股票啦 www.gupiaola.com 2020年06月12日报道:美股为什么忽然暴跌? 此前多位机构大佬已看空
纳指连创历史新高之后,个人能投资美股吗美股在周四毫无预言的崩盘了。
美东时间6月11周四,美股低开后全天单边下挫,三大股票指数基础均以全天最低点位报收。道指收报25128.17点,跌6.9%或1861点,创3月16日以来最大单日下滑。纳指报9492.73,跌5.27%或527点,标普500(513500)指数报3002.10,跌5.89%或188点。
此外,VIX恐慌指数亦飙升约50%,自5月4日以来首次突破40。
原油销售市场同样暴跌,个人能投资美股吗WTI原油收跌逾8%,布油期货收跌逾7%。
避险资产走强,黄金期货收涨1.1%。
为什么忽然暴跌?
针对此次暴跌,个人能投资美股吗销售市场有几种说法预测。
第一,没有突出的利空隐藏,美股这波反弹实在够猛了,调整很正常。华尔街人士指迹象显示美股超买,这一波V型反弹太快太急,是时候回调或至少暂停上涨。
第二,销售市场害怕第二波新冠疫情恐慌导致。
美国正在隐藏第二波新型冠状病毒病例,个人能投资美股吗新增感染导致美国病例总数迈过了200万的大关、拉响了警报。
过去两周,美国21个州新冠确诊人数都隐藏上升,至少9个州是激增,比如亚利桑那州。上周创下了一天超过1200病例的最高纪录。而死亡人数增加了30%,医疗系统中的重症监护病房床位正在贴近极限。
据媒体报道,截至北京时间6月11日16时,冠状病毒疫情已影响到215个國家和地区,全球累计确诊7362873例,累计死亡416786例。其中,美国确诊超200万。
在德克萨斯州,个人能投资美股吗周二住院人数跃升6.3%,至2056人,为自疫情爆发以来的最高水平,而且是连续第三天增加。加州的住院人数为自5月13日以来最高,而且在过去10天中有9天上升。
有预测认为,冠状病毒患者住院人数被认为是衡量疫情爆发的重大指标,可以帮忙衡量疫情的严峻程度。重启经济发展是否会引发疫情二次爆发一直是销售市场最为害怕的议题,而德克萨斯等州的冠状病毒住院人数破纪录,部分印证了这种担忧。
若冠状病毒疫情再次爆发,将给全美的居民和经济发展带来挑战。某些地区的病例数激增引起了专家们的警惕,虽然美国全国的新增病例数本周初仅增加了不到1%,是3月份以来最小增幅。
第三个原因就是,个人能投资美股吗美联储会议声明立场鸽派对将来预测暗淡。
全球股市暴跌,一方面来源于美联储的消极表态。
隔夜美联储公布利率决议,将基准利率坚持在0%-0.25%不变。同时,美联储预测,2020年经济发展将萎缩6.5%,因疫情导致商业活动隐藏了前所未有的停顿。估计2021年经济发展将增长5%,然后在2022年增长3.5%。这一表态令最近好的销售市场心绪受到打击,投资者不得不重新审察美国经济发展复苏的假设。
首先,个人能投资美股吗美联储的声明比较鸽派,乃至可以说比较的没有信念。这个没有什么意外的声明反倒给销售市场造成意外的打击,因为,销售市场预测的惊喜一点儿也没有,乃至假如深入解读众多预测数据之后,可能還是惊吓居多。
美联储预测2020年美国经济发展将萎缩6.5%,失业率预测中值为9.3%,会议声明直接指出,“要复原至美国爆发新冠疫情之前的水平,美国还有很长的路要走,将来数年内可能都会有至少数百万人无法找到工作,疫情对劳动力销售市场的影响‘令人心碎’。”
美联储在声明中仍对中期经济发展前景做出“相当大的风险”的评估,其实已经暗示美联储估计经济发展不会隐藏“V型”复苏。
forexlive预测师Justin Low指出,个人能投资美股吗虽然鲍威尔承诺为复苏保驾护航,但销售市场对美联储利率决议的最初反应并非太好。
摩根大通预测师指出,“鲍威尔虽然这次没有承诺任何新的行动,但他针对下档风险及不确定性的关心,强化了美联储将采取更多行动的讯息,可能不晚于9月。看起来可能提出依结局或时间而定的指引,鲍威尔也保留了采取某种利率上限形式的可能性。”
