股票啦网 www.gupiaola.com 2020年06月11日报道：瑞银：42家中概股有资格赴港二次上市 无需担忧流动性冲击

这些公司占中概股总市值的46%(5430亿美元)，美股投资取现香港股市的流动性富余，足以接纳这些公司。

6月，美股投资取现众多在美上市中概股预备在港股二次上市。随着网易(9999.HK)、京东(9618.HK)的回归，携程、拼多多、好将来、新东方等在美上市的中概股赴港二次上市的意向消息也接连传出。

那么，美股投资取现在这一波中概股回归港股的热潮中，港股是否有充分的流动性迎接它们回归？美股投资者又会做出怎样的挑选？

瑞银金融行业(510650)预测师朱晓伟对第一财经表达，当前，42家在美首次上市的中资公司符合在香港二次上市的要求，占中概股总市值的46%(5430亿美元)。香港股市的流动性富余，美股投资取现足以接纳这些公司。若港股销售市场成为投资中国新经济发展公司的门户，全球资产治理者将乐于维持对这些香港上市股票的仓位。

42家在美中概股公司有资格二次上市

据统计，目前在美上市的中概股，以科技、消费类企业主导，共251家，总市值达1.71万亿美元。去年11月，市值最大的阿里巴巴(01688)成功在香港二次上市。本月，美股投资取现又有市值分别排名第三和第十的京东和网易回归港股，更多在美首次上市的中概股公司可能马上回归，香港是它们二次上市的潜在目的地之一。

根据香港证券交易所的最新原则，在美中概股回归的要求为市值大于400亿港元，或市值大于100亿港元且当期收入超过10亿港元。据瑞银统计，截至6月4日，42家在美首次上市的中资公司符合在香港二次上市的要求。一旦这些公司在香港上市，现有股东可将美股转换成港股。此外，美股投资取现上市公司在满足肯定条件后还可挑选申请在香港首次上市，市值小于100亿港元的约180家在美首次上市的中资公司可以私有化、退市或在其他地方再次上市。

朱晓伟估计，香港股市的流动性富余，足以接纳这些公司。目前，在美首次上市的中资公司总市值中阿里巴巴(01688)占50%，上述42家公司占46%(5430亿美元)。假设将来12个月里，上述42家公司在香港二次上市，美股投资取现平均发行规模为总流通股数的5%，则募集资金总额约为270亿美元，为过去12个月IPO金额(2990亿港元/390亿美元)的70%。

美国ADR投资者或随中概股转移

目前在美首次上市头部中概股的大量股票由境外投资者，美股投资取现特别是由美国投资者持有。瑞银认为，其中具备全球投资许可的投资者可在二次上市完成后将ADR(美国存托凭证)转换成港股。

朱晓伟表达，若港股销售市场成为投资中国新经济发展公司的门户，美股投资取现全球资产治理者将乐于维持对这些香港上市股票的仓位。但一些仅被限于投资美国证券的基金和美国个人投资者，可能无法容易进行换股。

此外，若在香港二次上市的中概股将来被纳入“港股通(501309)”名单，美股投资取现应能助力投资者群体从美国转移至香港，确保二次上市的流动性富余。