得注意的是,在耐克各品类营收皆下滑的情况下,Jordan品牌却逆势走高,录得15%的营收增幅,买美股的徐小平投资占全部产品总营收的11.8%。目前Jordan品牌已经被CEO约翰·多纳霍(John Donahoe)列为巩固将来的增长五个具体因素之一,其他4个分别是品牌自身的力道、大中国区复原疫情之前的增长态势、数字化转型和延续创新。
▲耐克全品类只有Jordan品牌盈利。
耐克目前仍被视为可以最快从疫情中复原的运动品牌。Raymond James预测师Matthew McClintock此前在报告中表达,Nike正成为此次疫情中最关键的受益者之一,随着健康意识的提升,消费者对专业且创新的运动服饰产品需求不断上涨,去年已完成全渠道铺设的Nike无疑能比竞争对手更快地触达目的消费者。Cowen预测师John Kernan也表达,Nike已成为各个年龄段和收入水平消费者的首选运动服饰品牌,通过产品创新和高效的数字化布局,该品牌将再次领跑整个行业。
总的来说,耐克的龙头地位得益于其内在实力,假如耐克过得不好,大多数运动品牌可能只会过得更差,想在特别时期弯道超车恐怕没有这个实力。从目前的复苏情况看来,耐克的宝座還是稳的。不过,考虑到经济发展衰退会致使消费者勒紧裤腰带,买美股的徐小平投资今年下半年或许不到松一口气的时候,2021年的财报数据,耐克可能更多還是得倚仗三四季度。
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