股票啦 www.gupiaola.com 2020年06月27日报道：刚刚耐克暴跌！单季巨亏50亿 这个子品牌却“乘风破浪”！啥原因？

由于疫情重挫实体零售业，第四财季(2020年1月到3月)耐克全球营收同比下降38%至63亿美元，不及预测美股投资讲座。业绩公布后，隔夜(6月26日)耐克股价新房开盘后一路下挫，收盘下滑为7.59%，报93.70美元。

受疫情打击

耐克实体店经营惨淡

6月26日，耐克公布了2020财年财报数据(2019年4月到2020年3月)，2020财年营收为374.03亿美元，同比下降4%美股投资讲座。2020财年第四财季营收为63.13亿美元，低于预测的73.8亿美元，单季亏损7.9亿美元(超过50亿人民币)，或每股赔51美分，远逊于去年同期的获利9.89亿美元或每股赚62美分。

针对业绩的下滑，耐克表达，疫情期间，线下门店大量关闭，批发客户的产品出货量降近50%，是公司业绩下滑的关键因素美股投资讲座。耐克在财报中的数据显示，因受疫情影响，北美、欧洲、中东和非洲地区、亚太和拉美地区大部分耐克自营和经销商门店关闭。

北美、欧洲、中东和非洲地区全年销售同比下挫1%，其中北美本土下滑9%，亚太和拉丁美洲则微涨1%美股投资讲座。受到疫情冲击，第四季度，产品毛利率同比下降820个基点至37.3%。公司称，毛利率下滑的因素包含产品和供应链成本上升，库存水平增加。

此前的3月19日， 美国投资银行Cowen就曾在报告中预测，由于新冠肺炎疫情导致全球大量门店关闭，NBA等联赛全方位停摆，耐克集团截至今年5月底的第四季度销售额将下降约34%，受损幅度约为35亿美元美股投资讲座。

截至2019年底，耐克在全球有超过750家店铺，其中美国地区有384家零售门店。不过，随着疫情形势有所转好，截至6月25日，全球约90%的耐克门店已经复原营业，零售流量延续改善美股投资讲座。其中，在北美地区，约85%的耐克门店重新开业，但大部分仍挑选缩短营业时间。此外，欧洲、非洲及中东地区约90%门店重新开张，大中国区则几乎全部门店复原营业情况。

截至今年5月底，耐克集团拥有总计125亿美元的现金、现金等价物和短期投资，较去年同期增加41亿美元美股投资讲座。

针对新财年的经营情况，耐克表达，由于疫情给销售市场前景带来不确定性，临时不提供将来业绩预测指引，但估计库存水平将在2021财年第二季度复原到良好情况美股投资讲座。

耐克大中国区表现优异

力推线上数字销售

在全球销售市场均遭受疫情打击的情况下，耐克大中国区2020财年的营收和净利均实现增长美股投资讲座。剔除汇率影响，第四财季耐克大中国销售市场营收同比增长1%至16.47亿美元，是集团在全球唯独获得销售增长的区域。而全财年营收达66.79亿美元，在汇率不变的基础上同比增长11%，连续6年实现双位数增长；息税前利润达到24.90亿美元，同比增长5%。

值得注意的是，耐克试图通过线上销售弥补线下的损失，报告期内线上销售激增75%，但这部分占总体营收比例仅30%，多数实体商店的销售低迷拉低了业绩美股投资讲座。

耐克正计划把疫情期间积压的库存转移至数字渠道促销美股投资讲座。耐克特意提到，“在大中国区，这种做法已经奏效。”

2020财年，耐克数字业务同比增长49%，各个地区均表现出双位数增长；2020财年第四季度，数字化业务营收同比增长79%，约占总营收的30%美股投资讲座。

耐克履行副总裁兼首席财务官马特·弗兰德表达，“数字技术加快进展，不仅仅反映实体零售面临的短期挑战，更是将来新销售市场战略转移的一个信号美股投资讲座。”根据公司早前设定的目的，在2023财年之前要实现30%的数字销售占比。

乔丹一年从耐克赚了1.8亿美元？

耐克于1962年创立，作为后起之秀，耐克在成立后凭借产品技术创新与顶级球星宣传，渐渐拉开与阿迪达斯的差距，站稳全球运动服饰第一大品牌，2002-2007年加快收购，2008年重新聚焦主品牌耐克，三个子品牌Jordan Brand、Converse、Hurley瞄准细分差异化销售市场美股投资讲座。

从品牌情况看，耐克主品牌2020财年全年营收为355亿美元，匡威为18亿美元美股投资讲座。品类方面，Jordan品牌的表现突出，Jordan品牌全年流水增幅达16%，运动生活系列Sportswear微涨1%，耐克篮球系列NIKE Basketball下滑4%，跑步、训练和足球品类则跌逾10%。