EvercoreISI的宏观钻研预测师丹尼斯·德布斯彻(Dennis DeBusschere)在一份报告中表达,美联储的友好货币现行政策不能“抵消严峻的新冠疫情第二波冲击”。
美国财政局部长姆努钦表达,个人能投资美股吗即便新冠感染病例再次激增,美国也不应该再度令经济发展停摆。
“这会造成更多的损害,不仅仅是经济发展损害--还有因为搁置而导致的医疗问题,”姆努钦周四在CNBC表达:“人们不能再次关停经济发展活动。”
姆努钦补充说,他信任总统唐纳德·特朗普敦促各州放松社交疏离规定是一个准确的决策,这些规定令美国经济发展受到沉重打击。他说,假如重新掀起疫情,没有必要再次实施限制性措施,因为检测和接触追踪的效果正在改善,针对如何操纵疫情也有了更多的熟悉。
随着各地限制措施的放松,个人能投资美股吗美国隐藏了掀起第二轮疫情的迹象,令人感到警惕。目前为止,美国已有超过200万人感染新冠病毒。
6月11日消息,美国劳工部公布的美国至6月6日当周初请失业金人数为154.2万人,前值(经修正)189.7万人,预测155万人。
这意味着当周初请失业金人数连续第10周回落。
有机构表达,个人能投资美股吗美国劳工部公布的上周初请失业金人数再次下降,因美国就业销售市场延续从卫生事件大流行中缓慢复苏。失业总人数连续第10周下降,但在过去三个月里,失业人数依然惊人。
多位机构大佬看空美股
值得注意的是,此前美股虽屡创新高,但有不少大佬看空美股。
英国《每日电讯报》报道称,最近几天,价值型投资传奇格兰瑟姆(Jeremy Grantham)创建的GMO的旗舰基金以惊人的速度出清手中的美国和欧洲股票,个人能投资美股吗购买各种对冲工具,还警告客户说,3月下旬以来暴发性上涨的股市已经彻底与基础面脱钩,正变得日益危险,“这大反转其实毫无任何实际意义”。公司资产策略师贾维(Tommy Garvey)表达“人们认为,美股的长期回报将是一个负数,股价想要真正展现出吸引力,一定跌到比3月低点还低的水平才行。”换言之,在GMO眼中,标普500(513500)指数至少要下挫30%才能挤出泡沫。
“彭博情报”(Bloomberg Intelligence)的首席股票策略师吉娜·马丁·亚当斯(Gina Martin Adams) 周二发出警告,“自3月低点以来的强劲飙升总算导致了过热的动能信号,再加上极其看涨的期权头寸,表明股市可能会迎来短期回调。”
富国银行投资钻研所(Wells Fargo Investment Institute)的全球资产配置策略主管特雷西·麦克米利安(Tracie McMillion)认为回调不可幸免,因为基础面目前无法形成支撑。
西北共同财富治理公司(Northwestern Mutual Wealth Management)的首席投资策略师布伦特·舒特(Brent Schutte)表达,个人能投资美股吗美国股市在此前一波下挫的过程中跌得太多,而在随后上涨的过程中也反弹得太快。随着经济发展正在缓慢而部分地重新开放,股市可能应该介于两者之间的某个区域。舒特认为,将来股市能否上涨,更多地取决于经济发展重启的实际情况。
布莱克利咨询集团(The Bleakley Advisory Group)首席投资官彼得·布克瓦(Peter Boockvar)警告说,美股很可能在夏季隐藏10%或更多的抛售。在接下来的几个月里,销售市场将横盘整理。同时,他提示投资者,一旦大部分经济发展领域重新开放,届时可能会有一波获利回吐冲击股市。
富国银行投资钻研所高级全球销售市场策略师Sameer Samana与布克瓦看法相似,“在美联储没有推出任何新措施之后,投资者好像在获利了结。”
