股票啦网 www.gupiaola.com 2020年06月24日报道：中概股“A计划”已有制度基础 高市值高科技企业有望“先敲门”

中概股的“A计划”愈发清楚。

近日，证监会主席易会满接受采访时表达，针对中概股回归A股，中国证监会最近公布了《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》(以下简称《公告》)美股最值得投资的股票，沪深交易所也针对红筹企业在科创板和创业板(159915)上市分别公布了相应的监管安排和信息披露指引。从目前在美上市公司的情况看，有一些不肯定能够满足境内的上市条件。

销售市场预测人士对《证券日报》记者表达，从现行政策鼓舞角度看来，具有高市值、科技属性突出的中概股有望优先回归A股，而既不符合市值要求，也没有科技含量的公司美股最值得投资的股票，没有延续盈利能力的公司，则可能被A股“拒之门外”。

据中信建投(H1747)证券研报显示，目前美股最值得投资的股票，中概股回归关键有三种方式，第二上市(关键是发行存托凭证)、双重上市和私有化退市后再上市(IPO或借壳上市)。

4月30日，证监会公布《公告》，对中概股在A股第二上市或双重上市设置了两套标准，第一套是市值要求，不低于2000亿元；第二套是200亿元市值加科技属性要求。实施注册制的科创板和创业板(159915)上市条件中，均设置了科技类红筹企业IPO上市的两套标准，市值不低于100亿元美股最值得投资的股票，和市值不低于50亿元且最近一年营业收入不低于5亿元。其它，创业板(159915)还要求红筹企业最近一年净利润为正。

6月5日，上交所公布《关于红筹企业申报科创板发行上市有关事项的通知》(简称《通知》)，对红筹企业申报科创板发行上市中美股最值得投资的股票，涉及的对赌协议处理、股本总额计算、营业收入快速增长认定、退市指标适用等事项，做出了针对性安排。

6月12日，深交所在公布创业板(159915)注册制革新规则的同时，公布了《创业板(159915)创新试点红筹企业财务报告信息披露指引》美股最值得投资的股票，就红筹企业补充财务信息涉及的财务指标及其调节信息、调节过程的披露要求，进行了规定。

记者据东方财富(300059)Choice数据梳理发觉，截至6月23日，在美国上市的中概股有256家，市值超过2000亿元(人民币，下同)的有14家(未剔除少量可能已经在A股或港股上市的公司，下同)，市值超过200亿元的有50家美股最值得投资的股票，市值在100亿元的有64家，市值在50亿元以上的有82家。

华泰联合证券执委张雷对《证券日报》记者表达，有望优先回归的中概股，应该属于现行政策鼓舞进展的新兴行业，有核心竞争力美股最值得投资的股票，具备自主研发能力，且在国内有独立经营平台的公司。

安宁洋(601099)证券投行部董事总经理王晨光对《证券日报》记者表达，从现行政策导一直看，目前两类企业有望优先回归：一类是科技含量高的企业。从《公告》看来，中概股在A股第二上市或双重上市的第二套市值标准是200亿元，但同时要求拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位。总之一句话，就是有独特的科技竞争优势。第二类就是大市值企业。因为《公告》的第一套标准是美股最值得投资的股票，在A股第二上市或双重上市的企业，市值不低于2000亿元。

据记者统计，从行业属性看来(GICS二级行业)，上述256家中概股中，属于半导体材料(512480)产品与设备的有10家，其中6家市值超过50亿元；属于制药、生物科技(501009)和生命科学行业的有13家，7家市值超过50亿元；属于电子设备、仪器和元件的有6家美股最值得投资的股票，1家市值超过50亿元；属于技术硬件与设备的有11家，仅1家市值超过50亿元。

哪种类型的中概股回归A股可能被拒绝？从监管层的表态也能看出美股最值得投资的股票，没有盈利模式、纯粹靠炒作的公司，可能回归无望。

除此之外，王晨光认为，既不能满足市值要求美股最值得投资的股票，也没有科技含量的中概股，回归A股也可能并不受欢迎。