股票啦网 www.gupiaola.com 2020年06月24日报道：纳指创历史新高后 美股三大指数分化加剧释放什么信号

在新冠肺炎疫情引发的股市大抛售过后，纳斯达克指数仅花了3个月的时间便收复失地并创下了新高最具投资潜力的美股。隔夜，纳指涨0.74%，报10131.37点，日线八连阳，创去年11月以来最长连涨纪录。

然而，随着科技股一路上扬，美股票指数表现的分化也愈来愈突出最具投资潜力的美股。纳斯达克指数相针对道琼斯指数和标普500(513500)指数的收益率隐藏了自1983年以来最大的分化，而标普500(513500)指数与道琼斯指数之间的收益率差距还是自2002年以来最大的。

有预测认为，股票指数表现的分化可能暗示着投资者对美股的估值逻辑已开端发生了改变最具投资潜力的美股。

FAANG的贡献

自3月份的低点隐藏反弹后，全球股票估值已飙升至21世纪初互联网泡沫以来的最高水平最具投资潜力的美股。其中美股票指数的表现吸引了大部分注意力，特别是纳斯达克指数。

纳斯达克综合指数今年累计上涨了12.9%，而作为蓝筹股票指数的道琼斯工业平均指数年初至今则下挫了8.8%，标普500(513500)指数今年也下挫了3.5%最具投资潜力的美股。

三大股票指数之间的收益率差距很大程度上是由个别科技巨头成分股造成的最具投资潜力的美股。由苹果公司、奈飞、亚马逊、谷歌母公司Alphabet以及脸谱网组成的科技巨头FAANG，在最近12个月维持了强劲的上涨幅度。

从今年3月底的股市触底反弹以来，苹果公司、亚马逊及脸谱网的股价已较当时的低位反弹超过70%，奈飞的反弹超过60%，Alphabet也反弹超过45%最具投资潜力的美股。这让FAANG对纳指涨势的贡献程度高达40%，对标普500(513500)指数行情的贡献程度达到20%，而由于道指成分股只包含了苹果和微软，所以今年的总体表现突出不如前两大指数。

Northern Belief的首席投资官布朗(Bob Browne)表达：“FAANG这些科技巨头突出在某一科技领域占据了肯定的优势：苹果和微软自有的信息技术(159939)体系，Alphabet和脸书在社交通讯上的优势，亚马逊的多元化经营策略最具投资潜力的美股。这些各自领域的优势可以解说它们最近带来的回报率。”

除了三大指数对FAANG的囊括程度不同之外，股票指数的编制计算方法也加大了彼此之间的收益率分化最具投资潜力的美股。

标普500(513500)指数作为涵盖范围最广的美股票指数，它的成分股约占美股销售市场总市值的80%最具投资潜力的美股。

而道琼斯指数仅包含30只股票，其中很多成分股都是传统的制造业、运输业巨头最具投资潜力的美股。而且道指是以成分股的股价作为编制权重的，这意味着无论道指的成分股总体市值如何，那些股价更高的股票对道指行情的影响力将更大。

相比之下，标普500(513500)和纳斯达克综合指数是按照股票市值加权的，因此市值较大的公司有更大的影响力最具投资潜力的美股。

虽然标普500(513500)和道琼斯指数里科技股的权重相近，分别为27%和26%，但道琼斯指数中的一些科技股并不具备像FAANG那样的进展前景，这一点从它们的股价就可以看出最具投资潜力的美股。例如像思科系统公司以及英特尔公司，目前都还没回到2000年网络泡沫时期所创下的高点，思科的股价在近12个月中还下挫了5.8%，而英特尔也仅上涨了0.4%。

销售市场氛围改变：周期性股票被晾在一边

道琼斯指数的另一个表现落后的原因在于它包含了较大比例的周期性股票最具投资潜力的美股。

道指受到的经济发展周期的影响突出大于其他两大股票指数最具投资潜力的美股。在过去的12个月中，道指的30个成分股中只有6个是上涨的，而仅仅是波音公司在疫情期间的下挫，就已经抵消了苹果、微软、家得宝、Visa、沃尔玛和英特尔这6个成分股的上涨幅度。

景顺集团首席全球销售市场策略师胡珀(Kristina Hooper)表达：“这好像变成了一种销售市场氛围，投资者普遍认为在这样的大背景下，科技股能为他们抵御很多不必要的波动，工业类等周期性股票基础被晾在了一边，这点也反映在道指的行情中最具投资潜力的美股。”

在以科技股主导的成长型股票表现强劲的同时，价值型股票在新冠肺炎疫情的冲击下也陷入了麻烦最具投资潜力的美股。

同期标普500(513500)指数的公共事业版块、工业版块均录得两位数的亏损最具投资潜力的美股。包含麦当劳、卡特彼勒及Paypal等公司在疫情期间股价一路下挫，虽然最近几周金融紧张环境已有所改善，但不少投资者估计，在经济发展复苏的过程中股票销售市场不会隐藏雨露均沾的平稳局面，股价表现强的股票可能会连续马太效应，而且由于美国总统选举日期的临近，要做好迎接更多动荡的预备。