有着“新债王”之称的DoubleLine Capital的首席投资官刚拉克(Jeffrey Gundlach)在网络直播会议中表达,个人能投资美股吗最近几周销售市场预测经济发展将展现出“V型”复苏的迹象,不过,他警告称,虽然有“超人”鲍威尔,但美股很可能从高位下挫,同时呼吁投资者买入黄金。
金融服务公司LPL Financial的股票策略师杰夫·布赫宾德(Jeff Buchbinder)表达:“股市从3月份的低点反弹了40%以上,并计入了人们认为过于好的经济发展前景,早就该回调了。”
嘉信理财金融钻研中心(Schwab Center For Financial Research)负责交易和衍生品的副总裁兰迪·弗雷德里克(Randy Frederick)在接受采访时表达:“股市本来就很有可能会隐藏5%或10%的回调,但明显我没想到这会在一天内发生。当发生今天这样情况时,这往往会吓到那些在这方面没有太多经验的人。所以,抛售会带来更多的抛售,然后就会造成更多的抛售。”
钻研公司CFRA Research的首席投资策略师、以预测过去行情趋势而著名的销售市场历史学家山姆-斯托威尔(Sam Stovall)表达,个人能投资美股吗随着股市在迅速上涨45%之后开端回落,股市看起来还会进一步下滑。他说道:“这可能最终会导致股市从6月8日的峰值下挫5%至10%。”
KKM Financial的董事总经理丹·戴明(Dan Deming)表达,随着交易商权衡考量最近新冠病毒患者住院人数的上升和美联储对经济发展前景给出了严峻的展望,“你们今天看到销售市场的心理受到了重新考验”。他指出:“这给人的感觉可能是销售市场超前了。鉴于之前股市上涨得如此之快,这种感觉是有道理的。现实情况是,疫情延续的时间可能会更长。”
多方认为美联储需加大支持力度
在此背景下,个人能投资美股吗多方认为,美联储仍需加大支持力度。
“购买MBS和美国国债表明美联储信任有必要加大支持力度,”Grant Thornton的首席经济发展学家Diane Swonk表达。 “美联储没有把就业反弹视作胜利。通货紧缩的风险依然很高,经济发展需要更多的支持才能更充分地复原健康。”
华尔街投行艾弗考尔(Evercore ISI)的预测师克里希纳·古哈(Krishna Guha)表达:“6月份的联邦公布销售市场委员会(FOMC)会议在‘量化宽松’和利率问题上都给出了坚定的‘鸽派’立场,人们认为这是一种协同努力,目的是预防美债收益率加快上升,并发出对经济发展复苏的最大支持信号。”
“美联储将再次为经济发展提供支持。”Amerivet Securities的美国利率交易主管格雷戈里·法拉内洛(Gregory Faranello)则表达。“他们将美国经济发展视为新冠病毒大流行的受害者。”法拉内洛补充称:“并非全部人都会同意美联储的所作所为。”但他指出:“即便作为一个销售市场参与者,个人能投资美股吗也很难看到人们所看到的经济发展灾难。”
威尔明顿信托投资咨询公司(Wilmington Trust Investment Advisors)的首席经济发展学家卢克·蒂利(Luke Tilley)表达,他认为鲍威尔正在向国会施压,要求国会颁布另一项刺激计划。“美联储支持经济发展的能力明显有限,因为美联储不能发钱。美联储对国会在下半年将会再次提供更多的宽松和刺激现行政策寄予厚望……但他没有明确说出来。”蒂利在一次采访中说道。
安联投资治理公司(Allianz Investment Management)的高级投资策略师查理·里普利(Charlie Ripley)则表达:“随着经济发展再次复苏,人们估计美联储将在将来几个月缓慢地缩减货币宽松现行政策,并提供更好的相关指导。在鲍威尔掌舵的情况下,随着经济发展再次顺着复苏之路前进,此次会议的主题是‘巡航操纵’。”
“大水牛”会否终结?