据NBA报道，虽然耐克的销量因为疫情受到突出的影响，可是乔丹品牌的销售情况逆势增长，而这要归功于乔丹的纪录片《最终之舞》美股投资讲座。

据悉，乔丹品牌的销量在2020财年的增长幅度超过50%，收入贴近10亿美元，其中女性消费者扮演了重大角色美股投资讲座。

过去这一年，乔丹品牌的批发销售达到36亿美元，零售销售则达到70亿美元美股投资讲座。这还不包含乔丹品牌在二手销售市场的销售。

NBA商业记者达伦-罗威尔在推特上指出，假如乔丹与耐克的合同条款如之前推测的那样，即乔丹品牌批发销售的5%，那么乔丹在过去一年里从耐克获得的收入高达1.8亿美元美股投资讲座。

投行坚持耐克评级

今年美股大幅度波动，但作为消费龙头的耐克股价却非常抗跌，2020年总体下滑6%。今年3月，耐克股价曾随着美股急剧下挫，但目前股价已经回到了疫情前的水平，和3月的最低点相比，上涨了三分之二。目前，投资银行对耐克的评级没有改变，JP摩根坚持耐克评级为增持，最新目的价为104.00美元美股投资讲座。摩根士丹利坚持耐克评级为增持，最新目的价为119.00美元。瑞银坚持耐克评级为买入，最新目的价为127.00美元。瑞士信贷坚持耐克评级为跑赢大盘，最新目的价为111.00美元。

近三十年内，耐克PE估值中枢基础在10-30倍，80年代在本土成功反超锐步后，市值抬头。90年代登顶全球运动龙头，为市值和估值突破期美股投资讲座。1998-03年因亚洲金融(00662)危机、供应链升级而估值坚持低位。2004亚洲需求回暖，公司迎又一关键增长时期，2008金融危机中估值触底。2010后估值修复，迎来一轮强势上涨至2015年，2017年以来估值抬升至30倍以上，目前估值处历史高位。

众国际服饰品牌业绩惨淡

除了耐克，目前大部分国际有名服饰品牌业绩也已经亮相。阿迪达斯2020年一季度当季营业利润下降93%，至6500万欧元；销售额下降19%，至47.53亿欧元(约53.2亿美元)美股投资讲座。新冠肺炎疫情导致公司大量门店(包含品牌自营店和特许经营门店)关闭，同时其它门店的客流量也显著减少，对阿迪达斯的收入产生了相应的负面影响。公司的全球延续运营带来的净收入下降97%至2000万欧元，2019年同期为6.31亿欧元。

德国运动鞋服公司彪马(PUMA)第一季度业绩略高于预测美股投资讲座。一季度，彪马经汇率调整后销售额下降1.3%，至13亿欧元(约14亿美元)；营业利润下降50%，至7120万欧元。其中，亚太地区销售额下降了12%，但欧洲、中东和非洲的销售额依然增长了3.5%，美洲的销售额业增长了3.1%。

斯凯奇(SKECHERS)2020年第一季度销售额12.42亿美元，上年同期为12.77亿美元美股投资讲座。当季净利润4910万美元，上年同期为1.09亿美元。

H&M集团第一财季净销售额增长8%至549.48亿瑞典克朗(约55亿美元)，上年同期为510.15亿瑞典克朗美股投资讲座。税前利润增长逾一倍，从上年同期的10.4亿瑞典克朗增至25亿克朗。

优衣库母公司2020财年上半年(2019年8月-2020年2月)营收12085亿日元(约111亿美元)，上年同期为12676亿日元美股投资讲座。当期净利润1004亿日元，上年同期为1140亿日元。

Zara母公司2020财年第一财季销售额降至33.03亿欧元(约37亿美元)，上年同期为59.27亿欧元美股投资讲座。当季净亏损4.09亿欧元，上年同期净利润7.34亿欧元。

GAP 2020财年第一季度销售额为21.07亿美元，同比降低43%美股投资讲座。一季度净亏损9.32亿美元，去年同期为净利润2.27亿美元。

维多利亚的秘密母公司2020财年第一财季净销售额16.54亿美元，上年同期为26.29亿美元美股投资讲座。当季净亏损2.97亿美元，上年同期净利润4026万美元。

Levis第一财季净营收15.06亿美元，上年同期为14.35亿美元美股投资讲座。当季净利润1.53亿美元，上年同期为1.47亿美元。

Lee母公司 2020年第一季度净营收5.04亿美元，上年同期为6.48亿美元美股投资讲座。当季净亏损271万美元，上年同期净利润1541万美元。

Guess2020财年第一季度净销售额2.6亿美元，上年同期为5.37亿美元美股投资讲座。当季净亏损1.58亿美元，上年同期净亏损2137万美元。