股票啦 www.gupiaola.com 2020年06月13日报道：申万宏源桂浩明：鼓舞中概股“回归”的三条理由

在海外证券销售市场上市的中概股，在境内股市实现“第二上市”，或者在海外退市，在境内重新上市，这种操作被统称为中概股“回归”。在十多年前，销售市场上就有了这种“回归”，而且几度隐藏过相应的热潮。而最近，如何投资美股 雪盈证券以科创板调整对中概股中红筹股“回归”的相关要求为标志，人们普遍认为股市现行政策中鼓舞中概股“回归”的态度已经非常明确，中概股的“回归”也形成了高潮。

其实，鼓舞符合条件的中概股“回归”，一直是国内监管部门的现行政策。从全球角度看来，进入本世纪以后，由于优秀的上市资源变得相对稀缺，各国、各地区的证券交易所普遍加大了对优秀上市资源的争夺。特殊是随着新一代信息技术(159939)革命的展开，投资者针对上市公司的行业偏好也发生了相应的变化。为适应这种新的形势，很多证券交易所主动调整了上市门槛，努力迎合具有新经济发展属性企业的需要。应该承认，在这个过程中，由于中国资本(00170)销售市场自身的进展水平还不够高，无法大量接纳各类新经济发展企业上市，以致大量的优秀上市公司去了海外。于是这就产生一种奇特的现象：诸如阿里、腾讯等公司，它们的关键业务在中国，但中国的投资者却无法分享其快速成长的成果。因此，让中概股回归，本身就是提高中国证券销售市场竞争力，为中国的投资者提供更多投资机会的需要。而随着这几年中国资本(00170)销售市场革新的推进，与过去相比也实在具备了接纳中概股“回归”的基础，此时隐藏中概股的“回归”高潮，也就是理所当然的事情。

其它，从现实情况来说，新经济发展企业大多属于技术密集型企业，其运作模式往往不同于常规企业，这就导致了企业在进展中，需要有与这一特征相符合的股权以及相应的治理结构设计。前几年，香港证券交易所主动修改了之前禁止差异股权结构公司上市的规定，从而极大地提高了香港证券销售市场的吸引力。而就内地销售市场而言，让那些在股权以及治理模式等方面有别于常规的企业上市，还是在制度上与国际标准相调和的需要。而让一批在这方面已经有所实践的中概股“回归”，则是加快这一进程，如何投资美股 雪盈证券使得中国资本(00170)销售市场在支持、服务新经济发展方面具有更多优势的理想途径。因此，中概股的“回归”，更是为了中国资本(00170)销售市场在制度建设上早日适应形势变化、发挥出促进新经济发展进展作用的一种尝试。

当然，从以往中概股“回归”的情况来说，有不少企业回归以后，借助境内资本销售市场的力道，取得了长足的进展，给境内的投资者带来了丰厚的回报。但也实在存有个别企业，大股东寻求大力度套现而疏于企业治理，乃至还隐藏违法行为，结局没有几年业绩暴跌，套牢了很多境内投资者。所以，在鼓舞中概股“回归”的同时，还要认真遴选，让真正的好公司进入中国证券销售市场，同时还要加强监管，幸免业绩“变脸”。而作为投资者，针对“回归”的中概股，也应与其他股票一视同仁，幸免人为地制造股价上的泡沫。毕竟，增强风险意识、理性投资還是第一位的。