那么,大水牛是否就此终结呢?首先可能要看一下,个人能投资美股吗此前是谁在买美股。来自莫尼塔的观点认为,美联储扩表所产生的资金,并非推升美股的关键力道,推升美股的资金关键应该是居民部门和杠杆资金。美股本轮的反弹,关键应该是信念导致的估值提升,而并非单纯的流动性宽松导致的估值提升。
此外,从历史经验看,每次暴乱期间,美股均隐藏了不同程度的上涨,每次暴乱延续时间越长、造成的经济发展损失越高(经通胀调整之后),美股的上涨幅度反倒会越大。因此,此次暴乱期间,美股隐藏了突出的上涨,这也符合历史规律。这可能和投资者结构和政治有关系,目前的暴乱在政治上并不会威胁到富人和既得利益者的根本利益,而这部分人恰恰又是股市的关键投资者,于是便隐藏了股市上涨的局面。
莫尼塔认为,目前美股在盈利端和估值端表现出以下两个特点:盈利最差的时候已经过去、美股的估值已经处于很高的位置。后续有两种可能性:第一种可能是估值隐藏均值回归,短时间内大幅下挫,并带动指数隐藏大的调整;第二种可能是盈利消化估值,盈利上、估值下,带动指数再次上升。从历史上互联网泡沫和金融危机后的经验看来,第二种情况的可能性要更高一些,而且目前美国经济发展和美股盈利已经开端在修复,因此将来很大可能进入盈利消化估值的第三阶段。这意味着,假如没有特殊超预测的黑天鹅事件,美股短时间内暴跌的可能性已经很小,将来美股估值会适当向下调整,但指数依然可能率会维持向上行情,只是反弹速度会放缓。
不过,美股并非没有风险。此次衰退与2000年和2008年有一个比较不一样的地方,个人能投资美股吗即此次衰退并没有伴随着企业部门去杠杆,相反,企业部门反倒在再次加杠杆,而且加杠杆的速度比较之快。将来看,企业杠杆和政府杠杆的压迫依然比较大,这是将来美股一个较为大的风险点。
国泰君安(601211)香港则表达,当前美股定价已经考虑了最好预测,充分反映全球疫情改善和流动性宽松的利好,将来投资者需警惕如下风险。一是经济发展放缓对企业冲击需要审慎评估。二是美联储流动性的独舞最终会停止,当前流动性宽松的预测过于好,边际需要修正。三是企业的ROIC和WACC正在收窄,令将来美股波动风险上升。投资者一定认识到,疫情并未完毕,全球贸易也未全方位开放,本轮美国经济发展可能率不会“V”型反弹。美股盈利可能不会很快修复至疫情之前水平,当前美股可能透支了将来数月的上涨空间。投资者需要警惕将来不及预测的因素,以及美联储收紧货币现行政策的风险。
那么,在面对美股大幅调整的背景之下,A股大盘周五又将如何新房开盘呢?截至发稿时间,由于白天A50已经先行调整,因此夜盘的波动并不算太大,在美股新房开盘之后,该指数乃至一度平盘。因此,只要美股不隐藏庞大下滑,A股大盘所受的冲击应该不会太大。
粤开证券认为,与美股相比,个人能投资美股吗A股目前的行情趋势更佳。技术方面,指数下方存有多条均线支撑,总体行情趋势向上。现行政策方面,当前正处于两会之后的现行政策兑现阶段,现行政策支持有望对股价延续催化。估值方面,A股具备估值优势,通过近十五年以来的估值回测,国际范围内A股总体依然处于偏低估水平,即便是最近表现强势的创业板(159915)指,对标纳斯达克指数估值照旧具有相对优势。
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