股票啦 www.gupiaola.com 2020年06月13日报道：美股再现“惊魂一日” 三大利空威力会延续多久？

华尔街人士普遍将此次暴跌归咎于三大原因：一是美联储在最近一次议息会议上释放了鸽派论调投资美股佣金，给出销售市场认为相对消极的经济发展前景；二是美国多个州解封后病例数量反弹，加剧了新冠疫情二次暴发的担忧；三是销售市场好心绪走。。。

自3月下旬触底以来，在美联储的流动性盛宴与经济发展重启的好预测支撑下投资美股佣金，美股三大指数一路波动攀升，收复失地。虽然有华尔街人士不断提醒风险，销售市场与经济发展之间隐藏“背离”，仍然难以阻挡投资者高涨的亲热。

直到6月11日“黑色星期四”投资美股佣金，调整总算来了。美股三大指数当天全线暴跌，道琼斯工业指数重挫1861点，下滑达6.9%，标普500(513500)指数和纳斯达克指数下滑均超过5%。美股遭遇了3月中以来最惨烈的一天。衡量销售市场波动性的“恐慌指数”VIX暴涨近50%。

受益于经济发展重启的相关领域抛售情况最为严峻，比如航空、能源、金融等行业股票。就连本轮反弹的主力科技股也不例外投资美股佣金，美股科技巨头整体跳水，微软、Facebook下滑超过5%，苹果跌4.8%，谷歌母公司Alphabet跌4.29%，亚马逊跌3.38%，奈飞跌逾2%。

在6月11日暴跌之后投资美股佣金，6月12日美股三大股票指数整体高开走强，截至截稿时上涨幅度均超过2%。

暴跌背后的三重原因

虽然与美股自3月下旬以来上涨超过45%的幅度相比投资美股佣金，这次回调的幅度依然是小巫见大巫，但它凸显了经济发展大衰退的情况下股市反弹背后的基础有多脆弱。

记者梳理发觉，华尔街人士普遍将此次暴跌归咎于三大原因：一是美联储在最近一次议息会议上释放了鸽派论调投资美股佣金，给出销售市场认为相对消极的经济发展前景；二是美国多个州解封后病例数量反弹，加剧了新冠疫情二次暴发的担忧；三是销售市场好心绪走向极端，获利回吐压迫庞大。针对不少人来说，隐藏暴跌回调，并非意料之外的事情。

联邦金融网投资主管布莱恩·普赖斯就认为投资美股佣金，6月11日的抛售好像非对特定消息的反应。“在我看来，人们自3月中旬低点以来的涨势有点过头，因此隐藏调整并不新奇。人们一直听到散户投资者在愈来愈多地投机于高风险的股票和销售市场领域，而这种亲热有时可能就是一种反面指标。”

前海开源基金首席经济发展学家杨德龙认为，此次美股暴跌的直接原因是销售市场害怕美国提前复工复产导致疫情二次暴发投资美股佣金，从而打击消费服务业，根本原因是本轮美股暴涨，纳指创新高属于流动性过剩促进，已经远远脱离经济发展基础面。“靠放水促进的牛市是极其不稳定的，一旦有资金抛售就会引发连锁反应，隐藏暴涨暴跌的现象。”杨德龙说。

渣打银行财富治理部认为投资美股佣金，疫情再次大规模暴发的风险上升，以及销售市场在收获了前期可观的上涨幅度之后，需要暂作停歇，这两者是最有可能催生销售市场暴跌的因素。

在“黑色星期四”前一天，美联储刚刚释放了“鸽派”信号投资美股佣金，宣布将利率坚持在贴近零的水平不变，并估计一直坚持至2022年底，同时表达，资产购买节奏将维持在目前的最低水平。

经济发展预测方面，美联储估计2020年美国实际GDP萎缩6.5%投资美股佣金，2021年反弹至5%；估计2020年失业率9.3%，2021年下降至6.5%。但在谈及就业时，美联储主席鲍威尔表达，将来可能会有几百万美国人无法回到原来的工作岗位，美国劳动力销售市场可能要好几年后才能复原正常。

有关经济发展的论调被销售市场解读为是“消极”的，也迅速引发美国总统特朗普的不满。特朗普6月11日在社交平台上再度向美联储“开炮”投资美股佣金，称美联储“常常犯错”。“我也看到了数据，而且比它们做的要好得多。” 特朗普说，“人们将有一个很好的三季度，一个宏大的四季度，2021年将是有史最好的一年之一。”

机构后势策略隐藏分歧

“人们一直强调销售市场回撤的风险在增加。经济发展复苏的进程不太可能一帆风顺，投资者针对光明的销售市场前景信念日增。人们最大的忧虑仍在于疫情二次暴发。虽然人们觉得再次采取封锁措施的可能性不太大投资美股佣金，而且即便如此，规模也绝对无法比拟第一轮疫情，但疫情对人们行为习性的改变，以及对心绪的冲击，可能会扰乱经济发展复苏的节奏。”渣打银行财富治理部认为。

但综合各种因素，渣打银行财富治理部认为投资美股佣金，受益于货币和财政局刺激双管齐下，(美国)经济发展已经度过了最差的时期。而这将支持股市在将来一段时间的表现。在策略上，应该采取审慎的策略，比如“慎重分批入仓以均摊成本”的投资方式，或许能较好地治理当前的销售市场敞口。

花旗财富治理的看法则更为好。该机构认为，有愈来愈多迹象表明经济发展正在逐步复苏，而美国财政局部长姆努钦的表态也显示美国经济发展可能不会重新回到良好停滞的情况。因此投资美股佣金，此次销售市场回调，花旗认为是前几天销售市场超买情况的局部调整，并非经济发展或现行政策立场隐藏任何拐点，此次销售市场回调或建造逢低布局机会。“美国股市前期大幅上行，销售市场获利回吐迟早隐藏，唯独有效操纵风险的方法就是分散资产配置。从资产配置角度而言，由于从销售市场触底反弹以来，美国中小盘股相针对大盘股表现落后，将来存有补涨机会。”

中金公司(03908)海外策略指出，在上半年经历了“过山车”般的剧烈起伏后投资美股佣金，美股处在一个“三叉路口”，是在疫情和复工进展促进下再接再厉收复失地、還是因疫情复发和政治风险升温再度回调，又或是处于僵局情况反复拉锯？销售市场面临正反两方面因素：积极一面是，现行政策支持连续、流动性总体富余；复工推进下基础面逐步修复；机构仓位还不算高；消极一面是，估值已经过高，美国大选临近、国际环境面临变数等。

从历史经验看来，中金公司(03908)海外策略认为，不论销售市场暴跌背后所害怕的理由是否充分或有依据，但一般而言投资美股佣金，一旦隐藏如此大幅的波动，都可能需要相对消化一下，不论是出于受损投资者仓位上的治理，還是打算加仓投资者的观望，除非现行政策及时介入。所以，将来一段时间销售市场可能再度进入一个波折消化情况。“但中期角度，是否人们现在就要做出行情趋势逆转和二次探底的推断，可能还有待观看，毕竟复工虽有波折但仍在推进、疫情以来大规模的现行政策支持仍在再次，这两者还是支撑销售市场底部修复最关键因素。”