发布时间:2020-06-19 13:30:15
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2020年06月19日报道:瑞银李镇国:中概股加快“二次上市” 更多企业将考虑“A+H”
在美中概股加快“二次上市”。6月18日,京东在香港联交所主板正式上市,获得超额认购179倍今晚美股行情道琼斯。在“中概东归”后,随着内地降低了已境外上市红筹企业的市值要求,“红筹北上”也或加快。
最近,第一财经记者独家专访了瑞银全球投行部副主席、大中国区总裁李镇国,瑞银是此次京东“二次上市”的保荐人和承销商之一。他表达,愈来愈多的公司预备在香港二次上市,公司市值一般在50亿美元以上,估计香港将为投资者提供一个多元化、高增长的销售市场。从长期看来,监管机构可能会考虑将二次上市的公司纳入沪深港通供南下资金投资的股票名单。南下资金已成为香港销售市场流动性的重大来源。
他还提及,目前有不少企业针对“红筹回归”颇感兴趣,愈来愈多企业期望在境外、境内都有平台,例如在香港和科创板两地上市的安排,这样可把握两地不同的融资优势,估计将来A+H上市的例子也将更多今晚美股行情道琼斯。
中概股加快赴港“二次上市”
近几年,港股销售市场做出了多番革新。2018年,香港证券交易所开放对同股不同权架构企业的上市限制。此后,又同意未盈利生物医药(512290)企业赴港上市今晚美股行情道琼斯。这也为此次中概股“二次上市”埋下伏笔。
据统计,目前在美上市的中概股共251家,总市值达1.71万亿美元。去年11月,市值最大的阿里巴巴(01688)成为第一家成功在香港“二次上市”的企业。今年6月,又有市值分别排名第三和第十的京东和网易回归港股,更多在美首次上市的中概股公司可能马上回归。
“一般而言,市值较为大一些的公司会实行二次上市,起码要有50亿美元以上的市值,若拿出10%上市,则有5亿美元,假如盘子太小,可能意义不大今晚美股行情道琼斯。”李镇国表达,“一旦这些公司在香港上市,现有股东可将美股转换成港股,这也会强化港股的流动性。”
根据香港证券交易所的最新原则,在美中概股回归的要求为市值大于400亿港元,或市值大于100亿港元且当期收入超过10亿港元。据瑞银统计,截至6月4日,42家在美首次上市的中资公司符合在香港二次上市的要求。
他称,将来这类“二次上市”的企业可能也会愈来愈多。同时,不良好私有化可维持企业将来融资渠道顺畅及灵敏,比如配售股份、债券/可转债的发行等今晚美股行情道琼斯。同时,资本销售市场较为熟悉相关操作,并具备现行机制容许上市公司进行有关操作。
此外,李镇国认为,香港恒生指数最近首次同意纳入来香港“二次上市”的企业以及同股不同权的企业作为恒生指数成分公司,后续香港销售市场会否针对港股通(501309)机制进一步调整,大家可以拭目以待。若这类企业能够被纳入互联互通机制,也有望迎来更多南下资金。
就目前销售市场的反馈看来,投资者针对“二次上市”的企业较为欢迎。参与京东“二次上市”的高伟绅律师事务所中国区联席治理合伙人王彦峰表达,从销售市场参与认购二次上市企业的反应及最近阿里巴巴(01688)被纳入恒生指数的例子能看到,香港销售市场较为欢迎中概股公司,同时投资者也较为熟悉关键业务在中国的企业的业务情况及前景今晚美股行情道琼斯。因此一般企业也期望可以透过二次上市与香港销售市场的投资者有更紧密的沟通及联系,并最终反映至企业的估值及股价上。
至于例如伦交所、新的交易所这类也期望吸引中概股的交易所而言,李镇国认为,例如在新的交易所上市的企业规模、交易量较为低,且新加坡的投资者更情愿投具有稳定性收益的投资产品,例如REITS,因而针对高增长、高科技的企业而言,香港证券交易所仍是更理想的上市地。
众多红筹企业考虑“北上”
鉴于直接赴港“二次上市”周期更短、更具可预测性,因此比起私有化并退市、再到A股上市,更多中概股仍会考虑在香港“二次上市”今晚美股行情道琼斯。但将来A股也有望迎来更多红筹企业回归。
红筹企业指注册地在境外、关键经营活动在境内的企业。虽然红筹股回归早在2001年就提上了证监会的议程,但多年来境外红筹公司想要在中国境内上市,需要拆除红筹结构,把操纵权转回境内。然而,拆除红筹架构通常涉及较为繁琐的程序以及境内外法规的监管,红筹回归的吸引力不足。
“早前红筹回A股没有进展起来,起初是因为上市门槛较为高,市值需要达到2000亿元,满足要求的公司很少,现在放宽到了200亿元,很多企业可以符合要求,我认为将来红筹回A股肯定会进展起来,目前已经有很多企业在同人们沟通,并表现出很浓的兴趣。其它,证监会也对此比较重视今晚美股行情道琼斯。”李镇国称。
今年4月30日,证监会公布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》(下称“《公告》”),已境外上市红筹企业的市值要求调整为符合下列标准之一:一、市值不低于2000亿元人民币;二、市值200亿元人民币以上,且拥有自主研发、国际领先技术,科技创新能力较强,同行业竞争中处于相对优势地位。也有机构认为,市值大于2000亿元传统红筹企业有可能会挑选回归主板,而创新型红筹企业可能在创业板(159915)和科创板中挑选。
不过,红筹企业回归还存有一些待解的实操问题今晚美股行情道琼斯。例如信息披露、公司治理、股东承诺、股东减持等方面涉及的细节性问题,还存有一些不明确的地方,这其中股东退出的问题影响最大,因为红筹企业的股东多为外资,需要相关监管部门的调和和审批,目前总体的退出路径尚不明确,没有具体的操作细则。
“退出机制的问题需要更多探讨,目前还在沟通之中,最终仍取决于企业和证监会沟通的结局。”李镇国表达。
不过,他认为,将来香港和内地两地销售市场或有更多互动,最近监管现行政策的放松也将鼓舞更多公司采用销售市场已有的“A+H”模式。这两大销售市场所面对的投资者不一样,并都各自为拟上市企业提供更多元化的挑选今晚美股行情道琼斯。红筹回归将为中国的一般平凡投资者带来更多的挑选,让中国的投资者能接触到更多类型的企业。
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